שווקי ישראל ננעלו ביום רביעי, 3 בדצמבר, בירידה מתונה במניות לאחר מספר ימי עליות משמעותיות. השווקים הגלובליים הפגינו סנטימנט מעורב לקראת פרסום נתונים כלכליים מרכזיים, מה שעורר חלק מהמשקיעים לממש רווחים ולבחון מחדש את הפוזיציות. בעוד שמדדי המניות נחלשו לרוחב השוק, שוק האג”ח הציג יציבות עם עליות קלות בכלים קצרי־מח”מ ובאג”ח צמודות.

TA-35 נסוג כאשר מומנטום המניות הכחולות עוצר

מדד TA-35 ירד ב־0.80% לרמה של 3,467.16 נקודות, במהלך נסיגה מבוקרת לאחר עלייה חדה מוקדם יותר השבוע. רוחב השוק היה מאוזן: 17 מניות עלו ו־17 ירדו, ואחת ללא שינוי. התפלגות זו מצביעה על עצירה מתונה ולא על שינוי מבני בסנטימנט. נראה כי המשקיעים בחרו לממש רווחים בסקטורים שהובילו את העליות האחרונות — בעיקר טכנולוגיה ופיננסים. למרות הירידה היומית, המדד עדיין נסחר בטווח גבוה, כשנתמכת בזרימות מוסדיות חזקות מהימים האחרונים. ההתמתנות משקפת כיול סיכונים בריא ולא מעבר לעמדות הגנתיות.

מדדי מיד-קאפ ובנקים נסוגים על רקע טון שוק רך יותר

מדד TA-90 ירד ב־0.55% לרמה של 3,683.61 נקודות, כאשר 50 מניות ירדו לעומת 37 שעלו. מניות מיד-קאפ — הרגישות יותר לשינויים בסנטימנט המקומי — חוו לחץ מעט גבוה יותר בעקבות סיגנלים מעורבים מהשווקים הגלובליים. גם כך, הירידה נותרה מתונה ביחס לעליות האחרונות, מה שמראה כי התמיכה הבסיסית נשארת יציבה.

מדד TA-90 & Banks ירד ב־0.62%, משקף התקררות קלה בסקטור הפיננסי. מניות הבנקים נהנו מביצועים חזקים בשבועות האחרונים, הודות לביקוש אשראי יציב וסביבת תשואות ארוכות־טווח מתמתנת. הירידה היום נראית יותר כמו התאמת פוזיציות קצרת טווח מאשר חשש לגבי היסודות הפיננסיים של הסקטור.

מדד TA-125 הרחב ירד ב־0.76%, עם 67 יורדות מול 54 עולות. גם מדד TA-125 Value ירד ב־0.61%, מה שמדגיש כי מדובר בעצירת נשימה כללית ולא בחולשה ממוקדת סגנון.

שוק האג”ח שומר על יציבות כאשר המשקיעים מאזנים בין נכסים

בעוד שמניות ירדו, שוק האג”ח סיפק משקל נגד מייצב. מדד האג”ח הקצר עלה ב־0.01%, עם 52 ניירות ערך בעלייה. המשקיעים המשיכו לגלות עניין בכלים קצרי־מח”מ המציעים הגנה מסוימת בזמני תנודתיות מנייתית.

גם האג”ח הצמודות רשמו עליות קלות: תל־בונד צמודות A עלה ב־0.01% ותל־בונד 60 צמוד עלה ב־0.03%. העליות הצנועות משקפות ציפיות יציבות יחסית לגבי מסלול האינפלציה והריבית.

מדד כללי־אג”ח (All-Bond General Index) נותר ללא שינוי, עם רוחב שוק כמעט מאוזן בין עולות לירודות. ביצוע זה מצביע על שוק אג”ח יציב, גם כאשר מניות חוות רוטציה קצרת טווח. נפחי מסחר גבוהים באפיקים שונים מעידים כי המשקיעים מנהלים בעיון את החשיפה והמח”מ — ולא יוצאים מהשוק.

מבט קדימה

כפי שנראה היום, נסיגה מתונה זו עשויה לאותת כי השווקים נכנסים לשלב התלוי יותר בנתוני מאקרו, במיוחד כאשר נתונים גלובליים חשובים ותקשורת בנקים מרכזיים מתקרבים. המשקיעים יעקבו אחר מדדי אינפלציה, עדכונים תאגידיים והתפתחויות גאופוליטיות — כולם קריטיים לקביעת האם הראלי האחרון יוכל להתחדש.

הזדמנויות עשויות להיווצר במניות איכותיות גדולות ובינוניות אם התנודתיות תישאר בשליטה, בעוד שהסיכון המרכזי מגיע מהיפוכים חדים בסנטימנט הגלובלי או מהפתעות מאקרו בלתי צפויות. מעקב אחר רוחב השוק, רוטציית סקטורים וזרימות הון בין אפיקים יהיה חיוני ככל שהשלב הבא בסיפור השוק הישראלי יתפתח.