Google מקבוצת Alphabet קרובה, לפי דיווחים, להשלים הסכם רב-שנתי עם Constellation Energy לאספקת חשמל גרעיני, בהיקף של $1 מיליארד או יותר. ההסכם הפוטנציאלי מעמיק את הקשר בין התרחבות תשתיות ה-AI של מגזר הטכנולוגיה האמריקאי לבין תעשיית האנרגיה הגרעינית, בזמן שחברות Hyperscaler מחפשות מקורות חשמל גדולים ואמינים להפעלת מרכזי הנתונים שלהן.

Google ו-Constellation מתקרבות להסכם אנרגיה משמעותי

ההסכם המדווח יהפוך את Google לחברת הטכנולוגיה הגדולה האחרונה שמבטיחה אספקת חשמל גרעיני מ-Constellation Energy, מאחת המפעילות הגדולות של תחנות כוח גרעיניות בארה״ב. פרטי החוזה הפוטנציאלי, ובהם היקף החשמל המדויק ומשך ההסכם, עדיין לא סוכמו באופן פומבי. עם זאת, שווי מדווח של לפחות $1 מיליארד מצביע על התחייבות משמעותית לטווח ארוך.

ההתפתחות מגיעה בזמן ש-Google ממשיכה להרחיב את תשתיות המחשוב שלה כדי לתמוך בשירותי בינה מלאכותית ובפעילות הענן. בניגוד לייצור חשמל ממקורות מתחדשים שאינו רציף, תחנות כוח גרעיניות מסוגלות לספק חשמל באופן רציף. לכן, הקיבולת הגרעינית הקיימת הופכת אטרקטיבית במיוחד ככל שצריכת החשמל של מרכזי הנתונים עולה.

עבור Constellation, הסכם אספקת חשמל ארוך טווח עם חברה גדולה יכול לשפר את הנראות של ההכנסות ולתמוך בהשקעות בתחנות גרעיניות קיימות ובהרחבות קיבולת אפשריות. המבנה הזה משקף גם שינוי רחב יותר, במסגרתו חברות טכנולוגיה גדולות משתתפות באופן ישיר יותר במימון ארוך טווח של תשתיות חשמל.

כל ארבע חברות ה-Hyperscaler הגדולות עשויות להימנות עם לקוחות Constellation

להסכם עם Google תהיה משמעות מיוחדת, משום שהוא יעניק ל-Constellation קשרים בתחום האנרגיה הגרעינית עם ארבע חברות ה-Hyperscaler הגדולות בארה״ב: Google מקבוצת Alphabet, Microsoft, Meta Platforms ו-Amazon.

ל-Microsoft יש הסכם עם Constellation הקשור להפעלה מחדש של הכור לשעבר Three Mile Island Unit 1 בפנסילבניה. Meta חתמה ב-2025 על הסכם ל-20 שנה, הכולל 1,121 מגה-ואט של אנרגיה גרעינית נטולת פליטות ממרכז האנרגיה Clinton Clean Energy Center באילינוי. Amazon הצטרפה עם הסכם ל-20 שנה, שהוכרז בספטמבר 2026, בהיקף של 690 מגה-ואט מ-Calvert Cliffs במרילנד, כולל כ-190 מגה-ואט של כושר ייצור נוסף.

הריכוז של חברות הטכנולוגיה הגדולות בקרב לקוחות Constellation ממחיש את היקף הביקוש לחשמל שנוצר בעקבות התרחבות ה-AI. עבור מפעילות תחנות כוח גרעיניות, המשמעות היא גם בסיס הולך וגדל של לקוחות עסקיים המסוגלים להתחייב לחוזים ארוכי טווח, שיכולים לתמוך בהשקעות בתחנות, בהארכת רישיונות ובהגדלת קיבולת.

תשתיות AI הופכות את החשמל לנכס אסטרטגי

העסקה הפוטנציאלית עם Google היא חלק משינוי רחב יותר ביחסים בין חברות הטכנולוגיה לבין מגזר האנרגיה. חברות Hyperscaler כבר אינן רק צרכניות חשמל. צורכי האנרגיה ארוכי הטווח שלהן משפיעים יותר ויותר על החלטות הנוגעות לתחנות כוח גרעיניות, לקיבולת רשת החשמל ולפרויקטים חדשים לייצור חשמל.

עבור המשקיעים, הסוגיה המרכזית חורגת משוויו של חוזה בודד. הסכמים ארוכי טווח יכולים לשפר את נראות ההכנסות של מפעילות גרעיניות, ובמקביל להעניק לחברות Hyperscaler ודאות רבה יותר בנוגע לזמינות החשמל בעתיד. עם זאת, אישורים רגולטוריים, מגבלות הולכה, מחירי החשמל והיכולת להרחיב את הקיבולת הגרעינית ימשיכו להיות גורמים מרכזיים.

ההתפתחויות הבאות יתמקדו בשאלה אם Google ו-Constellation יודיעו באופן רשמי על הסכם ומה יהיו התנאים המסחריים שלו. המשקיעים יעקבו גם אחר יכולתה של Constellation לתרגם את הביקוש מצד חברות ה-Hyperscaler להגדלת קיבולת, להשקעות בתשתיות ולנראות גבוהה יותר של הרווחים בטווח הארוך. אם העסקה המדווחת תצא לפועל, היא עשויה לחזק עוד יותר את מעמדה של האנרגיה הגרעינית כרכיב מרכזי בתשתיות ה-AI בארה״ב, ולהדגיש את החשיבות האסטרטגית של אספקת חשמל אמינה לצד יכולות המחשוב.