ספקית תשתיות הענן Cloudflare מציבה את עצמה כמוטבת מרכזית ממחזור ההשקעות בבינה מלאכותית, לאחר שפרסמה תחזית מכירות שנתית ורבעונית ראשונה הגבוהה מציפיות וול סטריט, והציתה מחדש אופטימיות סביב מסלול הצמיחה שלה. התחזית מדגישה כיצד אימוץ ה-AI מעצב מחדש את תקציבי הטכנולוגיה הארגוניים, גם כאשר המשקיעים בוחנים בקפדנות הערכות שווי וחוסן תפעולי ברחבי הסקטור.

הוצאות AI מעצבות מחדש את הביקוש לענן

התחזית של Cloudflare משקפת האצה רחבה יותר בביקוש לשירותי ענן, כאשר חברות ממהרות לשלב בינה מלאכותית בתהליכי עבודה, מוצרים וממשקי לקוחות. הנהלת החברה הצביעה על עומסי עבודה מונעי AI כגורם מבני ולא מחזורי, וטענה כי המעבר לסוכנים אוטונומיים ולעיבוד נתונים בזמן אמת מאלץ ארגונים לחשוב מחדש כיצד מתבצעים ניתוב תעבורה, אבטחה וחישוב בקצה הרשת.

החברה צופה הכנסות לשנת 2026 בטווח של 2.79 עד 2.80 מיליארד דולר, מעל הערכות השוק, בעוד שמכירות הרבעון הראשון מוערכות בין 620 ל-621 מיליון דולר. נתונים אלה משדרים ביטחון בכך שלקוחות ארגוניים ימשיכו לתעדף השקעות בתשתיות ענן, גם על רקע אי-ודאות מאקרו-כלכלית והידוק תקציבי IT בתחומים אחרים.

שימושים חדשים מחזקים את סיפור הפלטפורמה

מעבר להתלהבות הכללית סביב AI, Cloudflare מתמקדת בשימושים מעשיים המחברים בין בינה מלאכותית, אבטחה וביצועים. דוגמה אחת שהודגשה על ידי ההנהלה היא העלייה בשימוש בסוכני AI כגון OpenClaw, הנשענים על רשת Cloudflare כדי לנתב תעבורה בצורה מאובטחת למכונות פרטיות, מבלי לחשוף רשתות ביתיות או ארגוניות לסיכוני סייבר.

מיצוב זה נוגע לשינוי פסיכולוגי בקרב רוכשים ארגוניים: אימוץ AI אינו עוד ניסיוני אלא תפעולי. כאשר ארגונים מפעילים סוכנים המבצעים משימות באופן אוטונומי, הסובלנות לעיכובים, תקלות או פרצות אבטחה מצטמצמת משמעותית. המסר של Cloudflare הוא כי הרשת הגלובלית שלה וארכיטקטורת האפס-אמון הופכות לקריטיות יותר ויותר בסביבה זו.

הביצועים הפיננסיים מחזקים את סיפור הצמיחה

תוצאות הרבעון של דצמבר סיפקו תמיכה מוחשית לנרטיב זה. ההכנסות זינקו ב-33.6% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-614.5 מיליון דולר, הרבה מעבר לציפיות, בעוד שההפסד הנקי הצטמצם במעט ל-12.1 מיליון דולר. אף ש-Cloudflare עדיין אינה רווחית, השילוב בין צמיחה מהירה בשורה העליונה למשמעת עלויות משתפרת ממשיך למשוך משקיעים המוכנים לוותר על רווחיות מיידית בתמורה להתרחבות פלטפורמה ארוכת טווח.

המניה זינקה בכמעט 12% במסחר המאוחר לאחר פרסום התחזית, מה ששיקף הקלה לא פחות מהתלהבות. המניה הייתה תחת לחץ בחודשים האחרונים, בין היתר בשל חששות כי תקלה בנובמבר — ששיבשה גישה לפלטפורמות מרכזיות — עלולה לפגוע באמון הלקוחות. התחזית האחרונה מצביעה על כך שהביקוש מצד הלקוחות נותר יציב.

על מה המשקיעים יעקבו בהמשך

בהסתכלות קדימה, השאלה המרכזית היא האם הביקוש לענן המונע על ידי AI יוכל לשמר קצבי צמיחה פרמיאליים ככל שהתחרות מתגברת והלקוחות הופכים סלקטיביים יותר. האתגר של Cloudflare יהיה להמיר עומסי עבודה מתרחבים לשולי רווח בני קיימא, תוך שמירה על אמינות הרשת בקנה מידה גלובלי. אם סוכני AI אכן מייצגים פלטפורמציה מחודשת של האינטרנט, כפי שטוענת ההנהלה, חברות המשלבות אבטחה, ביצועים והיקף גלובלי עשויות ליהנות מיתרון משמעותי — אך סיכוני הביצוע נותרו גבוהים.