מניות השבבים, שנמנו עם הסקטורים בעלי הביצועים החזקים ביותר בשוקי המניות העולמיים בשנתיים האחרונות, מתחילות להפגין סימני חולשה טכנית שעשויים להעיד על המשך לחץ בטווח הקצר. מספר יצרניות שבבים מובילות שברו לאחרונה רמות תמיכה משמעותיות או השלימו היווצרות של תבניות גרפיות דוביות, מה שמוביל סוחרים ומשקיעים לבחון מחדש את המומנטום בסקטור שנהנה מהשקעות חסרות תקדים בתחומי הבינה המלאכותית, מחשוב הענן ותשתיות מרכזי הנתונים המתקדמים.

אף שניתוח טכני לבדו אינו קובע את כיוון המחירים, החולשה המתואמת הנרשמת במספר מניות מובילות בענף מצביעה על כך שהמשקיעים נוקטים גישה זהירה יותר, על רקע רמות תמחור גבוהות וציפיות הולכות וגוברות לצמיחה ברווחי החברות.

היחלשות המומנטום באה לידי ביטוי באיתותים טכניים

אנליסטים טכניים מזהים התפתחות של תבניות דוביות במספר מניות שבבים מובילות, ובהן שבירה של קווי מגמה קצרים והיווצרות של שיאים יורדים לאחר רמות השיא האחרונות. תצורות מסוג זה מעידות בדרך כלל על היחלשות כוח הקנייה ועל התחזקות הדרגתית של המוכרים.

גם מדד השבבים של פילדלפיה (SOX), הנחשב למדד הייחוס המרכזי של תעשיית השבבים, מציג סימנים לאובדן מומנטום לאחר תקופה ממושכת של עליות. אם יישברו רמות תמיכה נוספות, סוחרים טכניים עשויים להעריך כי צפויה ירידה נוספת לפני חזרת ביקושים משמעותיים. עם זאת, יש לפרש את האיתותים הטכניים לצד ההתפתחויות הפונדמנטליות, ולא לראות בהם כלי חיזוי עצמאי.

היסודות הפונדמנטליים נותרים חזקים למרות הלחץ בטווח הקצר

החולשה הטכנית האחרונה עומדת בניגוד לתמונה החיובית יחסית של הענף בטווח הארוך. הביקוש למאיצי בינה מלאכותית, לזיכרונות בעלי רוחב פס גבוה, לציוד תקשורת ולייצור שבבים מתקדמים ממשיך לתמוך בהשקעות הון משמעותיות לאורך שרשרת הערך של תעשיית הטכנולוגיה העולמית.

עם זאת, חלק ניכר מהאופטימיות כבר מגולם במחירי המניות. לאחר עליות חדות בשנה האחרונה, המשקיעים הפכו רגישים יותר לכל סימן אפשרי להאטה בקצב הצמיחה ברווחים או להתמתנות בהשקעות בתחום הבינה המלאכותית. כתוצאה מכך, גם חברות שהציגו תוצאות כספיות חזקות חוו תנודתיות גבוהה יותר במחירי מניותיהן.

השפעה אפשרית על השוק הרחב

לסקטור השבבים השפעה משמעותית על מדדי המניות המרכזיים בארצות הברית, ובראשם מדד הנאסד”ק ומדד S&P 500. לפיכך, חולשה ממושכת בקרב יצרניות השבבים המובילות עלולה להעיב על סנטימנט המשקיעים בשוק כולו, במיוחד לאור משקלן הגבוה של מניות הטכנולוגיה בביצועי המדדים.

גם עבור המשקיעים בישראל מדובר בהתפתחות בעלת חשיבות, נוכח תפקידה המרכזי של תעשיית השבבים בשרשרת האספקה הגלובלית של ענף הטכנולוגיה, והחשיפה המשמעותית של תיקי השקעות בינלאומיים למניות הקשורות לבינה מלאכותית. המשך התנודתיות בסקטור עשוי להשפיע הן על מדדי הטכנולוגיה בארצות הברית והן על קרנות סל פופולריות המוחזקות על ידי משקיעים ישראלים.

במבט קדימה, השווקים יתמקדו בפרסום הדוחות הכספיים הקרובים, בתחזיות ההנהלות, במגמות ההשקעה בתשתיות בינה מלאכותית ובהתפתחויות המאקרו-כלכליות, ובראשן הציפיות למסלול הריבית. השאלה האם התבנית הטכנית הדובית תתפתח לתיקון עמוק יותר או תסתיים במהלך של התבססות זמנית, תהיה תלויה במידה רבה ביכולתם של ביצועי החברות להצדיק את רמות התמחור הגבוהות. אף שהאיתותים הטכניים נחלשו בטווח הקצר, מגמת הביקוש ארוכת הטווח לתעשיית השבבים ממשיכה להיות קשורה באופן הדוק להתרחבות המתמשכת של תחומי הבינה המלאכותית ותשתיות המחשוב המתקדם.