שוקי אירופה נסגרו במגמה מעורבת ב-26 במאי, כאשר המשקיעים איזנו בין יציבות יחסית בשוקי המט”ח לבין חולשה מחודשת בשוקי המניות האזוריים. בעוד שמדד הדגל של בריטניה הצליח לרשום עליות, מרבית המדדים המרכזיים ביבשת אירופה סיימו את יום המסחר בירידות, על רקע הערכות להאטה בצמיחה הכלכלית, ציפיות לרווחי חברות ואי־ודאות גיאופוליטית מתמשכת.

המסחר שיקף גישה זהירה בשווקים האירופיים, כאשר המשקיעים המשיכו להעביר חשיפה לנכסים דפנסיביים ולהפחית פוזיציות בסקטורים רגישי סיכון. אנליסטים ציינו כי חולשה במניות תעשייה ויצוא הכבידה על המדדים המרכזיים, למרות יציבות יחסית בשוק המט”ח.

FTSE 100 בלט לחיוב כאשר השוק הבריטי הפגין יציבות יחסית

מדד FTSE 100 ננעל ברמה של 10,515.94 נקודות, לאחר עלייה של 0.47% במהלך יום המסחר, ובכך הציג ביצועי יתר ביחס לרוב המדדים האירופיים. לפי אנליסטים, העליות נתמכו בעוצמה במניות האנרגיה, מוצרי הצריכה הבסיסיים וסקטור הבריאות — תחומים שנהנים בתקופה האחרונה מביקוש מצד משקיעים מוסדיים המחפשים יציבות.

גם מדד הליש”ט הבריטי התחזק, עם עלייה של 0.12% לרמה של 134.48. יציבות המטבע תרמה לאמון המשקיעים בנכסים בריטיים, במיוחד על רקע המעקב אחר ציפיות הריבית מצד הבנק המרכזי של אנגליה.

משקיעים ציינו כי השוק הבריטי ממשיך ליהנות מהרכב דפנסיבי יחסית לעומת שווקים אירופיים עתירי טכנולוגיה. סקטורים מוטי דיבידנד וחברות רב־לאומיות בעלות חשיפה גלובלית נותרו אטרקטיביים בתקופות של אי־ודאות בשווקים.

עם זאת, אנליסטים מזהירים כי המניות הבריטיות עדיין חשופות לסיכוני מאקרו, בהם האטה בביקוש הצרכני, עלויות מימון גבוהות והיחלשות בפעילות הסחר האירופית.

המדדים באירופה היבשתית נחלשו על רקע מעבר לנכסים דפנסיביים

באירופה היבשתית נרשמה חולשה רחבה יותר בסנטימנט המשקיעים. מדד DAX Performance Index הגרמני ירד ב-0.56% וננעל ברמה של 25,247.70 נקודות, בעוד CAC 40 הצרפתי איבד 0.57% לרמה של 8,211.23 נקודות.

מדד MSCI Europe הרחב ירד ב-0.25%, נתון המשקף לחץ רוחבי בשוקי המניות האזוריים. במקביל, Euronext 100 רשם אחת מהירידות החדות ביותר במהלך היום, עם ירידה של 0.73%.

גם EURO STOXX 50, העוקב אחר חברות הבלו־צ’יפ המרכזיות בגוש האירו, ירד ב-0.75% וננעל ברמה של 6,090.56 נקודות. אנליסטים ציינו כי ציפיות חלשות לייצור התעשייתי והחשש מהאטה בצמיחה בגרמניה המשיכו להכביד על אמון המשקיעים.

המשקיעים נותרו זהירים גם לקראת פרסום נתוני אינפלציה והתבטאויות של בנקים מרכזיים הצפויים בהמשך השבוע. ציפיות לריבית גבוהה לאורך זמן באירופה ממשיכות להשפיע על הקצאת ההון, במיוחד בסקטורים רגישי צמיחה כמו תעשייה וטכנולוגיה.

יציבות המטבעות סיפקה תמיכה מוגבלת בלבד לשווקים

למרות החולשה בשוקי המניות, שוק המט”ח נותר יציב יחסית לאורך היום. מדד האירו עלה ב-0.21% לרמה של 116.26, נתון המעיד כי סוחרי המט”ח שומרים על אופטימיות זהירה ביחס ליציבות הכלכלית בטווח הבינוני בגוש האירו.

אנליסטים ציינו כי יציבות המטבעות סייעה למנוע ירידות חדות יותר בשוקי המניות, במיוחד כאשר המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר תשואות האג”ח הגלובליות וציפיות המדיניות המוניטרית. עם זאת, עוצמה בשוק המט”ח לבדה לא הצליחה לנטרל את החששות הרחבים יותר סביב הצמיחה הכלכלית והרווחיות התאגידית.

משקיעים מוסדיים ממשיכים לעבור לאסטרטגיית השקעה סלקטיבית יותר במקום חשיפה רחבה לשוק האירופי כולו. סקטורים דפנסיביים, חברות המחלקות דיבידנד ונכסים בעלי תנודתיות נמוכה ממשיכים למשוך זרימות הון על רקע סביבת המאקרו הלא־יציבה.

מבחינת סנטימנט השוק, הפער בין יציבות יחסית במטבעות לבין חולשה במניות משקף שוק המחפש כיוון ברור. המשקיעים מוכנים להחזיק במטבעות הנתפסים כיציבים יחסית, אך נוקטים זהירות בכל הנוגע לחשיפה רחבה לשוקי המניות.

בהמשך הדרך, המשקיעים צפויים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה בגוש האירו, תחזיות הבנקים המרכזיים ועדכוני רווח של החברות האירופיות כדי לבחון האם השווקים יצליחו להתייצב בטווח הקרוב. המשך חולשה בנתוני הייצור או החרפה באי־הוודאות הגיאופוליטית עלולים להפעיל לחץ נוסף על המדדים ביבשת, בעוד ירידה באינפלציה ושיפור בנתונים הכלכליים עשויים לתמוך בחזרת אמון המשקיעים לשווקים האירופיים.