התאוששות יציבה בנוף הפיננסי הישראלי

הנוף הפיננסי בישראל ממשיך להראות התאוששות יציבה, כפי שמעיד ביצועי מדד TA Banks 5 במהלך השבוע הראשון של פברואר 2026. בבחינה של ההתאוששות הכלכלית הרחבה יותר, סקטור הבנקאות — ברומטר קריטי לבריאות הפיסקלית של המדינה — ניווט בהצלחה את המתחים הגיאופוליטיים האחרונים ושמר על מסלול צמיחה. הנתונים השבועיים מדגישים יציבות בשוק ותמיכה במוסדות פיננסיים גדולים כעוגני יציבות.

עליות שבועיות עיקשות וניהול תנודתיות

מדד TA Banks 5, שעוקב אחר חמשת הבנקים המסחריים הגדולים ביותר לפי שווי שוק בבורסה לניירות ערך בתל אביב, רשם עלייה של +2.58% השבוע, וסיים את יום שישי ב־9,010.14 נקודות. השבוע התאפיין בעלייה חדה ביום רביעי, כאשר המדד הגיע לשיא 52 שבועות של 9,210.11 נקודות, לפני כניסה לשלב תיקון ככל שהמשקיעים גבו רווחים. למרות עלייה יומית של +0.04% ביום המסחר האחרון, נזילות הבסיס נותרה בריאה, עם מחזור מסחר של כ־7.6 מיליון, בהתאמה קרובה לממוצע של שלושה חודשים. הנתון הזה מצביע על כך שלמרות שהתלהבות השיא אולי התמתנה, התמיכה המוסדית בסקטור נשארת איתנה.

יסודות הסקטור ומניעי הערכת שווי

השינוי המרשים בשנה האחרונה של 63.799% מדגיש הערכה מחדש יסודית של מערכת הבנקאות בישראל. מוסדות מובילים כמו בנק לאומי ו־בנק הפועלים נהנו מסביבת ריביות גבוהה שהגבירה את מרווח הריבית נטו (NIM). בנוסף, עמדת הרגולציה הפעילה של בנק ישראל הבטיחה כי למרות העלויות הקשורות לסכסוכים אזוריים אחרונים, יחס ההון הרגולטורי (Tier 1) של הסקטור נשאר גבוה במיוחד מעל הדרישות הבינלאומיות. משקיעים רואים את המניות הללו לא רק כהשקעות מקומיות, אלא כהזדמנויות בעלות תשואה גבוהה במרחב הפיננסי הרחב יותר של EMEA.

הקשר מאקרו-כלכלי והשלכות אסטרטגיות

מבחינה אסטרטגית, ביצועי מדד TA Banks 5 קשורים באופן מהותי ליציבות השקל הישראלי ולירידה בקצב האינפלציה, שנמצאת כיום בטרנד לכיוון יעד של 2%. אנליסטים מציינים שככל שמגבלות ההיצע מתמתנות ושוק העבודה מתאושש, צפויה עלייה בביקוש לאשראי עסקי ומשכנתאות. הצמיחה של המדד בחמש השנים האחרונות, שהגיעה ל־314.43%, מעידה על כוח ההרכבה ארוך הטווח של הסקטור, גם בעת פגיעות חיצוניות משמעותיות. היציבות השבועית מעל רמת 9,000 נקודות מהווה ניצחון פסיכולוגי למשקיעים בעלייה בשוק ההון.

תחזית והסיכונים

התחזית למדד TA Banks 5 נותרת אופטימית אך זהירה ככל שמתקדמים לרבעון הראשון של 2026. המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחרי דוחות הרווח הקרובים והחלטות הריבית של בנק ישראל, שכן כל שינוי אגרסיבי במדיניות המוניטרית עלול להשפיע על הכנסות הריבית. גורם הסיכון המרכזי נשאר התפרצות גיאופוליטית פוטנציאלית, שעלולה להגדיל את פרמיית הסיכון ולהשפיע על הערכות השווי. עם זאת, כשהמדד קרוב לשיאים היסטוריים, המוקד בשבועות הקרובים יהיה האם המדד יוכל לשמור על רמת תמיכה מעל 8,900 נקודות או שמא נדרש קיבוע נוסף סביב ממוצע נע ל־50 ימים להנעת שלב הבא של המומנטום.