קרן Granny Shots US Large Cap ETF (GRNY) של חברת Fundstrat ממשיכה להציג ביצועים טובים ממדד המניות האמריקאי הרחב גם בשנת 2026, ומחזקת את העניין של המשקיעים בקרנות נושא (Thematic ETFs) המנוהלות באופן אקטיבי בתקופה שבה הבינה המלאכותית ממשיכה להוביל את השווקים.

הקרן רשמה מתחילת השנה תשואה של כ-10.4%, לעומת עלייה של כ-9% במדד S&P 500.

במקביל, מייסד-שותף Fundstrat, טום לי, שב והביע את עמדתו האופטימית כלפי שוק המניות האמריקאי, והעריך כי מדד S&P 500 עשוי להגיע בעתיד לרמה של 8,000 נקודות, הודות לשיפור ברווחיות החברות ולהמשך מגמות הצמיחה המבניות בכלכלה.

השקעות נושאיות מניעות את ביצועי הקרן

בשונה מקרנות מחקות מדדים מסורתיות, GRNY פועלת לפי אסטרטגיה מבוססת כללים המתמקדת במספר מגמות צמיחה ארוכות טווח.

כל חברה הנכללת בקרן חייבת להיות חשופה לפחות לשתי מגמות מבניות שזוהו על ידי Fundstrat, ובהן בינה מלאכותית, אבטחת סייבר, ביטחון אנרגטי, החזרת ייצור לארצות הברית (Reshoring), מודרניזציה של תשתיות ושינויים דמוגרפיים בהתנהגות הצרכנים.

אסטרטגיה זו הובילה להקצאה משמעותית של השקעות בחברות הנהנות מהתרחבות תשתיות הבינה המלאכותית, ייצור חשמל, מחשוב ענן וחשמול תעשייתי.

בין ההחזקות הבולטות ניתן למצוא יצרניות שבבים, ספקיות ציוד תעשייתי, חברות מחשוב ענן וחברות המספקות פתרונות לטרנספורמציה הדיגיטלית של הכלכלה העולמית.

הגישה זוכה להתעניינות מצד משקיעים המבקשים חשיפה למספר מנועי צמיחה ארוכי טווח, מבלי להתרכז אך ורק בחברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר.

הריבית ממשיכה להיות המשתנה המאקרו-כלכלי המרכזי

למרות ביצועי היתר של הקרן, GRNY עדיין רגישה מאוד לשינויים בתשואות האג”ח הממשלתיות לטווח ארוך.

רבות מהחברות המרכזיות בתיק הן חברות צמיחה, ולכן שוויין מושפע באופן ישיר משינויים בתשואות אג”ח ממשלת ארצות הברית.

עלייה בתשואות האג”ח מקטינה את הערך הנוכחי של רווחים עתידיים ועלולה להפעיל לחץ על מניות הצמיחה.

מנגד, ירידה בתשואות תומכת בדרך כלל בעליית שווי החברות בתחומי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית.

כל עוד השווקים ממשיכים להעריך את כיוון האינפלציה, מדיניות הבנק הפדרלי וקצב הצמיחה הכלכלית, תשואות האג”ח צפויות להמשיך ולהיות אחד הגורמים המרכזיים שישפיעו על ביצועי קרנות הצמיחה הנושאיות.

תחזיתו האופטימית של טום לי למדד S&P 500 מבוססת על ההנחה כי צמיחת הרווחים ושולי הרווח של החברות ימשיכו להשתפר, ובכך יתמכו ברמות התמחור של שוק המניות גם לנוכח אי-הוודאות המאקרו-כלכלית.

האיזון מחדש של הקרן עשוי לשנות את מבנה התיק

גורם נוסף שעשוי להשפיע על ביצועי הקרן הוא האיזון מחדש (Rebalancing) הצפוי של תיק ההשקעות.

ב-Fundstrat ציינו כי מגמות נוספות, ובהן ביטחון לאומי ודפוסי הצריכה של דור ה-Z, עשויות להצטרף בעתיד למסגרת ההשקעות של הקרן.

הרחבת החשיפה למגמות חדשות עשויה לשנות באופן משמעותי את חלוקת ההשקעות בין המגזרים, באמצעות הגדלת המשקל של חברות בתחומי הביטחון, התשתיות, מעבר האנרגיה או הצריכה, ובמקביל להפחית את הריכוז הנוכחי במניות הקשורות לתשתיות בינה מלאכותית.

מהלך כזה עשוי להרחיב את מקורות הצמיחה של הקרן ולהפחית את המתאם שלה למדדי טכנולוגיה כמו Nasdaq 100.

עם זאת, הוא גם עשוי לשנות את מאפייני ההשקעה שסייעו לקרן להציג ביצועים טובים מהשוק בתקופה האחרונה.

מבט קדימה

יכולתה של GRNY להמשיך ולהכות את ביצועי השוק הרחב צפויה להיות תלויה במספר גורמים הקשורים זה בזה, ובראשם מגמת הריבית, קצב צמיחת רווחי החברות והתפתחות אסטרטגיית ההשקעות הנושאית של הקרן.

למרות שהבינה המלאכותית צפויה להמשיך להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים, הרחבת החשיפה לתחומים כמו תשתיות, ביטחון אנרגטי ומגמות מבניות נוספות עשויה לאפשר לקרן ליהנות ממגוון רחב יותר של תהליכים כלכליים ארוכי טווח.

המשקיעים צפויים לעקוב מקרוב הן אחר ההתפתחויות המאקרו-כלכליות והן אחר השינויים העתידיים בהרכב הקרן, כדי להעריך האם התחזית השורית של טום לי לשוק המניות האמריקאי תמשיך להתממש.