תחזית Intel מעמיקה את חששות המשקיעים

מניית Intel צנחה ביום שישי ב-29%, והציבה את יצרנית השבבים האמריקאית בדרך לירידה היומית החדה ביותר בתולדותיה. המהלך הגביר את הלחץ על אסטרטגיית ההתאוששות של החברה תחת המנכ״ל ליפ-בו טאן, כאשר החולשה בפעילות המסורתית בתחום המחשבים האישיים מקזזת יותר ויותר את ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ובהרחבת יכולות הייצור.

האפשרות למחיקת יותר מ-137 מיליארד דולר משווי השוק ממחישה את היקף החששות בקרב המשקיעים. תחזית ההכנסות של Intel לרבעון הרביעי, בטווח של 15–16 מיליארד דולר, הייתה נמוכה מממוצע תחזיות האנליסטים של LSEG, שעמד על 17.07 מיליארד דולר. סמנכ״ל הכספים, דייוויד זינסנר, ציין גם כי החברה אינה צופה לייצר תזרים מזומנים חיובי במהלך השנה.

התחזית מעוררת שאלות בנוגע לקצב שבו Intel תוכל להפוך את השקעותיה לשיפור משמעותי בביצועים הפיננסיים.

מניות השבבים מרחיבות את גל הירידות

תגובת השוק חרגה הרבה מעבר ל-Intel. מניות Advanced Micro Devices, Arm Holdings, Qualcomm, Nvidia, Broadcom ו-Micron ירדו בשיעורים של 2% עד 10%, ומשקפות זהירות רחבה יותר בקרב המשקיעים ביחס לתעשיית השבבים.

החולשה השפיעה גם על חברות הקשורות לתחומי ה-AI ותשתיות מרכזי הנתונים. מניות Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise ו-Super Micro Computer ירדו בשיעורים של 6% עד 10%, והצביעו על התפשטות החששות לאורך שרשרת האספקה של ייצור השרתים.

באירופה, מדד STOXX Europe 600 Technology ירד ב-2%. מניית ASML, אחת החברות המרכזיות במדד, איבדה 4.6%, בעוד מניות Taiwan Semiconductor Manufacturing Company הנסחרות בארה״ב ירדו ב-3.3%.

היקף הירידות מצביע על כך שהמשקיעים צמצמו חשיפה למגזר הטכנולוגיה לאורך שרשרת האספקה כולה, ולא התייחסו לתחזית של Intel כאל נסיגה תאגידית נקודתית בלבד.

עלויות הזיכרון מוסיפות לחץ על הביקוש למחשבים אישיים

אחד האתגרים המרכזיים של Intel הוא ההידרדרות בשוק המחשבים האישיים. מחירי הזיכרון הגבוהים יותר, הנובעים מהסטת כושר ייצור מצד הספקיות לטובת שבבי זיכרון ברוחב פס גבוה המשמשים במערכות AI, מייקרים את המחשבים ומכבידים על ביקוש צרכני שכבר נמצא בחולשה.

שבבים למחשבים אישיים היוו כ-50% מהכנסות Intel ברבעון השלישי. החברה צופה כי המכירות בתחום זה יירדו ביותר מ-20% בהשוואה לרבעון הקודם ברבעון הנוכחי, לאחר ירידה של 5% בתקופה שהסתיימה בספטמבר.

מצב זה יוצר סביבת פעילות מאתגרת עבור Intel, לנוכח חשיבותו של תחום המחשבים האישיים להכנסות הכוללות של החברה. הלחץ הנובע מירידה בהיקפי המכירות מתווסף לעלויות ייצור גבוהות יותר ולשינויים בתמהיל המוצרים.

בריאן מולברי, אסטרטג שוק ב-Zacks Investment Management, הדגיש את החשיבות שבהרחבת היצע מוצרי Xeon של Intel, שעשויה לסייע בקיזוז החולשה במכירות הקשורות למחשבים אישיים. עם זאת, הוא הצביע גם על ההשפעה המשולבת של ירידה בהיקפי המכירות, עלויות עולות ולחצים הנובעים מתמהיל המוצרים על הרווחים העתידיים.

על מה המשקיעים צריכים לעקוב בהמשך

יכולתה של Intel לייצב את פעילות המחשבים האישיים שלה, במקביל להרחבת היצע מעבדי השרתים בעלי הערך הגבוה יותר, תישאר גורם מרכזי בתחזית קצרת הטווח של החברה. המשקיעים יעקבו גם אחר השאלה האם תנאי הביקוש ישתפרו במידה שתתמוך בתחזיות ההכנסות ותפחית את הלחץ על יצירת תזרים מזומנים.

מגזר השבבים הרחב מתמודד עם אתגר דומה: איזון בין השקעות משמעותיות בתשתיות AI לבין שינויים בדפוסי הביקוש ועלייה בעלויות הרכיבים. גל הירידות ביום שישי ממחיש באיזו מהירות חששות הנוגעים לשחקנית מרכזית אחת בתעשייה יכולים להשפיע על תמחור החברות לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית כולה.