החוזים העתידיים על מניות בארה״ב עלו במסחר המוקדם, כאשר וול סטריט נערכה לשורת גורמים מרכזיים, ובראשם דוח התעסוקה האמריקאי והחלטה מתוקשרת של בית המשפט העליון בנושא מכסים. החוזים על הדאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק הצביעו כולם על עליות מתונות, המשקפות שוק שמנסה לאזן בין איתנות כלכלית לבין אי-ודאות רגולטורית ומדינית. עבור משקיעים גלובליים, כולל מישראל, יום המסחר מדגיש כיצד נתונים מאקרו-כלכליים והכרעות משפטיות מעצבים יחד את תיאבון הסיכון.

החוזים מאותתים על אופטימיות מדודה לקראת דוח התעסוקה

החוזים העתידיים על מדד דאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק רשמו עליות מתונות, מה שמעיד על פתיחה זהירה אך חיובית ליום המסחר. מוקד תשומת הלב הוא דוח התעסוקה הלא-חקלאי בארה״ב, מדד מרכזי לבריאות שוק העבודה וללחצי השכר. נתונים אחרונים הצביעו על התמתנות הדרגתית בקצב הגיוסים, לצד רמות תעסוקה שנותרו גבוהות היסטורית — שילוב שהשווקים מפרשים כתומך בתרחיש של נחיתה רכה לכלכלה.

משקיעי המניות רגישים במיוחד לכל הפתעה בנתוני יצירת המשרות או בקצב עליית השכר, שכן גורמים אלו משפיעים ישירות על ציפיות הריבית של הפדרל ריזרב. שוקי האג״ח נותרו יציבים יחסית לקראת הפרסום, מה שמעיד כי המשקיעים אינם מבצעים התאמות חדות בפוזיציות לפני הנתונים. עבור משקיעים מוסדיים ופרטיים מישראל החשופים לנכסים אמריקאיים, דוח התעסוקה ממשיך לשמש קלט מרכזי בהערכת סיכוני תיק ההשקעות.

החלטת בית המשפט העליון בנושא מכסים מוסיפה אי-ודאות מדינית

לצד הנתונים הכלכליים, השווקים עוקבים אחר החלטה צפויה של בית המשפט העליון בארה״ב בנוגע לסמכויות הטלת מכסים. ההכרעה עשויה להשפיע על מידת שיקול הדעת של הרשות המבצעת בהטלת מכסים או בהשארתם בתוקף ללא אישור ישיר של הקונגרס. אף שמדובר בסוגיה משפטית, להשלכותיה עשויה להיות משמעות שוקית ניכרת, במיוחד עבור סקטורים החשופים לסחר גלובלי, בהם תעשייה, חומרה טכנולוגית ומוצרי צריכה.

מדיניות המכסים היוותה לאורך זמן מקור לתנודתיות במניות ובמטבעות, תוך השפעה על שרשראות אספקה ושולי רווח של חברות. החלטה שתצמצם את סמכויות המכס עשויה להפחית אי-ודאות ארוכת טווח במדיניות הסחר, בעוד שתוצאה שתשמר שיקול דעת רחב עלולה להותיר סיכונים גיאופוליטיים ומסחריים ברמה גבוהה. עבור משקיעים בעלי פיזור גלובלי, כולל אלו הפועלים דרך שווקים ישראליים ובינלאומיים, מדובר בתזכורת לכך שמסגרות משפטיות משפיעות באופן ישיר על תוצאות כלכליות.

הקשר הגלובלי והישראלי

השילוב בין נתוני התעסוקה בארה״ב להתפתחויות המשפטיות בתחום הסחר מעובד כעת בשווקים הגלובליים. מדדי מניות באסיה ובאירופה הציגו ביצועים מעורבים, תוך שיקוף זהירות דומה. בישראל, משתתפי השוק נוטים להתבונן באיתותים מאקרו-כלכליים מארה״ב כמדד מנחה למניות טכנולוגיה, למגמות מטבע ולזרימות הון זרות. שוק עבודה אמריקאי יציב וצמצום אי-ודאות מסחרית תומכים בדרך כלל בנכסי סיכון, בעוד שהפתעות שליליות עלולות להוביל להתחדשות התנודתיות.

גם שוקי המטבע קשובים להתפתחויות, שכן שינויים בציפיות הריבית משפיעים על הדולר, ובהמשך על נכסי שווקים מתעוררים ודינמיקות סחר עולמיות. קשרים אלו מדגישים מדוע ההתפתחויות בארה״ב נותרות מרכזיות לאסטרטגיית השקעה הרבה מעבר לגבולות השוק האמריקאי.

במה יעקבו השווקים בהמשך

בהמשך, תשומת הלב של המשקיעים תתמקד בפרטי דוח התעסוקה, ובמיוחד בקצב עליית השכר ובשיעור ההשתתפות בכוח העבודה, לצד הטון של התבטאויות עתידיות מצד בכירי הפדרל ריזרב. החלטת בית המשפט העליון בנושא המכסים תיבחן לא רק בהיבט המשפטי המיידי, אלא גם בהשלכותיה הרחבות על יציבות מדיניות הסחר. שילוב גורמים אלו צפוי לקבוע את הטון בטווח הקצר, כאשר תנודתיות אפשרית אם הציפיות יאותגרו. עבור משקיעים גלובליים וישראלים כאחד, מעקב צמוד אחר המפגש בין נתונים כלכליים וסיכון מדיני יהיה חיוני בניווט הימים הקרובים.