הדולר האמריקאי נותר יציב ברובו מול המטבעות המרכזיים ביום שלישי, כאשר השווקים המשיכו לתמחר גישה מקלה יותר מצד הפדרל ריזרב בעקבות נתוני מאקרו חלשים יחסית. המשקיעים הפחיתו את הציפיות להמשך העלאות ריבית, בעוד שוקי המט”ח הגלובליים ממשיכים להיות מושפעים מתנודתיות בשוקי האג”ח ומסיכונים גיאופוליטיים מתמשכים.

נתוני המאקרו החלשים בארה”ב משנים את ציפיות הריבית

נתוני המאקרו האחרונים מצביעים על התמתנות בפעילות הכלכלית בארה”ב ומשפיעים על הערכות השוק בנוגע להחלטות הבאות של הפדרל ריזרב. נתונים שהצביעו על ירידה בלתי צפויה במספר המשרות בחודש האחרון, לצד נתוני אינפלציה מתונים יחסית, הובילו משקיעים לצמצם את ההערכות להמשך הידוק מוניטרי.

השינוי בציפיות מגביל את התמיכה בדולר, משום ששווי המטבעות מושפע במידה רבה מהפערים בריביות בין הכלכלות המרכזיות. תחזית מתונה יותר מצד הפדרל ריזרב מפחיתה את יתרון התשואה שתמך בדולר בתקופות קודמות.

האירו מתחזק בעוד המטבעות המרכזיים מגיבים לאיתותי המדיניות

האירו נותר קרוב לרמות השיא האחרונות לאחר שהגיע ביום שני לשיא של חודשיים ברמה של 1.161 דולר. המטבע נסחר לאחרונה בעלייה של 0.07% לרמה של 1.1587 דולר, על רקע שינוי בציפיות לגבי מסלולי הריבית היחסיים של הפדרל ריזרב ושל בנקים מרכזיים אחרים.

הליש”ט הבריטי נחלש מעט לאחר שהגיע לשיא של שלושה חודשים, בעוד שהין היפני נסחר בסמוך לרמה של 160 ין לדולר, כאשר המשקיעים מתמקדים בהחלטת הריבית הקרובה של הבנק המרכזי של יפן. חולשת הין ממשיכה לשקף את הפערים בציפיות המדיניות המוניטרית בין יפן לארה”ב.

תנודתיות בשוק האג”ח מוסיפה לחץ לשווקים הפיננסיים

שוקי המט”ח הושפעו גם מעליית תשואות האג”ח, כאשר המשקיעים בחנו את החששות בנוגע לצורכי המימון הממשלתיים ואת ההשפעה הכלכלית של אי-הוודאות הגיאופוליטית המתמשכת. עליית תשואות בכלכלות המרכזיות הגבירה את התנודתיות בשווקים הפיננסיים והשפיעה הן על המטבעות והן על תיאבון הסיכון.

השילוב בין עלויות מימון גבוהות לבין אי-הוודאות סביב המזרח התיכון יוצר סביבת החלטות מורכבת עבור קובעי המדיניות. בעוד נתוני המאקרו החלשים בארה”ב מחזקים את הציפיות למדיניות מוניטרית מקלה יותר, סיכוני אינפלציה הקשורים למחירי האנרגיה עלולים להקשות על החלטות עתידיות.

השווקים ממתינים לנתוני מאקרו ולאיתותים מצד הבנקים המרכזיים

בהמשך, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתוני הכלכלה האמריקאית, התבטאויות הפדרל ריזרב ותנועות בשוקי האג”ח הגלובליים כדי להעריך את השלב הבא במדיניות המוניטרית. ההתפתחויות במזרח התיכון והשפעתן האפשרית על מחירי האנרגיה ימשיכו אף הן להיות גורם משמעותי בשוקי המט”ח.

האיזון בין האטה בצמיחה בארה”ב, סיכוני אינפלציה וציפיות למדיניות הבנקים המרכזיים צפוי לקבוע את כיוון הדולר בשבועות הקרובים, כאשר השווקים ממשיכים להעריך מחדש את תחזית הריבית ואת התנאים הכלכליים הגלובליים.