הירידות האחרונות בביטקוין האיצו לכדי נסיגה רחבה יותר בשוק, כאשר המטבע הגדול בעולם מחליק לעבר רמת ה־80,000 הדולר הקריטית במסחר המוקדם של יום שישי. המהלך משקף החרפת נטיית הסיכון הגוברת בשווקים הגלובליים, שבהם משקיעים נסוגים מנכסים עתירי תנודתיות על רקע לחץ מחודש על מניות הטכנולוגיה, היחלשות הציפיות להורדות ריבית, ועלייה בביקוש לעמדות הגנתיות. כאשר ביטקוין מגיע לרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל, שינוי המומנטום מעלה שאלות דחופות בנוגע לעמידותו של ראלי הקריפטו של השנה.

הידרדרות מהירה כאשר תיאבון הסיכון מתאדה

ביטקוין צנח עד 6% במהלך המסחר הבוקר, כשהגיע לרגע ל־80,548 דולר לפני שהתאושש במעט ונסחר סמוך ל־85,000. למרות ההתאוששות התוך־יומית, הקריפטו נותר בירידה של כ־10% השבוע וכ־24% בחודש האחרון — רצף הירידות החד ביותר מאז תיקון הנזילות של השנה שעברה. הנסיגה הזו משקפת פירוק רחב יותר של נכסי סיכון בעקבות חולשה בולטת במדד הנאסד״ק, שירד ב־2% ביום חמישי כאשר ההתלהבות סביב דוחות הענק של אנבידיה התפוגגה.

הקשר בין קריפטו לטכנולוגיית צמיחה גבוהה התחזק משמעותית במחזור הנוכחי, כאשר קרנות גידור ומשקיעים פרטיים משתמשים יותר ויותר בביטקוין כפרוקסי למומנטום ספקולטיבי. עם גידול החששות לגבי הערכות־יתר בתחום ה־AI, משקיעים עברו לנכסים בטוחים יותר — תוך הזרמת כספים לזהב ולאג״ח ממשלתיות. התוצאה היא נסיגה מסונכרנת של מבצעי השנה החזקים ביותר, שמשאירה את ביטקוין פגיע למכירות כפויות ולנזילות הולכת ומתכווצת.

לחצים מקרו־כלכליים ופסיכולוגיית שוק פועלים כעת נגד הקריפטו

הירידה הנוכחית מגיעה למרות שביטקוין רשם מספר שיאים חדשים השנה, כולל שיא של מעל 126,000 דולר בתחילת אוקטובר, לאחר השבעתו של הנשיא דונלד טראמפ וגל של איתותים פרו־קריפטו מצד הממשל. אך גם תמיכה פוליטית זו אינה מספיקה כעת מול השילוב של תנאים פיננסיים הדוקים יותר והערכה מחדש של סיכון ברמה הגלובלית.

נתוני השוק מצביעים על כך שמשקיעים מתמקדים כעת יותר בהגנה מפני ירידות. פעילות באופציות מגלה כי סוחרים עוברים לפוטים ומצמצמים חשיפה ממונפת ארוכת טווח — תבנית המאפיינת לרוב תקופות של חולשה מבנית. עם ביטקוין כעת בירידה של 9% מתחילת השנה, הסנטימנט עבר מאופוריה לזהירות, ומדגיש עד כמה שוק הקריפטו יכול להתהפך במהירות כאשר הנזילות מצטמצמת.

מדוע רמת ה־80,000 חשובה כעת?

טכנית, אזור ה־80,000 מייצג רמת תמיכה מרכזית שסוחרים עקבו אחריה מאז שלבי ההתחלה של ראלי 2024–2025. שבירה ברורה מתחת לרמה זו עלולה להוביל למכירה אלגוריתמית נוספת ולליקווידציות ממונפות, במיוחד עבור קרנות שצברו חשיפה סמוך לשיאים האחרונים. אנליסטים מזהירים כי השבריריות של ספרי הפקודות בשוק הקריפטו — שמדלדלים על ידי מעפילים זהירים השומרים על הון לקראת סוף השנה — עלולה להעצים כל תנועה כלפי מטה.

ובכל זאת, הביקוש הפונדמנטלי לטווח הארוך נותר יציב, בתמיכת הצטברות מוסדית, אימוץ גובר על ידי חברות ציבוריות, והמשך שילוב תשתיות בלוקצ׳יין בשווקים פיננסיים. הסיכון הבוער יותר הוא תנודתיות קצרה כאשר השווקים מתאפסים מחדש למצב של תיאבון סיכון חלש יותר ולפד שעשוי להאט את קצב ההקלות הצפוי.

מה לצפות בשבועות הקרובים?

משקיעים יעקבו אחר התנהגות ביטקוין סביב רמת ה־80,000, האם הנזילות תתייצב, והאם תיאבון הסיכון ישתפר במקביל למניות — ובמיוחד למניות הטכנולוגיה. עם עלייה באי־הוודאות המקרו־כלכלית ומעגלי פוזיציות סוף השנה, ייתכן שתנועות ביטקוין יוגדרו בעיקר על ידי פסיכולוגיית שוק רחבה ולא על ידי גורמים ייחודיים לתחום הקריפטו. יציבות ממושכת מעל רמות תמיכה מרכזיות עשויה להחזיר אמון, בעוד ששבירה מטה עשויה לאשר כי התחיל תהליך התאפסות עמוק יותר.