- אריק ארקדי סלוצקי
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 mins
נקודות מפתח
- מדד S&P 500 ירד ב-0.58%, בעוד שהנאסד"ק נחלש ב-0.65% ומדד דאו ג'ונס ירד ב-0.60%, כאשר עליית תשואות האג"ח הממשלתיות הכבידה על שוק המניות.
- העלייה במחירי היצרנים באוגוסט הגבירה את החששות האינפלציוניים וחיזקה את ההערכות בשוק כי הפדרל ריזרב עשוי לשמור על מדיניות מוניטרית מרסנת.
- מניית Apple עלתה ב-3.6% לאחר השקת האייפון המתקפל במחיר של 1,999 דולר, בעוד Nvidia ו-Micron ירדו בחדות והכבידו על מגזר הטכנולוגיה הרחב.
מניות ארה”ב ננעלו בירידות ב-10 בספטמבר 2026, לאחר שנתוני מחירי היצרנים שהיו גבוהים מהצפוי ומחירי הנפט הגבוהים חידשו את החששות מפני אינפלציה ומסלול הריבית של הפדרל ריזרב. במקביל, תשואות האג”ח הממשלתיות האמריקאיות עלו לרמות הגבוהות ביותר מאז 2023, והגבירו את התחרות מול שוק המניות והוסיפו לחץ על התמחור ברחבי השוק.
חששות האינפלציה מגבירים את הלחץ על המניות
הירידה האחרונה בשוק הגיעה לאחר פרסום נתוני מחירי היצרנים לחודש אוגוסט, שהגבירו את החשש כי הלחצים האינפלציוניים עשויים להישאר עמידים. לצד מחירי נפט גבוהים, המשקיעים בוחנים האם עלויות אנרגיה גבוהות יותר עלולות להקשות על הפדרל ריזרב לנהל את סביבת האינפלציה הרחבה.
לפיכך, השווקים מתמודדים עם סביבת מדיניות מורכבת יותר ויותר. הציפיות בנוגע לפדרל ריזרב הפכו חשובות במיוחד לתמחור המניות, משום שריבית גבוהה יותר מגדילה את עלויות המימון של חברות ומפחיתה את הערך הנוכחי שמיוחס לרווחים עתידיים. השילוב בין חששות אינפלציוניים מתמשכים לבין עלייה בתשואות האג”ח הממשלתיות הופך את סביבת המניות בטווח הקצר למאתגרת יותר.
תשואות האג”ח הממשלתיות מאתגרות את תמחור המניות בארה”ב
תשואת האג”ח הממשלתית benchmark ל-10 שנים הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2023, והוסיפה מקור לחץ נוסף על מניות ארה”ב. אג”ח ממשלתיות הופכות לתחרותיות יותר מול מניות כאשר התשואות עולות, במיוחד עבור משקיעים המתמקדים בהכנסה ובשימור הון. תשואות גבוהות יותר עלולות גם להפעיל לחץ משמעותי יותר על חברות שהתמחור שלהן נשען במידה רבה על ציפיות לצמיחת רווחים בעתיד הרחוק.
מדד S&P 500 נסחר במכפיל הרווח החזוי הנמוך ביותר מאז אפריל 2025, לפי דיווח Reuters. מכפיל תמחור נמוך יותר עשוי לצמצם חלק מהלחץ שנוצר מעליית התשואות, אך השוק עדיין תלוי בהמשך צמיחת הרווחים כדי להצדיק את רמות התמחור הנוכחיות. הירידה האחרונה משקפת לכן לא רק חששות מאקרו-כלכליים, אלא גם הערכה מחודשת של המחיר שהמשקיעים מוכנים לשלם עבור רווחי החברות הצפויים.
מניות הטכנולוגיה מתפצלות כאשר Apple מתקדמת
מניות הטכנולוגיה היו מקור משמעותי לחולשה. Nvidia ירדה ב-2.3%, בעוד שמניית Micron Technology נחלשה ב-4.7% והכבידה על מדד S&P 500. הירידות ממחישות את הרגישות של חברות השבבים הגדולות לשינויים בציפיות השוק, במיוחד כאשר תשואות גבוהות יותר מגדילות את שיעור ההיוון המיוחס לצמיחה עתידית.
Apple סיפקה חריג בולט, כאשר המניה עלתה ב-3.6% יום לאחר השקת האייפון המתקפל במחיר של 1,999 דולר. הביצועים ממחישים את הפערים המתפתחים בתוך מגזר הטכנולוגיה, שבו זרזים ספציפיים לחברות עשויים לגבור זמנית על הלחצים המאקרו-כלכליים הרחבים. עם זאת, העלייה במניית Apple לא הספיקה כדי לקזז את הירידות בקרב יצרניות השבבים הגדולות.
בהמשך, המשקיעים יתמקדו בנתוני האינפלציה לצרכן, תשואות האג”ח הממשלתיות, מחירי הנפט והציפיות בנוגע לפדרל ריזרב. יחסי הגומלין בין גורמים אלה יקבעו האם הלחץ האחרון על מניות ארה”ב יישאר מוגבל או יתפתח לתיקון תמחור רחב יותר. תוצאות עסקיות חזקות עשויות לספק תמיכה אם האינפלציה תתייצב, אך עלייה מחודשת במחירי האנרגיה או המשך עלייה בתשואות ארוכות הטווח עלולים להמשיך לאתגר את שוק המניות, ובמיוחד את מגזרי הצמיחה.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- עומר בר
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 30 mins
SKN | האם אינפלציית מחירי היצרנים בארה״ב מאתגרת את יעד האינפלציה של 2%?
מחירי היצרנים ממשיכים להיות מעל היעד מחירי היצרנים בארה״ב נותרו גבוהים משמעותית, כאשר הנתונים האחרונים מצביעים על עלייה של 5.4%
- לפני 30 mins
- •
- 6 דק’ קריאה
מחירי היצרנים ממשיכים להיות מעל היעד מחירי היצרנים בארה״ב נותרו גבוהים משמעותית, כאשר הנתונים האחרונים מצביעים על עלייה של 5.4%
- שגיא חבסוב
- •
- 8 דק’ קריאה
- •
- לפני 37 mins
SKN | הבנק המרכזי האירופי מעלה ריבית על רקע התגברות האינפלציה בעקבות המלחמה במזרח התיכון: האם אירופה נכנסת למחזור הידוק מוניטרי חדש?
הבנק המרכזי האירופי העלה שוב את הריבית, כאשר זעזוע מחודש במחירי האנרגיה שמקורו במזרח התיכון מאיים להשאיר את האינפלציה בגוש
- לפני 37 mins
- •
- 8 דק’ קריאה
הבנק המרכזי האירופי העלה שוב את הריבית, כאשר זעזוע מחודש במחירי האנרגיה שמקורו במזרח התיכון מאיים להשאיר את האינפלציה בגוש
- רוני מור
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 1 שעה
SKN | האם הצ׳קים של $5,000 שמציע טראמפ עלולים להצית מחדש את האינפלציה בארה״ב?
הצעת הדיבידנד של טראמפ מגיעה על רקע כלכלי מורכב הצעתו של הנשיא דונלד טראמפ להעניק ״דיבידנד״ של $5,000 לכל אזרח
- לפני 1 שעה
- •
- 7 דק’ קריאה
הצעת הדיבידנד של טראמפ מגיעה על רקע כלכלי מורכב הצעתו של הנשיא דונלד טראמפ להעניק ״דיבידנד״ של $5,000 לכל אזרח
- ליאור מור
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 3 שעה
SKN | האם אינפלציה עיקשת ונפט מעל $100 עלולים לדחוף את ה-Fed להעלאת ריבית?
סיכוני האינפלציה משנים את תמונת הריבית של ה-Fed הציפיות להעלאת ריבית של ה-Federal Reserve עלו בחדות, כאשר השווקים מעכלים כמה
- לפני 3 שעה
- •
- 7 דק’ קריאה
סיכוני האינפלציה משנים את תמונת הריבית של ה-Fed הציפיות להעלאת ריבית של ה-Federal Reserve עלו בחדות, כאשר השווקים מעכלים כמה