Supermicro מציגה הכנסות רבעוניות שיא

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, תוך עקיפת תחזיות האנליסטים הן בהכנסות והן ברווח, לצד פרסום תחזית חיובית לרבעון הבא.

ההכנסות הגיעו לשיא של 19.95 מיליארד דולר, בעוד הרווח למניה הסתכם ב-1.81 דולר. שני הנתונים עלו על תחזיות וול סטריט ועל התוצאות הראשוניות שפרסמה החברה.

גם שיעור הרווח הגולמי השתפר והגיע ל-12.8%, מעל הטווח שצוין קודם לכן, 12%–12.5%.

מנכ״ל החברה, צ’רלס ליאנג, אמר כי המעבר של החברה לספקית של פתרונות משולבים למרכזי נתונים בתחום ה-AI וטכנולוגיית המידע ממשיך לצבור תאוצה. הוא הדגיש את הביקוש לפתרונות Data Center Building Block Solutions של החברה, המיועדים לפרויקטים בהיקפים הנעים ממרכזי נתונים בקנה מידה של גיגה-ואט ועד לפריסות של מערכות בתוך מכולה בודדת.

החברה מרחיבה במקביל את פעילות התוכנה, השירותים, יכולות התקשורת והרשת, השותפויות הארגוניות וכושר הייצור הגלובלי שלה, במטרה לתמוך בעסקי תשתיות ה-AI.

תחזית ההכנסות לרבעון השני עולה על ציפיות השוק

Supermicro צופה כי מכירותיה ברבעון השני של שנת הכספים יסתכמו בטווח של 19.5–21.5 מיליארד דולר.

התחזית גבוהה משמעותית מתחזית הקונצנזוס של האנליסטים, שעמדה על 16.35 מיליארד דולר, ומצביעה על כך שההנהלה מצפה להמשך ביקושים חזקים גם בתקופת הדיווח הבאה.

התחזית מספקת איתות משמעותי להמשך הצמיחה בפעילות תשתיות ה-AI של החברה. הרחבת כושר הייצור והשותפויות עם לקוחות ארגוניים נועדו לתמוך בפריסה מהירה יותר ובמענה לביקוש רחב יותר מצד לקוחות.

הפער בין תחזית החברה לציפיות השוק ממקד את תשומת הלב ביכולתה של Supermicro להפוך את הביקוש החזק להכנסות מתמשכות ולשיפור ברווחיות.

חששות בנוגע לתשתיות AI מעיבים על סנטימנט המשקיעים

למרות דוח הרווחים החזק, מניית Supermicro נתונה ללחץ משמעותי.

המניה ירדה ב-27% במהלך החודש שקדם לדיווח, בעקבות דוח של Gartner שהזהיר כי 80% מחברות ה-Neocloud עלולות להפסיק את פעילותן עד שנת 2030, בשל תשואה בלתי מספקת על ההון המושקע.

הדוח העלה חששות בנוגע לקיימות ההשקעות בתשתיות AI וליכולתן הפיננסית של חברות המספקות קיבולת ייעודית למחשוב ענן.

גם CoreWeave ו-Nebius, שתי חברות הפועלות בשוק ה-Neocloud, רשמו ירידות משמעותיות בעקבות הדוח. מניותיהן ירדו בכ-40% ובכ-37%, בהתאמה, במהלך אותו חודש. CoreWeave היא לקוחה של Supermicro.

ההתפתחויות הללו הגבירו את הביקורת והבחינה של המודל הכלכלי העומד בבסיס ההתרחבות המהירה של תשתיות ה-AI.

הרווחיות נותרת שיקול מרכזי עבור המשקיעים

שיעור הרווח הגולמי הרבעוני של Supermicro, שעמד על 12.8%, עלה על האומדן הראשוני של החברה וסיפק איתות חיובי בנוגע לביצועי הרווחיות שלה.

עם זאת, הרווחיות נותרת במוקד החששות של המשקיעים. למרות הצמיחה המשמעותית בהכנסות, מניית החברה ירדה ב-38% במהלך 12 החודשים האחרונים, על רקע שאלות בנוגע ליכולתה להפוך את הביקוש לתשתיות AI לתשואה פיננסית גבוהה יותר.

התוצאות האחרונות מצביעות על מומנטום חזק במכירות, אך שיפור מתמשך בשולי הרווח יישאר גורם חשוב בהערכת איכות הצמיחה.

מניית Supermicro ננעלה במחיר של 29.60 דולר, בירידה של 5.70%, לפני שעלתה קלות ל-29.69 דולר במסחר שלאחר נעילת הבורסה, עלייה של 0.30%.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך

הרבעון הבא יבחן אם Supermicro תוכל לעמוד בתחזית ההכנסות שלה, בטווח של 19.5–21.5 מיליארד דולר, תוך שמירה על שיעור הרווח הגולמי או שיפורו.

המשקיעים יעקבו גם אחר ההתפתחויות בענף ה-Neocloud, ובפרט אחר החששות בנוגע לתשואה על השקעות בתשתיות AI. מכיוון ש-Supermicro מספקת שירותים ללקוחות הפועלים בשוק זה, שינויים במצבם הפיננסי עשויים להשפיע על הביקושים ועל נראות הפעילות העסקית של החברה.

הביצועים החזקים ברבעון הראשון והעלאת תחזית ההכנסות מחזקים את מעמדה של Supermicro בשוק תשתיות ה-AI המתרחב. עם זאת, קיימות הצמיחה שלה תהיה תלויה ביכולת הביצוע, ברווחיות ובחוסנו הפיננסי של בסיס הלקוחות שלה.