שווקי המניות והחוב בעולם נכנסים לשבוע המסחר שמתחיל ב-12 באוקטובר 2026, כאשר דוחות הבנקים הגדולים ונתוני אינפלציה מרכזיים צפויים להשפיע על כיוון השווקים. מנהלי נכסים מוסדיים וחדרי מסחר בינלאומיים נערכים לעדכן את הקצאות התיקים, עם פרסום דוחות הרבעון השלישי שיספקו תמונה רחבה ראשונה של איכות האשראי ומרווחי הריבית נטו במערכת הבנקאית. עבור גופי השקעות בינלאומיים וישראליים, גמישות בביצוע עסקאות תהיה חשובה במיוחד בשבוע שבו חלק מהבורסות המרכזיות לא יפעלו.

הנתונים המאקרו-כלכליים: אינפלציה בארה״ב, מכירות קמעונאיות ורמזים מהבנקים המרכזיים

לוח הנתונים הכלכליים השבועי כולל פרסומים שעשויים להשפיע ישירות על עקומי התשואות של אג״ח ממשלתיות ועל שערי החליפין. לאחר שיבושי המסחר בתחילת השבוע בשל חגים, יום שלישי ייפתח בפרסום מדד המחירים לצרכן בגרמניה לחודש ספטמבר, שצפוי להצביע על עלייה חודשית של 0.6%. בארה״ב יפורסמו גם נתוני מכירות הבתים הקיימים, כאשר התחזית עומדת על קצב שנתי של 3.97 מיליון יחידות.

יום רביעי צפוי להיות האירוע המאקרו-כלכלי המרכזי של השבוע, עם פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן בארה״ב לחודש ספטמבר על ידי משרד העבודה האמריקאי. תחזיות הקונצנזוס מצביעות על אינפלציה שנתית של 3.6%, עלייה חודשית של 0.6% במדד הכללי ועלייה חודשית של 0.2% במדד הליבה.

ביום חמישי יתפרסמו נתוני התמ״ג של בריטניה לחודש אוגוסט, לצד נתוני המכירות הקמעונאיות בארה״ב, שצפויות לעלות ב-0.3% בחישוב חודשי. מדד המחירים ליצרן בארה״ב צפוי לעלות ב-0.5%, מדד הפעילות התעשייתית של שלוחת ה-Fed בפילדלפיה צפוי לעמוד על 26.5, ומספר התביעות השבועיות הראשוניות לדמי אבטלה צפוי להגיע ל-195 אלף. השבוע יסתיים ביום שישי עם עדכונים על מלאי הנפט הגולמי בארה״ב והתבטאויות מתוכננות של יו״ר ה-Fed, וורש.

עונת הדוחות נפתחת: הבנקים הגדולים, תשתיות השבבים וחברות התעשייה

גל הדוחות הרשמי לרבעון השלישי יוצא לדרך עם בנקים בינלאומיים מובילים וחברות המספקות תשתיות טכנולוגיות. ביום שלישי לפני פתיחת המסחר יפרסמו תוצאות UnitedHealth Group, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo, Domino’s Pizza, Johnson & Johnson, Citigroup, Albertsons ו-FirstBank. לאחר סגירת המסחר צפוי להתפרסם הדוח של AZZ.

ביום רביעי יעבור מוקד תשומת הלב גם ל-ASML, ענקית הציוד האירופית לייצור שבבים. באותו יום צפויים להתפרסם דוחות של Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock, Progressive, State Street, Fastenal ו-Sono-Tek.

ביום חמישי יתרחב מעגל הדיווחים עם TSMC, מיצרניות השבבים המובילות בעולם, לצד Ericsson, Charles Schwab, PNC Financial, Marsh McLennan, BNY ו-First Horizon, שיפרסמו דוחות לפני פתיחת המסחר. לאחר הנעילה צפויים להתפרסם דוחות Alcoa, Interactive Brokers, J.B. Hunt ו-Wise. ביום שישי בבוקר ייחתמו הדיווחים המרכזיים של השבוע עם תוצאות M&T Bank, Travelers, Truist Financial, Regions Financial ו-Citizens Financial.

חופשות בבורסות והשלכותיהן על נזילות המסחר הבינלאומי

מנהלי ביצוע וחדרי מסחר מוסדיים יצטרכו להתמודד ביום שני עם שיבושים תפעוליים זמניים בשל סגירת בורסות במספר מדינות באסיה-פסיפיק ובאמריקה. ביפן, הבורסה בטוקיו תהיה סגורה לרגל יום הספורט, מה שיצמצם את עומק המסחר המקומי. בצפון אמריקה, הבורסה בטורונטו, TSX Venture Exchange ו-Canadian Securities Exchange בקנדה יושבתו לרגל חג ההודיה.

גם באמריקה הלטינית יחולו השבתות מסחר. הבורסה בבואנוס איירס שבארגנטינה תהיה סגורה לרגל יום הגיוון התרבותי, בורסת B3 בברזיל לרגל יום גבירתנו מאפרסידה, הבורסה בסנטיאגו שבצ׳ילה לרגל יום קולומבוס, הבורסה בקולומביה לרגל יום הגזע, והבורסה בקראקס שבונצואלה לרגל יום ההתנגדות הילידית.

במה יתמקדו המשקיעים בהמשך אוקטובר?

כיוון השווקים יהיה תלוי במידה רבה בשאלה אם נתוני האינפלציה ודוחות הבנקים יצביעו על כלכלה עמידה, או דווקא על עלייה בהפרשות להפסדי אשראי ועל לחצי עלויות שנשארים גבוהים. תרחיש של אינפלציה גבוהה מהצפוי בארה״ב, בשילוב מסרים ניציים מצד בכירי ה-Fed, עלול לדחוף את תשואות האג״ח הממשלתיות כלפי מעלה ולהכביד על מניות צמיחה.

מנגד, עשויות להתבלט חברות פיננסיות המייצרות תזרים מזומנים ומגדילות את הכנסות הריבית נטו, ספקיות ציוד לתעשיית השבבים הנהנות מהמשך השקעות בתשתיות, וחברות בריאות בעלות יכולת לשמור על כוח תמחור. המשקיעים יידרשו לעקוב אחר תחזיות הבנקים לאיכות האשראי לאחר פרסום הדוחות, נתוני התעסוקה השבועיים והשינויים בפערי התשואות באג״ח ממשלתיות. נתונים אלה יסייעו להעריך את הסיכונים ולנהל את החשיפה בתיקים במהלך השבועות שנותרו עד סוף אוקטובר.