FTSE 100 במרץ: ירידה של 2.61% – לחץ במגזר הפיננסים והאנרגיה, והתחזקות הסטגפלציה

מדד FTSE 100, הכולל את 100 החברות הגדולות בבורסת לונדון, ירד ב־2.61% במהלך חודש מרץ 2025 – ירידה המשקפת את הלחץ הגובר על הכלכלה הבריטית, במיוחד לאור נתוני מאקרו מאכזבים, חולשה במגזרי הליבה, וחשש הולך ומתרחב ממגמה של סטגפלציה.

הבנקים והאנרגיה מושכים את השוק למטה

המגזר הפיננסי ספג פגיעה משמעותית, בעיקר מניות כמו Barclays, Lloyds ו־HSBC, אשר הושפעו מהאטה בהיקפי אשראי ומהתייקרות עלויות גיוס ההון. גם סקטור האנרגיה, שכלל בעבר עוגן חיובי למדד, איבד גובה – עם ירידות בולטות ב־BP ו־Shell, על רקע ירידה בציפיות לרווחיות עתידית ונקיטת צעדים רגולטוריים בתחום הקיימות.

הכלכלה הבריטית מאותתת קיפאון

הצמיחה הריאלית בבריטניה נבלמה, כאשר נתוני התמ”ג לרבעון הראשון מאותתים על צמיחה אפסית, ואינפלציה שנותרת מעל 4% למרות ריביות גבוהות. המשקיעים החלו לתמחר תרחיש של סטגפלציה רכה, כלומר קיפאון כלכלי לצד עליות מחירים, תרחיש שפוגע במיוחד במדדים מבוססי חברות צרכניות, פיננסיות ותעשייתיות.

שוק המט”ח מגביר את הלחץ

גם ה־ליש”ט הבריטית נחלשה מול הדולר והאירו במהלך החודש, מה שהכביד על שווי החברות המקומיות במונחים דולריים ופגע במשקיעים זרים. הירידה בשער החליפין משקפת ירידה באמון השוק ביציבות הפיסקלית של בריטניה, לאור עיכובים במדיניות כלכלית והעדר רפורמות מבניות.

איגרות חוב – יעד בריחה מרכזי

בדומה למגמה העולמית, גם בלונדון נרשמה סטייה חדה של הון מהשוק המנייתי לעבר שוק האג”ח. התשואות על אג”ח ממשלתיות קצרות ירדו, בעיקר על רקע גידול בביקושים מצד קרנות פנסיה וגופים מוסדיים מקומיים. במקביל, אג”ח קונצרניות בדירוג בינוני-נמוך המשיכו להיסחר בלחץ, מה שמעיד על פער חד בין הרצון לביטחון לבין תיאבון לסיכון.

מבט קדימה: המדד קרוב לפריצת תמיכה קריטית

FTSE 100 סגר את מרץ סמוך לרמות תמיכה טכניות מובהקות – וכל עוד הוא שומר על רמת 7,500 נקודות, ייתכן שיישאר בטווח דשדוש. עם זאת, כל עדכון שלילי נוסף מצד הבנק המרכזי הבריטי או החרפה במצב המאקרו – עלולים להוביל לירידה חדה נוספת. אפריל צפוי להיות חודש מבחן, במיוחד לאור פרסום תחזיות צמיחה חדשות ונתוני אינפלציה מעודכנים.