מדד SSE Composite סיים את השבוע בעלייה נטו של כ-1.33%, לאחר שננעל סביב 3,814.20 נקודות וספג התבססות מחודשת לקראת סוף השבוע. תנועת המחירים משקפת איזון מחודש בשוקי המניות באסיה המתעוררת במהלך יולי 2026, כאשר משקיעים מוסדיים מעריכים את המשך התמיכה הממוקדת מצד המדיניות הרשמית מול האותות של ביקוש מקומי חלש ותהליכי ארגון מחדש בענף הנדל”ן. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל המרחיבים חשיפה לשווקים מתעוררים, מדד שנגחאי משמש אינדיקטור מרכזי להתאוששות המאקרו-כלכלית של סין ולחוסן הסחר שלה.

ירידה ביום שישי קטעה את הראלי של תחילת השבוע

מהלך השבוע של מדד SSE Composite התאפיין במומנטום חיובי בתחילתו, שהוביל את המדד מעל רמת 3,875 נקודות, לפני שהחלו מימושי רווחים לקראת סוף השבוע. ב-24 ביולי פתח המדד ברמה של 3,853.63 נקודות, וירד 62.58 נקודות, או 1.61%, בתוך טווח מסחר יומי של 3,808.64 עד 3,861.04 נקודות.

מחזור המסחר הסתכם ב-3,575,750,244 מניות, נתון המעיד על פעילות מסחר ערה. המחזור הגבוה מרמז על איזון מחודש בפוזיציות של משקיעים מוסדיים וניהול סיכונים לקראת עדכוני מדיניות כלכלית של אמצע השנה, ולא על מכירות בהלה מצד משקיעים פרטיים.

תמיכת המדיניות והרמות האטרקטיביות ממשיכות לעגן את השוק הסיני

אחד הגורמים המבניים המרכזיים התומכים במניות הסיניות הוא המשך השימוש בהקלות מוניטריות ממוקדות, מתקני נזילות ויוזמות לרפורמה בשוק ההון מצד הרשויות המקומיות. חברות התעשייה, המוסדות הפיננסיים והתאגידים הממשלתיים הגדולים במדד ממשיכים ליהנות מתשואות דיבידנד יציבות וממכפילי שווי אטרקטיביים יחסית למדדי השווקים המפותחים במערב.

מנהלי השקעות גלובליים ממשיכים לשלב את מאפייני הערך הללו בתוך תיקי השקעות רב-נכסיים, במטרה לייעל את הקצאת הנכסים האסטרטגית. בהתאם לכך, למרות הירידה ביום המסחר האחרון, מדד SSE Composite עדיין נסחר בנוחות בתוך טווח 52 השבועות שלו, שנע בין 3,547.16 ל-4,258.86 נקודות, וממשיך לחזק את העניין בשווקים היציבים יותר של אסיה המתעוררת.

הלחצים בענף הנדל”ן והתנודתיות בסחר ממשיכים להכביד

לצד התמיכה ארוכת הטווח מצד המדיניות, המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר נקודות חיכוך מאקרו-כלכליות, ובעיקר אחר האתגרים המבניים בענף הנדל”ן המקומי ואחר קצב הצריכה הפרטית. בנוסף, פרמיות סיכון גיאופוליטיות בנתיבי הסחר הימיים, שינויים אפשריים במכסים ותנודתיות מתמשכת בשוקי המט”ח מוסיפים סיכונים להמרת הרווחים של החברות הפועלות בזירה הבינלאומית.

גם משקיעים מוסדיים ישראלים, המנהלים חשיפות לשווקים מתעוררים, ממשיכים לעקוב אחר משתנים אלה כדי לוודא שפרופיל התשואה המותאם לסיכון נותר מאוזן.

תחזית: התחזית עבור מדד SSE Composite נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני תומך בשלב של התבססות זהירה סביב הרמות הנוכחיות, במטרה לייצב את התנאים הכלכליים הרחבים יותר. המשך עליות בר-קיימא לעבר רמות התנגדות גבוהות יותר צפוי להיות תלוי בהאצה מוכחת בצריכה המקומית, בצעדי יציבות יעילים בשוק הנדל”ן ובתמיכה צפויה יותר מצד הבנק המרכזי. עם זאת, משקיעים מקצועיים צריכים להמשיך לעקוב אחר סיכוני ירידה משמעותיים, ובהם החרפה במתיחות הסחר העולמי, עיכובים במדיניות הפיסקלית והתפתחויות גיאופוליטיות שעלולות להגביר את התנודתיות בשווקים. בסופו של דבר, ביצועי המניות ימשיכו להיות מוכרעים על ידי האיזון העדין בין ביצועי המדיניות המקומית לבין התנאים המאקרו-כלכליים הגלובליים המשתנים.