השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים בירידות, כאשר המשקיעים נוקטים גישה זהירה יותר לאחר העליות החדות שנרשמו ביום המסחר הקודם. לחץ המכירות חזר לכל המדדים המרכזיים בישראל, ודוחף את מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 לטריטוריה שלילית. למרות החולשה בשוק המניות, שוק האג”ח ממשיך להפגין עמידות, דבר המצביע על כך שהמשקיעים מבצעים מעבר לנכסי הכנסה קבועה מבלי שהדבר ישקף לחץ רחב יותר על המערכת הפיננסית.

חולשה רחבה חוזרת לשוק המניות

המניות בעלות שווי השוק הגבוה מובילות את הירידות, כאשר מדד ת”א-35 יורד ב-0.75%. ההשתתפות הפנימית במדד נחלשה באופן משמעותי, עם 15 מניות עולות בלבד לעומת 20 מניות יורדות. הנתונים מצביעים על כך שהמשקיעים מממשים רווחים במספר מהחברות הגדולות בישראל לאחר הראלי הרחב שנרשם ביום המסחר הקודם.

מדד ת”א-125 הרחב יורד ב-0.64%, ומאשר כי החולשה מתפרסת על פני כלל השוק ואינה מוגבלת רק למניות הגדולות. רוחב השוק בתוך המדד שלילי בבירור, עם 35 מניות עולות בלבד לעומת 89 מניות יורדות, דבר המשקף מכירות רחבות במגוון סקטורים.

גם מניות הביניים נמצאות תחת לחץ. מדד ת”א-90 יורד ב-0.53%, בעוד שמדד ת”א 90 ובנקים מאבד 0.56%. הירידות הדומות בשני המדדים מצביעות על כך שלחץ המכירות התפשט הן לחברות הבינוניות והן למניות הפיננסים, כך שנותרו מעט מאוד אזורים בשוק המניות שאינם מושפעים.

מדד ת”א-125 ערך אמנם יורד גם הוא, אך בשיעור מתון יותר של 0.41%, ובכך מציג ביצועים טובים יותר ביחס למדדי המניות הרחבים. הדבר מעיד כי המשקיעים ממשיכים להעדיף חברות בעלות תמחור אטרקטיבי יותר ומאפיינים הגנתיים בתקופות של חולשה בשוק.

רוחב השוק מדגיש מיצוב הגנתי של המשקיעים

הנתונים הפנימיים של השוק מחזקים את הטון הזהיר בשוק המניות הישראלי. בתוך מדד ת”א-125 מספר המניות היורדות גבוה ממספר המניות העולות ביחס של 89 לעומת 35, דבר הממחיש כי חולשת המסחר מתפרסת על פני מגוון רחב של חברות ואינה מתמקדת במספר מצומצם של מניות.

גם מדד ת”א-90 מציג תמונה חלשה, עם 69 מניות יורדות לעומת 20 מניות עולות בלבד. הדבר מעיד כי המשקיעים ממשיכים לנקוט זהירות כלפי חברות בינוניות המתמקדות בשוק המקומי ומפחיתים חשיפה לשוק המניות באופן רחב.

גם מדד ת”א סקטור-באלאנס יורד ב-0.40%, כאשר 67 ניירות ערך יורדים לעומת 32 עולים. הירידות הרחבות בין הסקטורים מחזקות את ההערכה כי מדובר במהלך כללי של הפחתת סיכון ולא בחולשה נקודתית בענף מסוים.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-610 מיליון שקל, דבר המעיד כי המשקיעים המוסדיים ממשיכים להיות פעילים תוך איזון מחדש של תיקי ההשקעות בסביבת מסחר מסודרת.

שווקי האג”ח ממשיכים להפגין יציבות

בניגוד לשוק המניות, שוק האג”ח הישראלי ממשיך להפגין עמידות. מדד All-Bond כללי עולה ב-0.02%, בעוד שמדדי תל בונד צמודות A ותל בונד 60 צמודות מתחזקים ב-0.03% כל אחד. במקביל, מדד בונד קצר עד שנה נותר ללא שינוי.

העליות המתונות במדדי האג”ח מצביעות על כך שהמשקיעים ממשיכים לשמור על אמון בסביבה המאקרו-כלכלית ובתחזיות הריבית, למרות החולשה בשוק המניות. במקום להעיד על לחץ פיננסי, הפער בין ביצועי המניות והאג”ח משקף מעבר מדוד לנכסים בעלי רמת סיכון נמוכה יותר.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-428 מיליון שקל, גבוה משמעותית לעומת הימים האחרונים, דבר המצביע על השתתפות פעילה ונזילות גבוהה בשוק ההכנסה הקבועה.

תחזית: המשקיעים בוחנים האם לחץ המכירות יתחיל להיחלש

בהמשך הדרך, המשקיעים יעקבו האם הירידות הנוכחיות מהוות תיקון זמני לאחר העליות האחרונות או את תחילתה של תקופת התבססות רחבה יותר. רוחב השוק ימשיך להיות אחד המדדים המרכזיים למעקב, שכן שיפור בהשתתפות במדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 עשוי להעיד על חזרת הביקושים, בעוד שהמשך שליטה של המניות היורדות עלול להאריך את תקופת החולשה.

בין הגורמים המרכזיים למעקב נמצאים הסנטימנט בשווקים הגלובליים, זרימות ההון של המשקיעים המוסדיים, ציפיות הריבית והתפתחויות תאגידיות שעשויות להשפיע על ביצועי הסקטורים השונים. החוסן של שוק האג”ח הישראלי ממשיך להוות גורם מייצב חשוב, אך התאוששות מתמשכת בשוק המניות תדרוש ככל הנראה השתתפות רחבה יותר הן מצד מניות בעלות שווי שוק גבוה והן מצד מניות הביניים.

לעת עתה, שווקי תל אביב משקפים סביבת מסחר זהירה המאופיינת בחולשה רחבה בשוק המניות, מיצוב הגנתי במניות ערך, יציבות בשוק האג”ח ופעילות מסחר מסודרת בשתי קבוצות הנכסים.