אנבידיה ממשיכה לעמוד במרכז מהפכת הבינה המלאכותית, ולמרות ירידה מסוימת במחיר מנייתה לאחרונה, הביצועים הפיננסיים והתחזית ארוכת הטווח של החברה מצביעים על כך שסיפור הצמיחה שלה עדיין חי ובועט. בעוד חששות בנוגע להוצאות על בינה מלאכותית, תחרות גוברת ותנודתיות רחבה בשווקים הכבידו על מניות הטכנולוגיה בשנת 2026, התוצאות האחרונות של אנבידיה מצביעות על כך שהביקוש לתשתיות ה-AI שלה נותר חזק במיוחד.

כאשר ארגונים, ענקיות ענן וממשלות מאיצים את השקעותיהם בתחום הבינה המלאכותית, נראה כי אנבידיה ממוקמת היטב להמשיך ולהיות אחת הנהנות המרכזיות מהשלב הבא של אימוץ טכנולוגיות AI.

ביצועים פיננסיים שוברי שיאים מצביעים על המשך המומנטום

הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 של אנבידיה סיפק סט נוסף של תוצאות שיא. הכנסות החברה הגיעו ל-81.6 מיליארד דולר, עלייה של 85% לעומת השנה הקודמת ועלייה של 20% לעומת הרבעון הקודם.

גם הרווחיות נותרה מרשימה במיוחד. שיעור הרווח הגולמי עמד על 74.9%, קרוב לשיא היסטורי, בעוד שהרווח המתואם למניה (EPS) זינק ב-140% לעומת השנה שעברה והגיע ל-1.87 דולר. החברה רשמה גם רבעון 14 ברציפות של צמיחה בהכנסות ביחס לרבעון הקודם, נתון המדגיש את העקביות בביקוש המונע על ידי תחום הבינה המלאכותית.

תחזיות ההנהלה מצביעות על כך שהמומנטום רחוק מלהיחלש. אנבידיה צופה הכנסות של כ-91 מיליארד דולר ברבעון השני, נתון שייצג עלייה של כ-95% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ויחזק עוד יותר את עוצמת ההוצאות על AI מצד חברות ענן וארגונים.

Blackwell ו-Rubin עשויות להניע את טריליון הדולרים הבאים

אחד המסרים המשמעותיים ביותר עבור המשקיעים הוא רמת הנראות הגבוהה של אנבידיה לגבי הביקוש העתידי.

המנכ”ל ג’נסן הואנג הצהיר לאחרונה כי לחברה יש כיום נראות עסקית של כ-500 מיליארד דולר, וכי היא צופה הזדמנויות בשווי של יותר מטריליון דולר הקשורות לפלטפורמות Blackwell ו-Rubin בלבד עד סוף שנת 2027.

הצהרה זו מדגישה את היקף ההשקעות בתשתיות שעדיין מתבצעות ברחבי אקו-סיסטם הבינה המלאכותית. ספקיות ענן גדולות, לקוחות ארגוניים, יוזמות AI לאומיות וחברות AI חדשות ממשיכות להרחיב את יכולות המחשוב שלהן בקצב חסר תקדים.

חשוב לציין כי התחזית של הואנג מתייחסת רק לפלטפורמות Blackwell ו-Rubin ואינה כוללת קווי מוצרים אחרים או הזדמנויות עתידיות בתחומי התקשורת, התוכנה, הרובוטיקה, הרכב והמעבדים המרכזיים (CPUs).

התרחבות מעבר ל-GPU

למרות שאנבידיה מזוהה בראש ובראשונה עם מאיצי AI ויחידות עיבוד גרפי (GPUs), החברה מרחיבה בהדרגה את השוק הפוטנציאלי שלה.

אנליסטים מצביעים על הנוכחות ההולכת וגדלה של אנבידיה בתחומי התקשורת, תוכנות ארגוניות, רובוטיקה, בינה מלאכותית פיזית, תאומים דיגיטליים, בריאות ומעבדי CPU למרכזי נתונים. חלק מהמשקיפים בתעשייה מעריכים כי הכניסה לשוק המעבדים המרכזיים בלבד עשויה לייצג הזדמנות של מאות מיליארדי דולרים בטווח הארוך.

היוזמות האחרונות של החברה בתחומי הרובוטיקה, מציאות מורחבת (XR), בינה מלאכותית רפואית וסוכני AI ארגוניים מדגימות אסטרטגיה המתמקדת בבניית מערכת AI מלאה מקצה לקצה, ולא רק במכירת שבבים.

גיוון זה עשוי לחזק עוד יותר את היתרון התחרותי של אנבידיה ככל שהבינה המלאכותית תעבור משלב האימון והפיתוח לשלב היישום בעולם האמיתי.

החזרי הון לבעלי המניות מוסיפים נדבך נוסף לאטרקטיביות

אנבידיה החלה גם להגדיל את ההחזר הישיר לבעלי מניותיה.

החברה העלתה לאחרונה את הדיבידנד הרבעוני פי 25, מ-0.01 דולר ל-0.25 דולר למניה. אף שתשואת הדיבידנד עדיין נותרת נמוכה יחסית, המהלך משדר את ביטחון ההנהלה ביכולת ייצור המזומנים של החברה לאורך זמן.

הואנג ציין כי אנבידיה מתכוונת להחזיר לפחות 50% מתזרים המזומנים החופשי לבעלי המניות באמצעות שילוב של דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות. עם יחס חלוקה של כ-10% בלבד, לחברה נותרת גמישות רבה להמשיך ולהשקיע בצמיחה לצד תגמול המשקיעים.

וול סטריט ממשיכה להיות אופטימית במיוחד

הסנטימנט בקרב האנליסטים נותר חיובי מאוד. רוב מוחלט של בתי ההשקעות בוול סטריט מעניקים לאנבידיה דירוגי קנייה או קנייה חזקה, כאשר מחירי היעד הממוצעים מצביעים על פוטנציאל עלייה משמעותי ביחס למחיר הנוכחי.

מספר אנליסטים מאמינים כי ארכיטקטורת Rubin מהדור הבא עשויה אף להתעלות על הצלחת פלטפורמת Blackwell, בעוד אחרים מצביעים על הזדמנויות חדשות בתחומי מחשוב ההסקה (Inference), תוכנות AI ותשתיות ארגוניות כמנועי צמיחה עתידיים.

למרות שחששות לגבי שווי המניה עולים מעת לעת לאחר העלייה ההיסטורית שחוותה, רבים מהאנליסטים סבורים כי רמות התמחור הנוכחיות עדיין סבירות לאור קצב הצמיחה ומעמדה המוביל של החברה.

תובנות מסכמות

אנבידיה נותרת אחת החברות החשובות ביותר המניעות את כלכלת הבינה המלאכותית העולמית. ביצועים פיננסיים שוברי שיאים, התרחבות למנועי צמיחה חדשים, החזרי הון לבעלי המניות ונראות חסרת תקדים לגבי הביקוש העתידי ממשיכים לתמוך בתזה ההשקעתית ארוכת הטווח.

למרות שתנודתיות בטווח הקצר צפויה להימשך על רקע סביבת ריבית, תחרות ותנאים כלכליים משתנים, מעמדה המוביל של אנבידיה בתחומי תשתיות ה-AI, התוכנה והמחשוב המתקדם מצביע על כך שהחברה ממוקמת היטב להמשך צמיחה לאורך יתרת העשור.