שווקי המניות באירופה צפויים להמשיך את המגמה החיובית השבועית ביום חמישי, כאשר החוזים העתידיים מאותתים על עליות מתונות, על רקע גידול באמון המשקיעים בכך שהפדרל ריזרב יפחית ריבית כבר בשבוע הקרוב. נתוני תעסוקה חלשים מהצפוי בארה״ב שינו את תחזיות השוק, הגבירו את תיאבון הסיכון ותמכו במניות גלובליות. על רקע זה, אירופה נכנסת ליום המסחר עם סימנים מעודדים משלה: הפעילות העסקית ברחבי האזור ממשיכה לשמור על מומנטום יציב, בעוד המשקיעים נערכים לסבב חדש של פרסומי PMI ונתוני מכירות קמעונאיות בגוש היורו — נתונים שיסייעו להבהיר את חוזק הביקוש המקומי. אף שביום זה לא צפויים דיווחי רווח משמעותיים, ההתפתחויות המאקרו־כלכליות צפויות להכתיב את כיוון המסחר ברחבי היבשת.

ציפיות להפחתת ריבית מחזקות את סנטימנט השוק

הגורם המרכזי לנטייה החיובית של יום חמישי מגיע מארה״ב, שם נתוני שוק עבודה חלשים חיזקו את ההערכה כי הפד קרוב למפנה במדיניות המוניטרית. האפשרות להקלה בתנאים הפיננסיים שיפרה את הסנטימנט הגלובלי, ותמכה בחוזים העתידיים האירופיים. חוזי ה־Euro Stoxx 50 עלו ב־0.6% במסחר המוקדם, בעוד שחוזי ה־Stoxx 600 הוסיפו 0.5%, מה שמצביע על אופטימיות רחבה.

עבור אירופה, התזמון משמעותי: האזור התמודד עם צמיחה חלשה ועם מדיניות מוניטרית הדוקה לאורך השנה, מה שהפך את השווקים לרגישים במיוחד לסימנים שהבנקים המרכזיים בעולם קרובים לסיום מחזור ההידוק. הפחתת ריבית מצד הפד עשויה להוריד לחץ מהאירו, לתמוך ביצואנים אירופיים ולספק מרווח נשימה לעסקים שעדיין מתמודדים עם עלויות מימון גבוהות.

אותות מעורבים מה־ECB ומהנתונים הכלכליים האירופיים

למרות ציפיות השוק להקלה, קובעי המדיניות בבנק המרכזי האירופי ממשיכים להדגיש צורך בזהירות. התבטאויות אחרונות של בכירי ה־ECB נותרו ניציות, תוך הדגשה כי האינפלציה — במיוחד בשירותים — עדיין מדאיגה. עם זאת, נתונים כלכליים נכנסים מציגים תמונת יציבות הדרגתית. מדדי פעילות עסקית ברחבי אירופה נותרו חיוביים, מה שמרמז כי התקופה הקשה ביותר של ההאטה ייתכן שכבר מאחורינו.

עתה מתרכזים המשקיעים בנתוני ה־PMI למגזר הבנייה לחודש נובמבר ובנתוני מכירות קמעונאיות בגוש היורו לחודש אוקטובר — נתונים המספקים הצצה לשאלה האם המומנטום המשופר מתפשט גם לסקטורים מפגרים. המתח בין מדיניות ECB הדוקה לבין שיפור איטי ביסודות הכלכליים ממשיך להוות נקודת צומת מרכזית בשווקים האירופיים לקראת סוף השנה.

מדד EU50 מתקרב לשיאים היסטוריים כאשר ביטחון המשקיעים מתחזק

ביצועי מדד EU50 מדגישים את עמידות שווקי המניות באירופה. ב־4 בדצמבר 2025 רשם המדד עלייה ל־5,717 נקודות — עלייה של 0.30% מהיום הקודם. בחודש האחרון עלה המדד ב־0.84%, והוא גבוה ב־15.45% מהרמה שנרשמה לפני שנה — הישג מרשים בסביבה מאקרו־כלכלית תנודתית. המדד נסחר כעת מעט מתחת לשיאו ההיסטורי 5,818.07 נקודות, שנקבע בנובמבר 2025.

החוזק המתמשך משקף הן אופטימיות משקיעים והן את חוסנן של החברות האירופיות הגדולות, הנהנות מחשיפה גלובלית מגוונת. אף שנותרות שאלות לגבי מסלול האינפלציה והמדיניות המוניטרית לטווח הארוך, עמידות המדד מרמזת שהמשקיעים מוכנים יותר ויותר להסתכל מעבר לאי־הוודאות הקרובה.

מבט לעתיד

עם שינוי במגמות המאקרו־כלכליות הגלובליות ונתונים מקומיים המצביעים על התייצבות, שווקי אירופה עשויים להמשיך לקבל תמיכה בשבועות הקרובים. החלטת הבנק הפדרלי בארה״ב תקבע במידה רבה את הטון לנכסי סיכון בעולם, במיוחד אם קובעי המדיניות ישדרו תנאים מקלים יותר לקראת 2026.

המשקיעים יעקבו גם אחר ההתאמה בין הנתונים האירופיים לבין מסרי ה־ECB, שכן כל פער בין לחצי אינפלציה לבין ביצועי צמיחה עשוי להשפיע על תחזיות המדיניות העתידיות. ככל שמדד EU50 נסחר סמוך לרמות שיא, הכיוון העתידי יהיה תלוי בשאלה האם המומנטום הכלכלי ימשיך להתחזק — או האם סיכונים גיאופוליטיים ומדיניותיים יחזרו לקדמת הבמה.