שווקי ההון בתל אביב נסחרים בעליות מתונות כאשר המשקיעים ממשיכים להתמודד עם סביבה מעורבת של חוזקה במניות לצד זהירות בסיסית בשוק. מדדי ת״א-35 ות״א-125 עולים, בתמיכת מניות גדולות נבחרות, בעוד שההשתתפות הרחבה יותר בשוק נותרת לא אחידה. למרות הביצועים החיוביים של המדדים המרכזיים, מספר המניות היורדות ממשיך לעלות על מספר המניות העולות במספר מדדים, דבר המעיד כי המשקיעים ממשיכים לפעול באופן סלקטיבי. במקביל, שווקי האג״ח מציגים חולשה מתונה, ויוצרים פער בין ביצועי המניות לבין סנטימנט שוק האג״ח.

מדד ת״א-35 והמניות הגדולות תומכים בעליות בשוק

מדד ת״א-35 מוביל את התנועה החיובית בין מדדי המניות המרכזיים ועולה ב-0.44%. עם זאת, מבנה המדד הפנימי מציג תמונה מאוזנת יותר, עם 15 מניות עולות לעומת 19 מניות יורדות ונייר ערך אחד ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שבעוד שהחברות הגדולות הנסחרות מספקות תמיכה לשוק, העליות אינן נובעות מחוזקה רחבה בכל מניות השורה הראשונה.

מדד ת״א-125 הרחב יותר עולה גם הוא, בשיעור של 0.30%. המדד ממשיך ליהנות מתמיכה של חברות נבחרות, אך רוחב השוק נותר מעט שלילי, עם 57 מניות עולות לעומת 65 מניות יורדות. הפער בין עליית המדד לבין השתתפות המשקיעים בפועל משקף סביבת מסחר שבה המשקיעים מעדיפים הזדמנויות נקודתיות במקום להגדיל חשיפה רחבה לשוק המניות.

מניות הבינוניות מציגות מומנטום מוגבל, כאשר מדד ת״א-90 עולה בשיעור של 0.01% בלבד. המדד כמעט ללא שינוי, כאשר 42 מניות עולות לעומת 46 מניות יורדות. הביצועים החלשים יחסית של מניות הבינוניות מצביעים על המשך זהירות כלפי חברות בעלות רגישות גבוהה יותר לתנאים הכלכליים המקומיים ולשינויים בתיאבון הסיכון של המשקיעים.

מדד ת״א-90 והבנקים המשולב עולה בשיעור מתון של 0.09%, עם 45 ניירות ערך עולים לעומת 48 יורדים. התנועה המוגבלת מצביעה על כך שמניות הפיננסים מספקות יציבות מסוימת, אך אינן מהוות מנוע משמעותי לעליות רחבות יותר בשוק.

רוחב שוק מעורב משקף מיקום סלקטיבי של משקיעים

רוחב השוק נותר אחד המדדים החשובים ביותר להבנת סביבת המסחר הנוכחית. למרות שמדדי המניות המרכזיים נמצאים בעליות, תמונת ההשתתפות הרחבה יותר נותרת לא אחידה. בתוך מדד ת״א-125, מספר המניות היורדות מעט גבוה ממספר המניות העולות, דבר המעיד כי העליות מתרכזות בחברות מסוימות ולא משקפות שיפור רחב בכל הסקטורים.

מדד ת״א-90 מציג תמונה דומה, כאשר מספר המניות היורדות ממשיך להיות גבוה ממספר המניות העולות. הדבר מצביע על כך שהמשקיעים ממשיכים להתייחס בזהירות למניות הבינוניות, תוך התמקדות בחברות ספציפיות בעלות מאפיינים חזקים יותר במקום להגדיל חשיפה לכלל הקבוצה.

מדד ת״א-125 ערך מפגר אחרי השוק הרחב יותר ויורד ב-0.23%. הביצועים החלשים יותר של מניות הערך עומדים בניגוד למפגשים קודמים שבהם חברות דפנסיביות הובילו את השוק. התנועה הנוכחית מצביעה על כך שהמשקיעים מבצעים התאמות בין סקטורים שונים תוך שמירה על גישה סלקטיבית.

מדד ת״א סקטור-באלאנס עולה קלות בשיעור של 0.03%, עם 44 ניירות ערך עולים לעומת 53 יורדים. הביצועים המאוזנים יחסית בין הסקטורים מחזקים את ההערכה כי העליות הנוכחיות בשוק עדיין מוגבלות ואינן משקפות עדיין הרחבה משמעותית בתיאבון לסיכון.

פעילות המסחר במניות גבוהה במיוחד, עם מחזור המגיע לכ-2.97 מיליארד שקל. המחזור הגבוה מצביע על השתתפות משמעותית של משקיעים מוסדיים ומקצועיים, ומשקף התאמות פעילות בתיקי השקעות והגברת פעילות בשוק.

שווקי האג״ח נחלשים כאשר פעילות המניות מתחזקת

שווקי האג״ח מציגים ירידות מתונות למרות התנועה החיובית במניות. מדד All-Bond הכללי ירד ב-0.10%, בעוד שגם האג״ח הצמודות למדד נחלשות. מדד תל בונד-צמודות A ירד ב-0.09%, ומדד תל בונד 60 צמודות ירד ב-0.12%.

מדד האג״ח הקצרות עד שנה עולה קלות בשיעור של 0.01%, ומציג יציבות יחסית באפיקים קצרי הטווח. עם זאת, החולשה הרחבה יותר במדדי האג״ח מצביעה על כך שהמשקיעים בוחנים מחדש את מיקום ההשקעות באפיק הקבוע תוך כדי פעילות מסחר בין סוגי נכסים שונים.

מחזור המסחר בשוק האג״ח עומד על כ-376 מיליון שקל, ומשקף נזילות והשתתפות מתמשכת. השילוב בין מחזור גבוה במניות לבין חולשה מסוימת באג״ח מצביע על כך שהמשקיעים מבצעים הקצאות מחדש של הון במקום מעבר מלא לנכסים סולידיים בלבד.

תחזית: המשקיעים בוחנים האם העליות בשוק יכולות להתרחב

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם העליות במדדי המניות המובילים יכולות להתפתח להתאוששות רחבה יותר הנתמכת בהשתתפות חזקה יותר. שיפור ברוחב השוק, במיוחד במדדי ת״א-90 ות״א-125, יספק אישור משמעותי יותר לכך שהביטחון של המשקיעים מתרחב מעבר למספר מצומצם של מניות גדולות.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות השקעה מוסדיות, מגמות בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות הריבית, התפתחויות בשווקי האג״ח והודעות חברות שעשויות להשפיע על ביצועי הסקטורים השונים. המשך מחזורי מסחר גבוהים מצביע על מעורבות גבוהה של המשקיעים, אך שמירה על מגמת עלייה תדרוש ככל הנראה השתתפות רחבה יותר מצד חלקים נוספים בשוק.

נכון לעכשיו, מניות תל אביב משקפות סביבה חיובית אך סלקטיבית, המאופיינת בעליות במדדים המרכזיים, פעילות מסחר גבוהה, רוחב שוק מעורב ולחץ מתון בשווקי האג״ח. השלב הבא בכיוון השוק יהיה תלוי בשאלה האם ההובלה הנוכחית תתרחב לסקטורים נוספים או תישאר מרוכזת בקבוצה מוגבלת של חברות.