המניות בארה״ב עמדו ב-28 בספטמבר תחת לחץ, לאחר שעלייה בתשואות האג״ח ועלייה במחירי הנפט הגבירו את החששות מאינפלציה ומהמשך דרכה של מדיניות הריבית של ה-Federal Reserve. מחירי הנפט נסוגו מרמות השיא שנרשמו במהלך המסחר, לאחר שתקוות מחודשות למגעים במזרח התיכון סיפקו הקלה מסוימת לשווקים, שחששו מהחרפה נוספת בשיבושים באספקת האנרגיה העולמית.

וול סטריט יורדת על רקע עליית תשואות האג״ח

המדדים המרכזיים בארה״ב סיימו את יום המסחר בירידות. מדד S&P 500 ירד ב-0.8% ל-7,683.69 נקודות, מדד Nasdaq Composite נחלש ב-0.9% ל-26,820.38 נקודות, ומדד Dow Jones Industrial Average איבד 0.7% ל-51,481.51 נקודות. הירידות הגיעו במקביל להמשך העלייה בתשואות האג״ח, מה שהגביר את הלחץ על שווי המניות והעלה את עלויות המימון ברחבי הכלכלה.

תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים עלתה ל-5.23%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007. תשואת האג״ח ל-30 שנים עלתה אף היא לרמה הגבוהה ביותר מאז 2004. תשואת האג״ח לשנתיים הגיעה ל-4.937%, על רקע התחזקות הציפיות שה-Federal Reserve עשוי לשמור על מדיניות מוניטרית מרסנת לאורך זמן רב יותר, ככל שמחירי האנרגיה מוסיפים לחץ אינפלציוני.

מחירי הנפט נסוגים עם חזרת התקוות למגעים

מחירי הנפט זינקו בתחילת המסחר ביותר מ-$4 לחבית, לאחר שהנשיא דונלד טראמפ דחה הצעה איראנית שכללה פתיחה מחדש של מצר הורמוז, נתיב מרכזי להובלת אנרגיה ברחבי העולם. בהמשך התמתנו המחירים, לאחר שמתווכים מקטאר נערכו לקיים שיחות עם ארה״ב ועם איראן בניסיון לקדם הסכם אפשרי.

הנפט האמריקאי נסגר בסופו של דבר על $92.60 לחבית, עלייה של 19 סנט, בעוד מחיר חבית Brent הסתכם ב-$105.28, עלייה של 96 סנט. הנסיגה מרמות השיא שנרשמו במהלך המסחר המחישה את הרגישות של שוקי האנרגיה להתפתחויות דיפלומטיות, במיוחד כאשר עדיין קיימת אי-ודאות סביב זרימת הנפט דרך המזרח התיכון.

סיכון האינפלציה משאיר את ה-Fed במוקד

לעלייה במחירי הנפט יש חשיבות רבה לשווקים הפיננסיים, משום שהתייקרות ממושכת של עלויות האנרגיה עלולה לחלחל למדדי האינפלציה הרחבים יותר. מצב כזה עלול להקשות על החלטות הריבית של ה-Federal Reserve, אם הלחצים על המחירים יישארו גבוהים במקביל להמשך עמידותן של הפעילות הכלכלית ושל רווחי החברות.

עלויות המימון הגבוהות חשובות במיוחד עבור חברות טכנולוגיה ו-AI שמשקיעות סכומים משמעותיים בתשתיות. Nvidia הייתה חריגה ביחס למגמה הכללית בשוק, כאשר מנייתה עלתה ב-1.7% לאחר שהחברה הודיעה על הגדלה שיא של 150 מיליארד דולר למסגרת הרכישה העצמית של מניותיה.

השווקים ימשיכו לעקוב אחר ההתפתחויות במגעים בין ארה״ב לאיראן, המצב במצר הורמוז וכיוון מחירי הנפט. המשקיעים יעקבו גם אחר נתוני האינפלציה ושוק העבודה בחיפוש אחר סימנים בנוגע לצעדים הבאים של ה-Federal Reserve. ירידה מתמשכת בסיכון הגיאופוליטי עשויה להפחית את הלחץ על מחירי האנרגיה ועל תשואות האג״ח, בעוד שיבושים מחודשים באספקה עלולים להגביר את החששות מאינפלציה ולהותיר את התנאים הפיננסיים הדוקים עם פתיחת הרבעון האחרון של השנה.