שתי גישות שונות להשקעה בענף התעופה

משקיעים המעוניינים בחשיפה לענפי התעופה ניצבים לעיתים בפני בחירה בין חברות תעופה מסחריות לבין חברות תעופה, חלל וביטחון. למרות ששני התחומים קשורים לעולם התעופה, מנועי הצמיחה והמודלים העסקיים שלהם שונים באופן משמעותי.

קרן Invesco Aerospace & Defense ETF מתמקדת בחברות הפועלות בתחומי מערכות צבאיות, ייצור תעופתי, ביטחון פנים וטכנולוגיות ביטחוניות. לעומתה, קרן U.S. Global Jets ETF מתמקדת בעיקר במפעילי חברות תעופה ובחברות הקשורות ישירות לתנועת נוסעים אווירית.

בעוד ששתי הקרנות משתייכות ברובן לסקטור התעשייה, הגורמים המשפיעים על ביצועיהן שונים לחלוטין. רווחיות חברות התעופה תלויה בביקוש הצרכני, במצב הכלכלה ובמחירי הדלק, בעוד שחברות הביטחון נהנות מתקציבי ממשלה, חוזים ארוכי טווח וצרכים ביטחוניים לאומיים.

הרכב התיקים מדגיש את ההבדלים

קרן PPA עוקבת אחר מדד SPADE Defense ומחזיקה בכ-60 חברות. בין האחזקות המרכזיות שלה נמצאות בואינג, RTX ו-GE Aerospace, לצד קבלניות ביטחוניות מובילות כגון L3Harris Technologies, General Dynamics ו-Northrop Grumman.

חברות תעשייה מהוות כ-94% מהקרן, לצד חשיפה מצומצמת יותר לחברות טכנולוגיה ושירותי תקשורת.

לעומתה, קרן JETS מחזיקה בכ-50 מניות ומרוכזת יותר. האחזקות המרכזיות שלה כוללות את Delta Air Lines, American Airlines ו-United Airlines, מה שהופך אותה לתלויה מאוד בביצועי ענף התעופה העולמי.

הקרן כוללת גם יצרני מטוסים וחברות נוספות הקשורות לתעשיית התעופה, אך חברות התעופה עצמן הן הגורם המרכזי המשפיע על ביצועיה.

הביצועים נוטים לטובת תחום התעופה והביטחון

נתוני הביצועים מצביעים בבירור על יתרון לקרן PPA.

בשלוש השנים שהסתיימו ב-31 במרץ 2026, הקרן הניבה תשואה כוללת של 27.87%. בחמש השנים האחרונות עמדה התשואה על 17.85%.

לשם השוואה, קרן JETS הניבה תשואה של 17.38% בשלוש השנים האחרונות ורק כ-2% בחמש השנים האחרונות.

פער הביצועים משקף את הסביבה הכלכלית השונה שבה פועלים שני הענפים. הוצאות הביטחון נותרו גבוהות על רקע מתחים גיאופוליטיים ומבצעים צבאיים ברחבי העולם, מה שיצר תנאים חיוביים עבור חברות התעופה והביטחון.

לעומת זאת, חברות התעופה ממשיכות להתמודד עם מחירי דלק תנודתיים, אי-ודאות כלכלית, עלויות עבודה גבוהות ותחרות אגרסיבית.

הוצאות ביטחון מספקות יציבות

אחד היתרונות המרכזיים של PPA הוא החשיפה לחברות ביטחוניות הנהנות מחוזים ממשלתיים רב-שנתיים.

חברות כמו General Dynamics, Northrop Grumman ו-L3Harris Technologies מפיקות חלק משמעותי מהכנסותיהן מתוכניות ביטחוניות אשר פחות מושפעות מהאטות כלכליות בהשוואה לענף התיירות והנסיעות.

כאשר ממשלות ברחבי העולם ממשיכות להגדיל תקציבי ביטחון על רקע אי-הוודאות הגיאופוליטית, חברות אלו נהנות מנראות גבוהה יותר של הכנסות ותזרימי מזומנים יציבים יותר.

יציבות זו באה לידי ביטוי גם בתנודתיות נמוכה יותר ובירידות חדות פחות בהשוואה להשקעות המתמקדות בחברות תעופה.

דיבידנדים ועלויות

שתי הקרנות גובות דמי ניהול דומים יחסית.

קרן PPA גובה דמי ניהול של 0.58%, בעוד ש-JETS גובה 0.60%.

קרן JETS מציעה כיום תשואת דיבידנד מעט גבוהה יותר, העומדת על כ-0.80%, לעומת כ-0.40% בקרן PPA. עם זאת, יתרון זה לא הצליח לפצות על ביצועי ההון החזקים יותר שהציגה קרן התעופה והביטחון.

איזו קרן נראית אטרקטיבית יותר למשקיעים?

למרות ש-JETS מספקת חשיפה ישירה להתאוששות אפשרית בביקוש העולמי לטיסות, ענף התעופה נותר מחזורי מאוד ופגיע לזעזועים חיצוניים.

PPA מעניקה חשיפה רחבה יותר לייצור תעופתי, טכנולוגיות ביטחון, מערכות צבאיות וספקים בתחום התעופה האזרחית. הפיזור הרחב יותר בתוך אקוסיסטם התעופה והביטחון סייע לקרן להציג תשואות מותאמות סיכון טובות יותר לאורך זמן.

עבור משקיעים המחפשים שילוב של פוטנציאל צמיחה, יציבות וחשיפה למגמות ארוכות טווח של גידול בהוצאות ממשלתיות, PPA מציגה כיום מקרה השקעה משכנע יותר בשנת 2026.

תחזית

הגידול בתקציבי הביטחון, תוכניות המודרניזציה הצבאיות והמשך חוסר הוודאות הגיאופוליטי ממשיכים לתמוך בביקוש לחברות תעופה וביטחון. בעוד שמניות חברות התעופה עשויות ליהנות מתקופות של ביקוש חזק לנסיעות, האופי המחזורי של הענף מקשה על יצירת ביצועים עקביים לאורך זמן.

בהתחשב בתשואות ההיסטוריות החזקות יותר, בפיזור הרחב ובפרופיל התנודתיות הנמוך יחסית, PPA ממשיכה להיראות כאפשרות האטרקטיבית יותר עבור משקיעים המבקשים חשיפה לענפי התעופה בסביבת השוק הנוכחית.