מניות ארה״ב האריכו את רצף העליות שלהן ביום רביעי, ורשמו את היום הרביעי ברציפות של עליות כאשר משקיעים אימצו מוקדם את האופטימיות של תקופת החגים ואת renewed confidence במובילות הטכנולוגיה. מדדי S&P 500, דאו ג׳ונס ונאסד״ק כולם סגרו בעליות, בתמיכת ביצועים חזקים של מניות טכנולוגיה מרכזיות ועלייה בציפיות להפחתת ריבית של הפדרל ריזרב בחודש דצמבר. הרלי, שמגיע ערב חג ההודיה ביום חמישי, העלה את המורל בשווקים הגלובליים — אך אנליסטים מזהירים שההתלהבות עשויה לעמוד בפני בדיקת מציאות כאשר המשקיעים נערכים לחודש מכריע במדיניות המוניטרית.

מומנטום טכנולוגי מוביל את העליות בשבוע החג

מניות טכנולוגיה ושותפות לתחום ה-AI היו שוב במרכז חוזקת השוק. מניית Oracle זינקה כמעט ב־4% בעקבות המלצה מבית ההשקעות דויטשה בנק, שטען שהירידות האחרונות יצרו נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים ארוכי טווח. המהלך סייע להרים גם את ענקיות המגזר Nvidia ו-Microsoft במסחר סימפטי, ובכך חיזק את מעמדן של מניות הטכנולוגיה הגדולות כעוגן העיקרי של ביצועי המדדים השנה.

היסטורית, שבוע חג ההודיה נוטה להניב תשואות חיוביות כאשר היקפי המסחר מצטמצמים ומצב הרוח של המשקיעים משתפר. אסטרטגים בשוק מציינים כי הרקע הפסיכולוגי נותר תומך, במיוחד עבור מגזרים צמיחתיים הנהנים מציפיות לירידת ריבית. אריק דיטון מ־The Wealth Alliance הדגיש כי “כולם מרגישים טוב”, אך הזהיר שהמבחן האמיתי יגיע כאשר השווקים ייפתחו שוב לאחר החג.

ציפיות הפד עשויות לעצב את המהלך הבא

משקיעים משוכנעים יותר ויותר שהפד ירכך את המדיניות כבר בחודש הבא, כאשר שוק החוזים מעניק כעת הסתברות של כ־85% להורדת ריבית של 25 נקודות בסיס. אף שהציפיות הללו דחפו את ההתאוששות של חודש נובמבר, הן גם מגבירות את הסיכון לאכזבה אם קובעי המדיניות יבחרו לשמור על זהירות. אנליסטים מציינים שההתקררות האחרונה בנתוני המאקרו עשויה להצדיק הקלה, אך הפד הדגיש שוב ושוב גישה תלויה־נתונים על רקע כיסי אינפלציה מתמשכים.

ההשערות לגבי זהות יושב הראש הבא של הפד מוסיפות שכבה נוספת לתמונת השוק. אם קווין האסט ייכנס לתפקיד במקום ג׳רום פאואל, חלק מהכלכלנים — כולל אדיטיה בהאבה מבנק אוף אמריקה — מעריכים שהמדיניות תהפוך ליונית יותר, מה שיוכל להוביל לריבית נמוכה יותר בטווח הבינוני. שינוי כזה יחזק תחזיות שלפיהן מדד S&P 500 עשוי להגיע ל־7,400 — ואולי אף ל־8,000 — עד סוף 2026.

כותרות מאקרו מעצבות את הסנטימנט הגלובלי

מעבר לארה״ב, משקיעים עיכלו סדרה מעורבת של נתונים גלובליים. אפל נמצאת במסלול לעקוף את סמסונג במשלוחי סמארטפונים לראשונה מזה 14 שנים, מה שמדגיש ביקוש צרכני יציב למרות לחצים תחרותיים ורגולטוריים. במקביל, רווחי התעשייה של סין ירדו ב־5.5% בחודש אוקטובר לעומת השנה שעברה — הירידה החדה ביותר מאז יוני — ומעידים על אתגרים מתמשכים הקשורים ליצוא חלש וחוסר ודאות במדיניות המקומית.

שיבוש תעסוקתי מונע־AI שב לאור לאחר שמחקר של MIT מצא כי 11.7% מהמשרות בארה״ב — המייצגות 1.2 טריליון דולר בשכר — עשויות להיות מוחלפות על ידי אוטומציה. ובעולם הנכסים הדיגיטליים, הירידה החדה של ביטקוין בנובמבר הגבירה חששות לירידות נוספות עד סוף השנה, לפי Compass Point.

לאורך השבועות הקרובים, כיווני השוק יתבססו על החלטת הפד בדצמבר, על מומנטום הדוחות במגזר הטכנולוגיה, ועל השאלה האם תיאבון הסיכון יוכל לעמוד בציפיות הגבוהות שנבנו בעקבות האופטימיות סביב החג.