מגזר הקמעונאות בבריטניה סיים את 2025 בנקודת פתיחה חלשה במיוחד, כאשר נתונים חדשים של התאחדות התעשיינים הבריטית (CBI) מצביעים על הידרדרות חדה מהצפוי במומנטום המכירות. קמעונאים דיווחו כי תנאי המסחר בדצמבר היו חלשים לתקופה זו של השנה, מה שמעלה חששות כי ההתאוששות הצרכנית שלה חיכו זמן רב שוב מתרחקת, עם כניסת הכלכלה ל־2026.

מכירות הקמעונאות שוקעות למרות עונת החגים

מאזן מכירות הקמעונאות של ה־CBI ירד בדצמבר ל־44-, לעומת 32- בנובמבר, שפל של שישה חודשים ונמוך מתחזיות השוק. נתון זה מצביע על כך שחלק גדול בהרבה מהקמעונאים חווה ירידה בהיקפי המכירות ולא צמיחה. חשוב לציין כי הירידה מייצגת את ההתכווצות המהירה ביותר במכירות הקמעונאיות זה שישה חודשים, ומאריכה מגמת ירידה שנמשכת כמעט ללא הפרעה מאז אמצע 2023.

דצמבר נחשב בדרך כלל לאחד החודשים החזקים ביותר עבור קמעונאים בבריטניה בשל הוצאות החגים, מה שהופך את הנתונים האחרונים למדאיגים במיוחד. חברות רבות העריכו כי המכירות היו חלשות ביחס לעונה, מה שמעיד כי מבצעי הנחות והביקוש העונתי לא הספיקו כדי להתגבר על הלחץ המתמשך על תקציבי משקי הבית.

גם הערוצים המקוונים והסיטונאיים תחת לחץ

החולשה לא הוגבלה לרחובות המסחר. מכירות הקמעונאות המקוונות חזרו להתכווצות לאחר חודשיים של צמיחה מתונה, מה שמדגיש כי גם הערוצים הדיגיטליים אינם חסינים עוד מפני הרפיון הרחב בביקוש. נראה כי הצרכנים מפגינים זהירות הן בקטגוריות דיסקרציונריות והן במוצרים שאינם חיוניים, ללא קשר לערוץ הרכישה.

התמונה הייתה קשה אף יותר בסחר הסיטונאי, שם המכירות ירדו בקצב החד ביותר מאז יוני 2020. בשילוב עם הירידות בסחר ברכב, מגזר ההפצה הרחב רשם את הצניחה החדה ביותר בהיקפי המכירות זה יותר מחמש שנים. היקף החולשה הזה מצביע על האטה מערכתית ולא על בעיות נקודתיות בענפים ספציפיים.

עלויות, אמון ולחץ מתגבר על הצרכן

קמעונאים ממשיכים לציין ביקוש חלש ועלויות תפעול גבוהות כרוחות נגד מרכזיות. אף שהאינפלציה הכללית התמתנה משיאה, ריביות גבוהות בשנתיים האחרונות, שכר דירה גבוה ולחצי שכר שחקו את המרווחים והגבילו את כוח התמחור. עבור הצרכנים, לחצי יוקר המחיה המתמשכים פגעו באמון והגבילו הוצאות דיסקרציונריות.

מבחינה פסיכולוגית, משקי הבית נראים מהססים להשתמש בחסכונות או ליטול אשראי נוסף, גם בתקופות שיא של קניות. התנהגות זהירה זו משקפת חוסר ודאות לגבי ביטחון תעסוקתי, עלויות משכנתא והתחזית הכלכלית הרחבה, ויוצרת גרר עצמי על הצריכה.

אינדיקטורים קדימה מצביעים על פתיחה קשה ל־2026

תחזית סקר ה־CBI מספקת מעט מאוד נחמה מיידית. קמעונאים מצפים להחמרה נוספת בינואר, כאשר מאזן המכירות צפוי לרדת ל־57- — התחזית החלשה ביותר מאז מרץ 2021. קריאה כזו תציב את הסנטימנט עמוק בטריטוריה מיתונית עבור מגזר הצריכה.

בעוד שתחזיות ארוכות טווח ממודלים אקונומטריים מצביעות על התייצבות מסוימת בהמשך 2026, הסיכונים בטווח הקצר נותרים מוטים כלפי מטה. כל התאוששות צפויה להיות תלויה בהקלה בתנאים הפיננסיים, בצמיחה מתמשכת בשכר ובשיפור מוחשי באמון הצרכנים.

Outlook

עם תחילת 2026, קמעונאים בבריטניה ניצבים בפני איזון עדין בין שליטה בעלויות לבין שמירה על תחרותיות בסביבת ביקוש חלשה. משקיעים וקובעי מדיניות יעקבו מקרוב אחר נתוני שוק העבודה, מגמות האינפלציה ומדיניות הריבית, שעשויים לשנות את מסלול הצרכן.

עד שהאמון יראה סימני התאוששות ברורים, סביר שמגזר הקמעונאות יישאר נקודת לחץ בכלכלה הבריטית וישמש מדד לחוסן משקי הבית בחודשים הקרובים.