הבנק המרכזי של ניו זילנד מפתיע את השווקים ומשאיר את הריבית ללא שינוי

הבנק המרכזי של ניו זילנד פרסם ביום רביעי החלטה מפתיעה, כאשר הותיר את הריבית ללא שינוי, בניגוד לציפיות השוק שנטו להעלאה. ההחלטה התקבלה בהצבעה צמודה, כאשר קובעי המדיניות הסכימו כי יהיה צורך במדיניות מוניטרית מצמצמת יותר.

לפי Westpac, זו הייתה הפעם הראשונה מחוץ לתקופת המגפה שבה הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי, אף שהשווקים תימחרו הסתברות של יותר מ-70% להעלאה.

הדולר הניו זילנדי ירד ביותר מ-1% בעקבות ההודעה. במקביל, הדולר האוסטרלי התחזק ב-2% מול מקבילו הניו זילנדי והגיע לרמתו הגבוהה ביותר זה 13 שנים.

ההחלטה המחישה את הפער האפשרי בין ציפיות השוק להערכותיהם של הבנקים המרכזיים. היא גם העלתה את האפשרות שהמשקיעים הרחיקו לכת בהערכותיהם לגבי העלאות ריבית בכלכלות מרכזיות.

הפדרל ריזרב והבנק המרכזי של קנדה במוקד

החלטת הבנק המרכזי של ניו זילנד קדמה להודעות נוספות בנושא המדיניות המוניטרית מצד הפדרל ריזרב והבנק המרכזי של קנדה, שהיו צפויות בהמשך יום רביעי.

ההערכות הרווחות היו שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי, בעוד השווקים ציפו להעלאה של 25 נקודות בסיס מצד הבנק המרכזי של קנדה, אם כי ציפייה זו עדיין הייתה עשויה להשתנות.

ההחלטה בניו זילנד חיזקה את החשיבות של הנחיותיהם והצהרותיהם של קובעי המדיניות, ולא רק של האופן שבו השווקים מתמחרים את החלטות הריבית. כפי שציינה קרול קונג, אסטרטגית ב-Commonwealth Bank of Australia, בנקים מרכזיים עדיין מוכנים להפתיע את המשקיעים במקום לפעול בהתאם לציפיות השוק.

באוסטרליה, האינפלציה ברבעון השלישי האיצה, בין היתר בשל עלויות דלק גבוהות יותר. הלחצים המתמשכים על מחירי הליבה חיזקו את הציפיות לכך שהבנק המרכזי של אוסטרליה עשוי להעלות את הריבית בפעם החמישית כבר בשבוע שלאחר מכן.

תוצאות SK Hynix תומכות בשוקי המניות באסיה

שוקי המניות באסיה נהנו מתמיכה בעקבות תוצאות חזקות של יצרנית השבבים הדרום קוריאנית SK Hynix. החברה דיווחה על עלייה של יותר מפי שבעה ברווח הרבעוני, כאשר הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית ממשיך לדחוף את מחירי שבבי הזיכרון כלפי מעלה.

החברה גם הודיעה על החזרי הון לבעלי המניות בהיקף של כ-75 מיליארד דולר, מה שהגביר את תשומת הלב של המשקיעים לתועלת הפיננסית האפשרית ממחזור ההשקעות בבינה מלאכותית.

התוצאות תמכו במניות הטכנולוגיה, בעוד המשקיעים המתינו לדוחות של Alphabet ו-Microsoft. ביצועי החברות צפויים לספק אינדיקציה נוספת לשאלה אם הביקוש לשירותי בינה מלאכותית מצדיק את העלויות הגבוהות הכרוכות בהרחבת התשתיות.

החששות בנוגע למימון השקעות הבינה המלאכותית נמשכים

למרות התוצאות החזקות של חלק מחברות הטכנולוגיה, המשקיעים ממשיכים להטיל ספק בקיימותן של הוצאות ההון הקשורות לבינה מלאכותית.

עליית תשואות האג״ח של ספקיות ענן בתחום הבינה המלאכותית, ובהן CoreWeave, לצד עלויות שיא לביטוח החוב של Meta Platforms מפני חדלות פירעון, החריפו את החששות בנוגע לאופן שבו ממומנת הרחבת התשתיות בענף.

הלחצים הללו משמעותיים במיוחד לנוכח העלייה בציפיות לריבית גבוהה יותר בארה״ב, המייקרת את עלות ההון. חברות הטכנולוגיה נדרשות להוכיח כי ההשקעות בתשתיות יכולות לייצר הכנסות ותזרים מזומנים בהיקף שיתמוך בהמשך ההתרחבות.

ההתפתחויות הגיאופוליטיות מוסיפות אי-ודאות

גם אי-הוודאות הפוליטית נותרה במוקד. מדגמי יציאה מהקלפיות בבחירות בישראל, שהתקיימו בתקופת המלחמה, הצביעו על מרוץ צמוד בין גוש האופוזיציה בהובלת גדי איזנקוט לבין מחנה ראש הממשלה בנימין נתניהו.

הקיפאון הפוליטי שעליו הצביעו הנתונים הותיר את שני הצדדים ללא מסלול ברור להשגת השלטון, והוסיף מקור נוסף לאי-ודאות בסביבת השווקים הרחבה.

מה המשקיעים צריכים לעקוב אחריו בהמשך

המשקיעים יעקבו אחר החלטות הפדרל ריזרב והבנק המרכזי של קנדה כדי לקבל איתותים לגבי כיוון הריבית. במקביל, ההתפתחויות באינפלציה באוסטרליה עשויות להשפיע על הציפיות לקראת ישיבת הבנק המרכזי האוסטרלי הבאה.

גם תנועות המטבעות בעקבות ההפתעה בניו זילנד עשויות להצביע על השאלה אם השווקים משנים את הערכותיהם לגבי קצב ההידוק המוניטרי בעולם. לצד זאת, הדוחות של Alphabet ו-Microsoft יהיו חשובים להערכת יכולתו של הצמיחה המונעת בידי בינה מלאכותית לתמוך בהמשך המומנטום במגזר הטכנולוגיה, למרות החששות בנוגע למימון.