Nvidia סיימה את השבוע בהתאוששות חדה, לאחר שהמשקיעים עברו להתמקד פחות בחששות האחרונים בנוגע לקיימות מחזור ההשקעות בבינה מלאכותית ולשוויי החברות בענף השבבים. ההתאוששות התפשטה לכלל מגזר השבבים, כאשר מדד Philadelphia Semiconductor עלה ביותר מ-8% במהלך חמשת ימי המסחר. העלייה מצביעה על התחזקות מחודשת באמון בביקוש לטכנולוגיות הקשורות לבינה מלאכותית.

ההתאוששות במניות השבבים מחזירה את המומנטום לשוק הבינה המלאכותית

מניית Nvidia עלתה ביותר מ-10% במהלך השבוע, לאחר שמניות השבבים ספגו ירידה משמעותית בתקופה הקודמת. המשקיעים תהו אם היקף ההשקעות העצום הנדרש להרחבת תשתיות הבינה המלאכותית יוכל להמשיך להצדיק את שוויי החברות הגבוהים בענף. ההתאוששות שלאחר מכן מצביעה על כך שהמשקיעים עדיין מוכנים להעניק משקל משמעותי לפוטנציאל הצמיחה של הענף כאשר החששות בנוגע לביקוש ולנתונים הפיננסיים מתמתנים.

ההתאוששות הרחבה במגזר השבבים חשובה במיוחד משום ש-Nvidia נותרה אחת הספקיות המרכזיות של תשתיות הבינה המלאכותית. ביצועי מדד Philadelphia Semiconductor, שעלה ביותר מ-8% במהלך השבוע, מצביעים על כך שהשיפור לא התמקד בחברה אחת בלבד, אלא שיקף הערכה מחודשת של כלל המגזר.

תוכניות מרכזי הנתונים של SpaceX מחזקות את פוטנציאל הביקוש לשבבי Nvidia

Nvidia קיבלה דחיפה נוספת מההתפתחויות ב-SpaceX. במהלך שיחת הוועידה הראשונה של SpaceX לאחר הפיכתה לחברה ציבורית, המנכ”ל אילון מאסק אמר כי החברה מתכננת להקים מרכזי נתונים הן על פני כדור הארץ והן בחלל, תוך שימוש בלעדי בשבבים של Nvidia.

מאסק אמר כי SpaceX תפרוס במרכזי הנתונים הקרקעיים מערכות NVL72 בקנה מידה של ארון, המבוססות על פלטפורמת Vera Rubin של Nvidia, ובמקביל תפתח גרסאות מותאמות שניתן יהיה להציב במסלול סביב כדור הארץ. ההודעה מחזקת את מגוון היישומים ההולך וגדל למחשוב מואץ ומדגישה את צורכי התשתית המתרחבים הנלווים לפיתוח מערכות בינה מלאכותית.

עבור Nvidia, המשמעות חורגת ממערכת יחסים עם לקוח יחיד. התוכניות של SpaceX ממחישות כיצד הביקוש ליכולת מחשוב מתרחב בין תעשיות, כאשר חברות משקיעות בתשתיות שנועדו להתמודד עם עומסי עבודה הולכים וגדלים של בינה מלאכותית. במקביל, היקף הפרויקטים ולוחות הזמנים לביצועם ימשיכו להיות גורמים חשובים עבור משקיעים הבוחנים אם הוצאות ההון בתחום הבינה המלאכותית יוכלו לשמור על קצב הצמיחה הנוכחי.

מגבלות אספקת הזיכרונות מוסיפות סיכון למגזר השבבים

ההתאוששות במניות השבבים התרחשה למרות שאלות מתמשכות בנוגע לזמינות זיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM, רכיב מרכזי במאיצי בינה מלאכותית מתקדמים. דיווח שצוטט ב-Yahoo Finance טען כי Nvidia בוחנת גרסאות של שבב Rubin Ultra העתידי עם כמות מופחתת של HBM, על רקע מחסור עולמי בזיכרונות.

לפי הדיווח, Rubin Ultra צפוי להשתמש ב-1TB של HBM, בעוד שבב Rubin המתקדם הנוכחי של Nvidia משתמש ב-288GB. בחינת תצורות עם 192GB ו-256GB תהווה הפחתה משמעותית, אך המידע אינו קובע כי Nvidia קיבלה החלטה סופית לשנות את מפרט המוצר. כל התאמה תידרש להיבחן מול דרישות הביצועים, זמינות האספקה והכלכלה של מרכזי נתונים הולכים וגדלים המיועדים לבינה מלאכותית.

בהמשך, ביצועי Nvidia ימשיכו להיות תלויים בקצב ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, בביקוש לשבבים ובזמינותם של רכיבים חיוניים כמו HBM. המשקיעים יעקבו גם אחר השאלה אם ההתאוששות האחרונה במגזר תהפוך למגמה מתמשכת, או אם השוק יחזור לבחון את שוויי החברות ואת היקף הוצאות ההון. היצע הזיכרונות, התחייבויות הלקוחות וההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית צפויים להמשיך להיות בין המדדים המרכזיים לקביעת יכולתו של מגזר השבבים לשמור על המומנטום הנוכחי.