מדד ת”א 125 סיים שבוע שלילי וירד בכ-4.91% לרמה של 4,081.52 נקודות. המהלך משקף תקופת התכנסות רחבה יותר בשוק המניות הישראלי בשנת 2026, על רקע מימושי רווחים, שינויים בציפיות הריבית המקומיות והתאמות בתיקי השקעות מצד גופים מוסדיים.

עבור משקיעים מקומיים ובינלאומיים, מדד ת”א 125 ממשיך לשמש מדד מרכזי לחוסנה של הכלכלה הישראלית ולמצבן של החברות הגדולות במשק. הירידות האחרונות מעידות על גישה זהירה יותר מצד השוק, תוך איזון בין אי-הוודאות המאקרו-כלכלית בטווח הקצר לבין הערכות שווי הנתפסות כאטרקטיביות בטווח הארוך.

מימושים הדרגתיים הפעילו לחץ על המדד

הירידה השבועית התאפיינה במגמת חולשה מתונה ומתמשכת, לאחר שהמדד נסוג מרמות ההתנגדות שנרשמו בשבועות האחרונים. ביום המסחר האחרון נע המדד בטווח שבין 4,059.52 ל-4,112.35 נקודות, ולבסוף ננעל בירידה של 26.43 נקודות.

מחזור המסחר הסתכם בכ-80.3 מיליון יחידות, רמה הקרובה לממוצע של שלושת החודשים האחרונים העומד על כ-83.2 מיליון יחידות. נתון זה מצביע על כך שהלחץ בשוק נבע בעיקר מפעילות מוסדית מסודרת ולא ממכירות פאניקה, כאשר מנהלי השקעות ביצעו התאמות משקל לקראת עונת הדוחות הקרובה.

רווחיות החברות וזרימות הון תומכות בשוק המקומי

אחד הגורמים המרכזיים התומכים במדד בטווח הארוך הוא כוח הרווח של החברות המובילות בתחומי הטכנולוגיה, הפיננסים והנדל”ן. רבות מהחברות במדד ממשיכות להתמקד בהתייעלות תפעולית, חיזוק מאזנים ושיפור הקצאת ההון, מה שמסייע לשמר את עניין המשקיעים המוסדיים.

גם זרימות ההון לשוק המקומי ממשיכות להוות גורם תמיכה משמעותי. מנהלי השקעות ברחבי העולם מחפשים שווקים המציעים שילוב של צמיחת רווחים, נזילות גבוהה ותמחור סביר ביחס לחלופות בשווקים מפותחים אחרים. למרות ההאטה במומנטום בטווח הקצר, המדד עדיין נסחר בתוך טווח של 2,876.49 עד 4,588.51 נקודות במהלך השנה האחרונה, נתון המעיד על מגמת עלייה ארוכת טווח שנותרה בעינה.

ריבית, מדיניות מוניטרית וסיכונים מקומיים ממשיכים לעמוד במוקד

לצד החוסן היחסי של השוק, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר החלטות בנק ישראל והתפתחויות בסביבת הריבית הגלובלית. תקופה ממושכת של ריבית גבוהה או שינוי בלתי צפוי במדיניות המוניטרית עלולים להשפיע על תמחור המניות ועל נכונות המשקיעים לקחת סיכון.

במקביל, גורמים חיצוניים ובהם תנודתיות בשווקים הגלובליים, שינויים בזרימות ההון הבינלאומיות, מתיחות גיאופוליטית ותנודות בשוק המט”ח עשויים להשפיע על הסנטימנט בשוק המקומי. מגזרי היצוא במדד נותרים רגישים במיוחד לשינויים בביקוש העולמי ולתנודות בתשואות האג”ח הממשלתיות בעולם.

תחזית: התחזית עבור מדד ת”א 125 נותרת מאוזנת, כאשר בטווח הקרוב השוק עשוי להמשיך בתהליך התבססות מעל רמות התמיכה המרכזיות. חזרה למגמת עלייה צפויה להישען על המשך צמיחה ברווחי החברות, יציבות בתנאי האשראי ושיפור בסביבה הכלכלית הגלובלית. מנגד, האטה בצמיחה העולמית, שינויים במדיניות הפיסקלית או התפתחויות גיאופוליטיות עשויים להגביר את התנודתיות. בטווח הארוך, ביצועי המדד ימשיכו להיות תלויים בשילוב שבין חוזקת החברות המקומיות לבין ההתפתחויות בסביבה המאקרו-כלכלית.