מדד FTSE 100 סיים את יום המסחר ב-29 בינואר בעלייה מתונה, וננעל ברמה של 10,171.76, כאשר המדד הבריטי הפגין עמידות יחסית מול חולשה בשווקים האירופיים. אף שבמהלך היום נרשמה תנודתיות מסוימת, מניות לונדון נהנו בסופו של דבר מהרכב דפנסיבי וחשיפה להכנסות גלובליות.

המסחר התוך-יומי משקף עמידות ברמות גבוהות

ה-FTSE 100 פתח סמוך לשער הסגירה הקודם ונסחר לאורך מרבית היום בטווח צר, דבר המשקף שוק זהיר אך נתמך. המדד בחן לזמן קצר רמות גבוהות יותר במהלך היום, והתקרב לחלקו העליון של טווח 52 השבועות, לפני שקיזז חלק מהעליות לקראת הסגירה.

תנועת מחירים זו מדגישה שוק הנמצא בשלב של התייצבות לאחר ביצועים חזקים לאחרונה. כאשר ה-FTSE נסחר קרוב לשיאים היסטוריים, המשך העליות תלוי יותר בבהירות הרווחים וביציבות המאקרו מאשר בהתרחבות מכפילים רוחבית.

הרכב הסקטורים ממשיך להגן על המדד

אחד היתרונות המרכזיים של FTSE 100 בסביבה הנוכחית הוא תמהיל הסקטורים שלו. משקל כבד לאנרגיה, חומרי גלם, בריאות ומוצרי צריכה בסיסיים סייע לקזז את החולשה שנרשמה במקומות אחרים באירופה. רבות מהחברות במדד מפיקות חלק ניכר מהכנסותיהן מחוץ לבריטניה, מה שמפחית את הרגישות לתנאים הכלכליים המקומיים.

מניות אנרגיה וסחורות נותרו נתמכות על ידי מחירים יציבים וציפיות לביקוש גלובלי, בעוד שסקטורים דפנסיביים ממשיכים למשוך הון על רקע עלייה באי-ודאות. זאת בניגוד למדדים יבשתיים מחזוריים יותר, אשר חוו לחצי מכירה חדים יותר במהלך היום.

הרקע המאקרו-כלכלי והמטבעי מעצב את הסנטימנט

תנועות המטבע היו מתונות יחסית, כאשר הליש״ט הבריטי הציג שינוי מוגבל מול מטבעות מרכזיים. סביבת מטבע יציבה נוטה להיטיב עם חברות בריטיות בעלות חשיפה בינלאומית, תוך שמירה על ערך ההכנסות מחו״ל בעת תרגומן לשטרלינג.

ברמת המאקרו, המשקיעים מאזנים בין לחצי אינפלציה הנחלשים לבין סימנים להאטה בצמיחה ברחבי אירופה. הפער בין ביצועי FTSE 100 למדדים כגון ה-DAX הגרמני מדגיש כיצד הבדלים כלכליים אזוריים והרכב המדדים מניעים פיזור ביצועים בין השווקים.

במבט קדימה, המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב אחר נתונים כלכליים קרובים בבריטניה ובעולם, הכוונת בנקים מרכזיים ועדכוני דוחות כספיים כדי לאשר שהרמות הנוכחיות יכולות להישמר. סיכונים מרכזיים כוללים לחץ מחודש מהאטה בצמיחה הגלובלית, תנודתיות במחירי הסחורות או תנודות חדות במטבעות. מנגד, המבנה הדפנסיבי של ה-FTSE והחשיפה הגלובלית שלו עשויים להמשיך למשוך הון אם אי-הוודאות תישאר גבוהה, ולמקם את המדד כעמיד יחסית גם כאשר שווקי אירופה הרחבים מתמודדים עם תחזית מאתגרת יותר.