Oracle סיפקה איתות משמעותי נוסף לכך שהבינה המלאכותית משנה את שוק מחשוב הענן העולמי. ההאצה בהכנסות מתשתיות הענן סייעה להניע עלייה חדה במניה. התוצאות מספקות עדות נוספת לכך שהביקוש לאימון מודלי AI ולהפעלתם מתורגם לצמיחה מסחרית משמעותית עבור ספקיות הענן, גם כאשר המשקיעים ממשיכים להתמקד בהיקפי ההון העצומים הנדרשים להקמת התשתיות.

תשתיות AI מניעות את הצמיחה של Oracle

Oracle דיווחה על הכנסות של $19.3 מיליארד ברבעון הכספים הראשון, עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת ושיא עבור החברה. הרווח המתואם למניה הגיע ל-$1.92, עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת ומעל לתחזיות השוק.

הצמיחה החזקה ביותר הגיעה מפעילות הענן. כלל הכנסות הענן עלו ב-62% ל-$11.6 מיליארד, בעוד הכנסות Cloud Infrastructure, או IaaS, זינקו ב-121% ל-$7.4 מיליארד. הכנסות Cloud Applications עלו ב-10% ל-$4.2 מיליארד.

הנתונים מדגישים את החשיבות הגוברת של עומסי עבודה מבוססי AI עבור הפעילות של Oracle. חברות שמפתחות ומפעילות מודלי AI מתקדמים יותר ויותר זקוקות לכמויות גדולות של כוח מחשוב. בכך נוצר שוק מתרחב עבור שירותי התשתית של Oracle.

צבר של $664 מיליארד מדגיש את הביקוש ל-AI

התחייבויות הביצוע שנותרו ל-Oracle, מדד להכנסות מחוזים שנחתמו אך טרם הוכרו כהכנסה, הגיעו לשיא של $664 מיליארד. מדובר בעלייה של $209 מיליארד לעומת השנה הקודמת, המשקפת את היקף ההתחייבויות החדשות בתחום שירותי הענן.

Oracle השיגה במהלך הרבעון חוזי ענן חדשים בתחום ה-AI בהיקף של יותר מ-$30 מיליארד. מאפיין חשוב של חלק מההסכמים הוא שהלקוחות מסייעים במימון התשתיות הנדרשות באמצעות תשלומים מראש או באמצעות אספקת GPUs משלהם. בכך מצטמצם היקף ההון ש-Oracle נדרשת להשקיע בעצמה לצורך ההתרחבות.

למבנה הזה יש חשיבות מיוחדת כאשר Oracle מאיצה את הקמת מרכזי הנתונים. החברה הוציאה $28.5 מיליארד על השקעות הוניות במהלך הרבעון, וצופה השקעות הוניות של כ-$90 מיליארד עד $95 מיליארד בשנת הכספים 2027.

ראלי במניה פוגש אסטרטגיית AI עתירת הון

מניית Oracle עלתה בחדות לאחר פרסום התוצאות, כאשר המשקיעים הגיבו לשילוב של צמיחה גבוהה מהצפוי, צבר התחייבויות שיא ושיפור הנראות לגבי הכנסות הענן העתידיות. החברה גם העלתה את תחזית הרווח המתואם למניה לשנת הכספים 2027 ל-$8.10.

Oracle הוסיפה במהלך הרבעון 850MW של קיבולת במרכזי נתונים, נתון שממחיש את היקף התשתיות הפיזיות הנדרש כדי לתמוך בהתרחבות פעילות ה-AI שלה. החברה ממשיכה במקביל להרחיב את רשת מרכזי הנתונים שלה כדי לענות על הביקוש מצד לקוחות AI גדולים.

עם זאת, האסטרטגיה כרוכה בסיכונים פיננסיים ובסיכוני ביצוע משמעותיים. Oracle צריכה להפוך את צבר החוזים הגדול להכנסות בפועל, תוך ניהול השקעות הוניות בהיקפים גבוהים, צורכי מימון והקמת מרכזי נתונים. היכולת להרחיב את התשתיות מבלי שהוצאות ההשקעה ישחקו את התשואה תישאר סוגיה מרכזית עבור המשקיעים.

בהמשך, המדדים המרכזיים יהיו קצב הצמיחה של Cloud Infrastructure, קצב ההכרה בהכנסות מתוך צבר ההתחייבויות של $664 מיליארד והכלכליות של חוזי ה-AI של Oracle. אם הביקוש יישאר חזק ותשלומים מראש מצד לקוחות ומבני מימון נוספים ימשיכו לצמצם את נטל ההון על Oracle, החברה עשויה לחזק את מעמדה בשוק הענן התחרותי והצומח של AI. במקביל, היקף ההשקעות הנדרש הופך את הביצוע, המימון והרווחיות למבחנים מרכזיים עבור המניה.