שווקי המניות בתל אביב נסחרים בירידות במסגרת תיקון רחב, כאשר לחץ המכירות משפיע על רוב מדדי המניות המרכזיים. מדדי תל אביב-35 ותל אביב-125 מובילים את הירידות, בעוד שגם מדד תל אביב-90 נחלש לאחר תקופה שבה הציג ביצועי יתר לעומת המדדים הרחבים. למרות הלחץ הכללי בשוק, מניות הערך מפגינות עמידות יחסית, דבר המצביע על כך שמשקיעים הופכים לסלקטיביים יותר ולא יוצאים לחלוטין משוק המניות.

חולשה רחבה במדדי המניות המרכזיים

מדד תל אביב-35 יורד ב-1.06%, ומשקף לחץ על החברות הגדולות והנזילות ביותר בישראל. מדד תל אביב-125 הרחב יותר יורד גם הוא ב-1.13%, ומצביע על כך שהחולשה מתפרסת על פני מגוון רחב של סגמנטים בשוק ולא מתמקדת במספר מצומצם של מניות.

מדד תל אביב-90, אשר היה לאחרונה אחד הסגמנטים החזקים יותר בשוק, יורד ב-1.40% ומהווה את הירידה החדה ביותר מבין המדדים המרכזיים. מהלך זה מצביע על כך שלחצי המכירה התרחבו מעבר למניות בעלות שווי שוק גדול ומשפיעים כעת גם על חברות בינוניות.

מדד תל אביב-90 יחד עם הבנקים יורד ב-0.81%, ומראה כי גם מניות הפיננסים נמצאות תחת לחץ, אף שהן מציגות ביצועים טובים יותר ביחס לחלק מהסגמנטים הרחבים בשוק. מגזר הבנקים מספק תמיכה חלקית, אך אינו מספיק כדי לקזז את הירידה הרחבה בשוק.

בסך הכול, מבנה השוק הנוכחי משקף נסיגה רחבה, כאשר החולשה מתפשטת על פני רמות שונות של שווי שוק.

רוחב שוק שלילי מדגיש לחץ מכירות רחב

רוחב השוק הפך לשלילי באופן משמעותי, כאשר מספר המניות היורדות עולה בבירור על מספר המניות העולות במדדים המרכזיים. במדד תל אביב-125, 99 מניות יורדות לעומת 25 מניות עולות בלבד, מה שמעיד על לחץ מכירות רחב ולא על ירידה המוגבלת לקבוצה קטנה של חברות.

סגמנט תל אביב-90 מציג חולשה דומה, עם 78 מניות יורדות לעומת 11 מניות עולות בלבד. נתון זה משקף שינוי משמעותי לעומת הסשנים הקודמים, שבהם מניות בינוניות הציגו ביצועי יתר והובילו את העליות בשוק.

מדד תל אביב-125 ערך יורד ב-0.50%, ומציג חוזק יחסי לעומת הירידה הרחבה יותר בשוק. הירידה המתונה יותר מצביעה על כך שמשקיעים ממשיכים להחזיק חשיפה לחברות בעלות פרופיל רווחים יציב ומאפיינים דפנסיביים, תוך צמצום סיכון בסגמנטים רגישים יותר.

מדד תל אביב סקטור-באלאנס יורד גם הוא ב-1.03%, ומחזק את התמונה של חולשה רחבה במספר סקטורים.

בסך הכול, השתתפות המשקיעים בשוק משקפת סביבה זהירה יותר, כאשר פוזיציונינג סלקטיבי מחליף את תיאבון הסיכון הגבוה יותר שנראה בסשנים קודמים.

יציבות בשוק האג”ח מספקת תמיכה חלקית

בניגוד לשוק המניות, שוקי האג”ח בתל אביב נותרים יציבים יחסית. מדד האג”ח הכללי יורד ב-0.03% בלבד, בעוד שאג”ח קצרות טווח נותרות ללא שינוי ומדדי האג”ח הצמודות לאינפלציה מציגים תנועות מינוריות.

היציבות בשוק האג”ח מצביעה על כך שמשקיעים אינם מתמחרים הידרדרות משמעותית בתנאים המקרו-כלכליים או בנזילות. התנועה המוגבלת בשוק החוב מעידה כי החולשה הנוכחית במניות קשורה בעיקר להתאמת סיכונים בשוק המניות ולא ללחץ פיננסי רחב יותר.

פעילות המסחר נותרת מסודרת, כאשר מחזור המסחר במניות מגיע לכ-534 מיליון שקל ומחזור המסחר בשוק האג”ח לכ-162 מיליון שקל. נתונים אלה מצביעים על המשך השתתפות מצד המשקיעים ללא סימנים למכירות כפויות או לחץ נזילות.

הפער בין חולשת המניות לבין יציבות האג”ח משקף סביבת שוק שבה משקיעים בוחנים מחדש את החשיפה למניות, תוך שמירה על אמון ביציבות הפיננסית הרחבה.

תחזית: מעקב אחר עומק התיקון וסימני התייצבות בשוק

בהמשך, שווקי תל אביב יתמקדו בשאלה האם הירידה הנוכחית מייצגת תיקון קצר טווח לאחר העליות האחרונות או תחילתו של שינוי רחב יותר בסנטימנט המשקיעים. רוחב השוק, במיוחד במדדי תל אביב-125 ותל אביב-90, ימשיך להיות גורם מרכזי לקביעה האם לחץ המכירות מתייצב או נמשך.

סיכונים מרכזיים כוללים המשך תנודתיות בשווקי המניות הגלובליים, שינויים בציפיות הריבית ותנועות אפשריות בזרימות ההון המוסדיות. חולשה נוספת במניות בעלות שווי שוק גדול ובמניות בינוניות עלולה להמשיך להכביד על המדדים הרחבים במקרה של ירידה באמון המשקיעים.

מהצד החיובי, העמידות היחסית של מניות הערך והיציבות בשוק האג”ח עשויות לספק בסיס להתייצבות אם לחץ המכירות במניות ייחלש. התאוששות ברוחב השוק, חזרה של ביקושים למניות בינוניות ושיפור בהשתתפות בין הסקטורים יהוו סימנים חיוביים. נכון לעכשיו, מניות תל אביב משקפות סביבת מסחר זהירה המאופיינת בירידות רחבות, פוזיציונינג דפנסיבי סלקטיבי והערכה מחודשת של רמות הסיכון מצד המשקיעים.