שווקי המניות באסיה פתחו את יום רביעי, 18 בפברואר, בעליות ברוב המדדים המרכזיים, ומשקפים תיאבון סיכון יציב במהלך סשן הבוקר. בעוד יפן ואוסטרליה הובילו את העליות, מניות סין היבשתית הציגו ביצועים חלשים יותר, דבר המדגיש פערי מומנטום אזוריים כאשר המשקיעים מנווטים בתנאי נזילות הקשורים לתקופת החגים ובאותות מאקרו משתנים.

יפן ואוסטרליה מובילות את העליות המוקדמות

ניקיי 225 היפני זינק ב־0.94 אחוזים במסחר המוקדם לרמה של 57,096.22, והמשיך את מגמת העלייה האחרונה שלו תוך מיצובו כמוביל הביצועים האזורי. הראלי משקף זרימות הון זרות מתמשכות, עמידות ברווחי החברות וסביבת נזילות מקומית תומכת. למרות ירידה של 0.33 אחוז במדד הין היפני לרמה של 65.25, חולשה במטבע עשויה להמשיך ולתמוך בחברות מוכוונות יצוא, ובכך לחזק את עוצמת שוק המניות בטוקיו.

באוסטרליה, מדד S&P/ASX 200 עלה ב־0.41 אחוזים לרמה של 8,995.90, בתמיכת מניות פיננסים וחברות הקשורות למשאבים. מדד הדולר האוסטרלי התחזק ב־0.11 אחוזים לרמה של 70.83, ומצביע על יציבות יחסית במטבע. עבור משקיעים גלובליים, ההתאמה בין שוק מניות יציב למטבע חזק יחסית מדגישה אמון ביציבות המאקרו של אוסטרליה בתקופה של התאמות ריבית גלובליות מתמשכות.

מדד S&P BSE SENSEX ההודי הוסיף 0.21 אחוזים לרמה של 83,450.96, תוך שמירה על מגמה חיובית, כאשר זרימות מקומיות וציפיות לצמיחה ארוכת טווח ממשיכות לתמוך בתמחורים. ההתקדמות ההדרגתית משקפת מיצוב ממושמע ולא מומנטום ספקולטיבי, בהתאם לטון הרחב יותר בשווקי אסיה-פסיפיק.

סין תחת לחץ על רקע דינמיקת ראש השנה הסיני

בניגוד לעליות האזוריות הרחבות יותר, מדד SSE Composite ירד ב־1.26 אחוזים לרמה של 4,082.07, מה שהופך את סין היבשתית לבעלת הביצועים החלשים ביותר עד כה בסשן. הביצועים החלשים מגיעים כאשר המשקיעים ממשיכים להעריך נתוני מאקרו ותנאי נזילות סביב תקופת ראש השנה הסיני.

תשומת הלב בשווקים נותרת צמודה ללוחות המסחר המותאמים לחג ולזרימות ההון בין הבורסות האזוריות המרכזיות. סין – בורסת שנג’ן – ראש השנה הסיני וסין – הבורסה לניירות ערך בשנגחאי – ראש השנה הסיני משפיעים על מחזורי המסחר ועל פעילות מוסדית. בדומה לכך, הונג קונג – הבורסה לניירות ערך של הונג קונג – ראש השנה הסיני משפיעה על רמות ההשתתפות במדד האנג סנג, אשר למרות זאת עלה ב־0.52 אחוזים לרמה של 26,705.94.

שווקים אזוריים רחבים יותר מתמודדים אף הם עם השפעות תקופת החגים. סינגפור – הבורסה של סינגפור – ראש השנה הסיני, טאיוואן – הבורסה של טאיוואן – ראש השנה הסיני, וייטנאם – הבורסה של האנוי – ראש השנה הירחי וכן וייטנאם – הבורסה של הו צ’י מין סיטי – ראש השנה הירחי, כולם תורמים לפרופיל נזילות מתון יותר ברחבי אסיה.

דרום קוריאה נעה בכיוון שונה כאשר KOSPI נחלש

דרום קוריאה הציגה טון זהיר יותר, כאשר מדד KOSPI Composite ירד ב־0.28 אחוזים לרמה של 5,507.01. הירידה בולטת על רקע הביצועים החיוביים הכלליים באזור, ועשויה לשקף התאמות סקטוריאליות במניות טכנולוגיה וחברות רגישות ליצוא.

דרום קוריאה – הבורסה של סיאול – ראש השנה הקוריאני ודרום קוריאה – KOSDAQ – ראש השנה הקוריאני משפיעים גם הם על היקפי המסחר והשתתפות המשקיעים. מאחר שמיצוב מוסדי מותאם לעיתים קרובות סביב תקופות חג, תנודתיות בטווח הקצר עשויה להישאר גבוהה בסיאול ביחס לעמיתותיה האזוריות.

שווקי המטבע באסיה נותרים יציבים יחסית, דבר המרמז כי תנועות המניות מונעות יותר מזרימות מקומיות ורוטציה סקטוריאלית מאשר מזעזועים מאקרו-מטבעיים. יציבות זו מספקת רקע תומך לנכסי סיכון, במיוחד בכלכלות מוכוונות יצוא.

תחזית: נזילות, דוחות כספיים ואותות מאקרו במוקד

ככל שיום המסחר באסיה מתקדם, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם המומנטום המוקדם ביפן ובאוסטרליה יישמר גם בשעות אחר הצהריים. תנאי הנזילות הקשורים לראש השנה הסיני ולראש השנה הירחי במספר בורסות נותרים משתנה מרכזי, העלול להעצים תנודות במחזורים דלים.

בהמשך, משקיעים מוסדיים יתמקדו בתחזיות רווחי חברות, מגמות זרימות הון ואותות מבנקים מרכזיים גלובליים שעשויים לעצב מחדש את ציפיות הריבית. החולשה היחסית בסין היבשתית עשויה להוות הזדמנות כניסה סלקטיבית או להעיד על זהירות עמוקה יותר אם לחץ המכירות יתגבר.

עבור מנהלי תיקים ישראלים וגלובליים כאחד, הסשנים הקרובים יהיו תלויים בשאלה האם הרוחב האזורי ישתפר מעבר לעוצמה שמובלת על ידי יפן. יציבות מתמשכת במטבעות, המשך זרימות הון זרות ובהירות בדפוסי המסחר לאחר החג יקבעו האם האופטימיות של שעות הבוקר תתפתח לשלב רחב ובר קיימא יותר של תיאבון לסיכון בשווקי אסיה.