המניות היפניות ביצעו ביום שישי התאוששות רחבה, תוך ירידה של שני פגישות, כאשר הקלת המתיחות הגיאופוליטית עם סין והאותות המקומיים האופטימיים החזירו את אמון המשקיעים. ההתאוששות הובילה על ידי עלייה חדה ב-Fast Retailing, שתחזית הרווח המשודרגת שלה הציתה מחדש את האופטימיות סביב מחזור הרווחים הארגוניים של יפן וחיזקה את כוח המשיכה של שמות מוכווני יצוא ומגוונים בעולם בשוק.

מדד ניקיי 225 עלה בכ־0.8% לעבר רמת 51,500 נקודות, בעוד שמדד טופיקס הרחב הוסיף כ־0.4%, מה ששיקף שיפור ברוחב השוק לאחר פתיחה זהירה של השבוע. המהלך הגיע כאשר משקיעים העריכו מחדש את סיכוני הירידה הקשורים לחיכוכי סחר וחזרו להתמקד בנראות הרווחים ובעמידות הביקוש המקומי.

הקלה במתיחות מול סין תומכת בתיאבון לסיכון

סנטימנט השוק השתפר באופן ניכר לאחר שבייג’ינג הבהירה כי מגבלות היצוא שלה על פריטים דו־שימושיים ליפן לא ישפיעו על יישומים אזרחיים. ההרגעה מצד סין סייעה להפחית חששות מהפרעות בשרשראות האספקה עבור יצרנים יפניים, במיוחד בתחומי מכונות מתקדמות ורכיבים תעשייתיים. עבור המשקיעים, האות הפחית אי־ודאות בטווח הקצר ועודד חזרה למניות מחזוריות ולחברות ציוד הון שנמצאו בלחץ מוקדם יותר השבוע.

ההתפתחות גם הדגישה עד כמה מניות יפן רגישות לאותות גיאופוליטיים אזוריים. בעוד שחששות מבניים ארוכי טווח סביב טכנולוגיה ומדיניות סחר נמשכים, ההקלה המיידית במתיחות אפשרה לשווקים לעבור מעמדת הגנה לנטילת סיכון סלקטיבית, במיוחד במגזרים עם חשיפה להכנסות גלובליות.

הצריכה המקומית מוסיפה רוח גבית נוספת

בזירה המקומית, נתוני הוצאות משקי הבית ביפן לחודש נובמבר, שהיו חזקים מהצפוי, הוסיפו שכבת תמיכה נוספת. ההוצאות עלו כאשר רכישות עונתיות לחורף והקלה בלחצי האינפלציה סייעו לייצוב הצריכה הריאלית. עבור שוקי המניות, הנתונים חיזקו את ההערכה כי כלכלת יפן עוברת בהדרגה מחרדה אינפלציונית מונעת־עלויות לסביבת צריכה מאוזנת יותר.

רקע זה חשוב במיוחד הן לקובעי מדיניות והן למשקיעים, שכן צמיחה מתמשכת בצריכה עשויה לאזן תנודתיות חיצונית ולתמוך ברווחים במגזרי הקמעונאות, השירותים והתחבורה. הנתונים גם מחזקים את הטענה כי התאוששותה של יפן אינה עוד מבוססת יצוא בלבד — שינוי שעשוי לשפר את עמידות ראלי המניות.

קמעונאות מהירה גונבת את הזרקור

המהלך הבולט ביותר היה במניית Fast Retailing, שזינקה ביותר מ־7% לאחר שהחברה העלתה את תחזית הרווחים השנתית שלה. בעלת המותג Uniqlo דיווחה על קפיצה של 34% ברווחי הרבעון הראשון, בהובלת תנופת מכירות חזקה באירופה ובצפון אמריקה. התוצאות הדגישו את יכולתה של החברה לפצות על אתגרים דמוגרפיים מקומיים באמצעות התרחבות גלובלית וניהול עלויות ממושמע.

לביצועי Fast Retailing הייתה גם משמעות רחבה יותר לשוק. כאחת מחברות המדד המשפיעות ביותר, העלייה החדה במניה סיפקה דחיפה פסיכולוגית וחיזקה את האמון ביכולתן של החברות היפניות לספק צמיחת רווחים, חרף תנודות מטבע וביקוש גלובלי לא אחיד.

מניות מחזוריות ותעשייתיות מצטרפות לעליות

מעבר לקמעונאות, העליות התפשטו גם למוליכים למחצה, רכב ותעשייה כבדה. מניות הקשורות לטכנולוגיה נהנו מהתחדשות בתיאבון לסיכון, בעוד שחברות רכב ותעשייה שיקפו אופטימיות סביב יציבות הסחר הגלובלי. גם מניות פיננסים רשמו עליות מתונות, על רקע שיפור בסנטימנט כלפי התנאים הכלכליים המקומיים ופעילות שוקי ההון.

במבט קדימה, מניות יפן נראות ניצבות בנקודת מפנה. עם מכפילים שעדיין אטרקטיביים ביחס לשווקים גלובליים אחרים ושיפור במומנטום הרווחים, השלב הבא של השוק יהיה תלוי בביקוש גלובלי מתמשך, יציבות המטבע ואישור לכך שהצריכה המקומית ממשיכה להתחזק. המשקיעים יעקבו מקרוב האם התאוששות זו מסמנת המשך של מגמת העלייה ארוכת הטווח של יפן או שמדובר בראלי הקלה טקטי בלבד.