מחירי הנפט עלו ביום שישי לאחר שהאפשרות להטלת צעדים כלכליים מחמירים יותר מצד ארה”ב נגד איראן ושותפות הסחר שלה הגבירה את החשש משיבושים נוספים באספקת הנפט העולמית. העלייה האריכה את רצף העליות השבועיות השני ברציפות של ברנט ו-WTI, ומדגישה את השפעתם הגוברת של ההתפתחויות הגיאופוליטיות על שווקי האנרגיה, לצד גורמי ההיצע והביקוש.

האיום בסנקציות מגביר את הסיכון לפגיעה באספקה הקשורה לאיראן

חוזי הנפט מסוג ברנט, המשמשים אמת מידה בינלאומית, נסגרו במחיר של 94.39 דולר לחבית, לאחר עלייה של 61 סנט, או 0.65%. חוזי West Texas Intermediate בארה”ב נסגרו ב-87.06 דולר לחבית, לאחר עלייה של 23 סנט, או 0.26%.

העליות הגיעו לאחר שנשיא ארה”ב דונלד טראמפ איים להטיל סנקציות כלכליות על מדינות הסוחרות עם איראן. האיום מגביר את ההערכות כי מגבלות נוספות עלולות לצמצם את תנועת הנפט ברשת אספקה אזורית שכבר מתמודדת עם שיבושים.

איראן איימה להגיב באופן “הרסני” לצעדים המאיימים, והוסיפה נדבך נוסף של אי-ודאות לשוק אנרגיה הרגיש ממילא להתפתחויות במזרח התיכון. עבור סוחרי הנפט, השאלה המרכזית היא אם סנקציות נוספות ישפיעו לא רק על יצוא הנפט האיראני, אלא גם על פעילות המדינות והחברות המעורבות בהובלה וברכישת נפט מהאזור.

השיבושים במצר הורמוז משאירים את סיכוני האספקה גבוהים

תנאי האספקה הפיזיים ממשיכים להיות גורם מרכזי בעליות המחירים האחרונות. נתונים שצוטטו על ידי Reuters הראו כי שבע ספינות סחורות בלבד חצו ביום חמישי את מצר הורמוז, נתון המדגיש את מידת ההשפעה של חוסר היציבות האזורית על אחד מנתיבי השיט החשובים בעולם להובלת אנרגיה.

האספקה ממספר יצרניות מרכזיות במזרח התיכון נותרה מצומצמת, ובכך מוגבלת יכולתו של השוק לספוג שיבושים נוספים. חשיבותו של מצר הורמוז נובעת מהיקף הנפט ומוצרי האנרגיה שעוברים בו בדרך כלל. לכן, הגבלות ממושכות על התנועה במצר עלולות להשפיע הרבה מעבר למדינות המעורבות ישירות בעימות.

מחירי הנפט ממשיכים לעלות השבוע על רקע התרחבות פרמיית הסיכון הגיאופוליטית

המהלך האחרון העלה את שני מדדי הנפט המרכזיים באופן משמעותי במהלך השבוע. מחיר הברנט עלה ב-6.39%, בעוד מחיר WTI התחזק ב-5.66%. במהלך יום המסחר הקודם הגיעו שני החוזים לרמתם הגבוהה ביותר מאז 24 ביולי. העליות השבועיות המתמשכות מצביעות על משקל גובר שהסוחרים מעניקים לסיכוני האספקה, על רקע אי-הוודאות הגיאופוליטית.

לחץ נוסף על שוק האנרגיה מגיע מהתפתחויות מחוץ למזרח התיכון. נשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי אמר כי אוקראינה תקפה בית זיקוק לנפט בעיר פרם שברוסיה, ובכך נוצר סיכון נוסף לשיבושים בתשתיות האנרגיה העולמיות. ההשפעה ארוכת הטווח על זרימות הנפט הרוסי עדיין אינה ברורה, אך תקיפות נגד מתקני זיקוק עלולות להקשות על שווקי הדלק האזוריים ולהגביר את התנודתיות בשוקי האנרגיה.

שווקי הנפט ימשיכו להתמקד בשאלה אם ארה”ב תטיל סנקציות רחבות יותר על שותפות הסחר של איראן ובאופן שבו ממשלות אלה יגיבו. המשקיעים יעקבו גם אחר היקף הפעילות הימית במצר הורמוז, חידוש הייצור במזרח התיכון וכל תקיפה נוספת נגד תשתיות אנרגיה ברוסיה ובאוקראינה. ירידה ממושכת בהיצע האזורי עלולה לשמור את המחירים ברמות גבוהות, בעוד התקדמות דיפלומטית או חזרה לשגרה בתנועת הספנות עשויות למתן חלק מפרמיית הסיכון הגיאופוליטית המגולמת כיום במחירי הנפט.