קרן Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSE Arca: SOXL) רשמה את אחת מהופעותיה התוך-יומיות החזקות ביותר ב-26 ביוני, כאשר זינקה ב-11.75% לרמה של 256.56 דולר במהלך שעות אחר הצהריים. העלייה שיקפה חזרה של ביקושים למניות השבבים, כאשר המשקיעים שבו למניות הטכנולוגיה בעלות פוטנציאל הצמיחה לאחר תנודתיות גבוהה שנרשמה מוקדם יותר במהלך יום המסחר.

המהלך המחיש גם כיצד קרנות סל ממונפות מסוגלות להעצים את סנטימנט השוק. בעוד שמניות השבבים ממשיכות להיות בין הענפים בעלי הביצועים הטובים ביותר השנה, מבנה המינוף המשולש של SOXL הגדיל הן את הירידות שנרשמו בבוקר והן את ההתאוששות שבאה לאחר מכן, ויצר יום מסחר תנודתי במיוחד.

האופטימיות בענף השבבים דוחפת את SOXL כלפי מעלה

SOXL שואפת לספק תשואה השווה לכ-פי שלושה מהביצועים היומיים של מדד ICE Semiconductor Index, מה שהופך אותה לאחת מקרנות הסל הממונפות הפעילות ביותר בתחום השבבים. לאחר שמניות השבבים חזרו לעלות במהלך שעות אחר הצהריים, הקרן התאוששה במהירות מהשפל היומי שנרשם סביב 225.74 דולר, לפני שהתייצבה באזור 256.56 דולר.

טווח המסחר היומי, שנע בין 225.74 דולר ל-268.33 דולר, ממחיש את התנודתיות הגבוהה המאפיינת מוצרים ממונפים. למרות התנודות החריפות, הקונים חזרו בהדרגה לשוק ככל שהתחזק האמון בחברות הפועלות בתחומי הבינה המלאכותית, המחשוב עתיר הביצועים וייצור השבבים, המהוות את עיקר משקלם של מדדי השבבים.

מחזורי המסחר נותרו גבוהים, כאשר עד שעות אחר הצהריים המוקדמות החליפו ידיים כ-42.9 מיליון מניות. אמנם מדובר במחזור הנמוך מהממוצע היומי של כ-70.2 מיליון מניות, אך הוא עדיין משקף השתתפות משמעותית של משקיעים מוסדיים ופרטיים ביום מסחר תנודתי.

המינוף מגדיל הן את ההזדמנויות והן את הסיכונים

SOXL הניבה תשואה מצטברת של 446.21% מתחילת השנה, נתון המשקף את העוצמה החריגה של מניות השבבים בשנה האחרונה. עם זאת, על המשקיעים לזכור כי חלק משמעותי מהביצועים נובע הן מהעליות בענף עצמו והן ממבנה המינוף של הקרן.

בניגוד לקרנות מחקות מדד מסורתיות, קרנות סל ממונפות מאפסות את החשיפה שלהן מדי יום. לאורך תקופות ממושכות, אפקט הריבית דריבית עלול לגרום לתשואות לסטות באופן משמעותי מפי שלושה מהביצועים המצטברים של המדד, במיוחד בתקופות של תנודתיות גבוהה. לכן SOXL מיועדת בעיקר למסחר טקטי ולאסטרטגיות קצרות טווח, ולא להשקעה פסיבית ארוכת טווח.

הקרן מנהלת כיום נכסים בהיקף של כ-25.98 מיליארד דולר, עם דמי ניהול של 0.75%, הנחשבים מתונים יחסית עבור קרן ממונפת. בנוסף, בטא של 7.50 ממחישה את רמת הרגישות הגבוהה שלה לתנודות בשוק, הרבה מעבר לזו של קרנות מנייתיות רגילות.

הבינה המלאכותית ממשיכה לתמוך בביקוש לשבבים

ענף השבבים ממשיך להיות אחד הנהנים המרכזיים מההשקעות המתמשכות בתחום הבינה המלאכותית, מחשוב הענן, מחשוב עתיר ביצועים ותשתיות הדור הבא של מרכזי הנתונים. ההשקעות הגבוהות מצד ספקיות הענן הגדולות ממשיכות לתמוך בציפיות לביקוש חזק לשבבים מתקדמים ולציוד ייצור נלווה.

גם הסנטימנט הרחב בשוק תמך במניות הצמיחה במהלך יום המסחר, ואפשר לחברות השבבים להתאושש מהחולשה שנרשמה בתחילת היום. מאחר שסקטור הטכנולוגיה מהווה משקל משמעותי במדדי המניות המרכזיים בארצות הברית, התחזקות מניות השבבים מעניקה תמיכה חשובה גם למדד הנאסד”ק ולשוק הרחב.

עבור משקיעים ברחבי העולם, ובכלל זה בישראל, ביצועי ענף השבבים נותרו בעלי חשיבות מיוחדת לאור מעמדה של ישראל בתחומי תכנון השבבים, פיתוח התוכנה, אבטחת הסייבר ומחקר השבבים. המשך ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית עשוי להמשיך ולתמוך בעקיפין גם בחברות הטכנולוגיה הישראליות המשולבות בשרשרת הערך הגלובלית של תעשיית השבבים.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דוחותיהן של יצרניות השבבים הגדולות, אחר קצב ההשקעות בבינה מלאכותית, החלטות בתחום מדיניות היצוא והביקוש העולמי לחומרת מחשוב מתקדמת. ביצועי SOXL ימשיכו להיות תלויים בגורמים אלה, אך מבנה המינוף של הקרן משמעותו שגם העליות וגם הירידות עלולות להיות מוגדלות בתקופות של תנודתיות גבוהה. כל עוד מניות השבבים ממשיכות להוביל את מגזר הטכנולוגיה, תנועות המחיר היומיות של קרנות ממונפות כדוגמת SOXL צפויות להישאר בין המדדים המרכזיים למידת תיאבון המשקיעים לסיכון.