מניות ארצות הברית עלו ביום שלישי, 25 באוגוסט, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו התאוששות לאחר ירידות בנאסד”ק וב-S&P 500 במושב הקודם. נתוני השוק האחרונים מצביעים על חזרה זהירה של המשקיעים לנכסי סיכון, כאשר תשומת הלב עוברת מההשפעה המיידית של הרחבת הסנקציות האמריקאיות על איראן אל דוחות Nvidia, נתוני האינפלציה ותחזית המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.

מניות הטכנולוגיה מובילות את ההתאוששות בשווקים

מדד נאסד”ק קומפוזיט עלה ב-0.73% ל-26,170.47 נקודות והיה החזק מבין מדדי המניות המרכזיים בארצות הברית במושב האחרון. S&P 500 עלה ב-0.39% ל-7,682.86 נקודות, בעוד מדד דאו ג’ונס עלה ב-0.12% ל-53,480.56 נקודות. ההתאוששות מגיעה לאחר שמניות הטכנולוגיה והשבבים היו בין הגורמים המרכזיים ללחץ בשוק ביום שני, כאשר המשקיעים צמצמו חשיפה לחלקים מסחר ה-AI.

התחזקות מחודשת במניות הטכנולוגיה מצביעה על כך שהמשקיעים עדיין מוכנים לתמוך במגזר, למרות בחינה גוברת של רמות התמחור הגבוהות ושל קיימות ההשקעות הקשורות לבינה מלאכותית. Nvidia נותרה בעלת חשיבות מיוחדת, משום שתוצאותיה צפויות לספק אינדיקציה רחבה יותר לביקוש לתשתיות AI. לפי Reuters, שוק האופציות מתמחר אפשרות לתנועה משמעותית במניית Nvidia לאחר פרסום הדוחות, מה שמדגיש את השפעתה על סנטימנט השוק הרחב.

השווקים מאזנים בין סיכונים גיאופוליטיים ומוניטריים

ההתפתחויות הגיאופוליטיות נותרו גורם רקע משמעותי. ארצות הברית הרחיבה את מסע הסנקציות נגד איראן, אך השווקים הפיננסיים התייחסו עד כה לצעדים כאל גורם משבש פחות מכפי שהתרחישים המוקדמים הצביעו. גם מחירי הנפט נותרו בטווחים יחסית מתונים, ובכך הפחיתו חלק מהלחץ האינפלציוני המיידי שעלול היה לסבך את ציפיות המדיניות המוניטרית.

מדד הדולר האמריקאי עמד על 98.96 נקודות, ירידה של 0.05%, והצביע על תנועה מוגבלת בשוק המט”ח למרות ההתפתחויות הגיאופוליטיות. הירידה המתונה עולה בקנה אחד עם החששות הרחבים יותר בנוגע לתנאים הפיסקליים בארצות הברית וליחסים בין תשואות האג”ח, היקף גיוסי החוב הממשלתי והאמון בדולר. גורמים אלה ממשיכים להיות רלוונטיים למשקיעים גלובליים, משום ששינויים בתשואות האמריקאיות עשויים להשפיע על תמחור מניות בשווקים ברחבי העולם.

קנדה והמניות הקטנות מציגות מגמות מנוגדות

הביצועים בצפון אמריקה מחוץ לחברות הטכנולוגיה האמריקאיות הגדולות היו מעורבים יותר. מדד S&P/TSX Composite עלה ב-0.03% ל-36,726.09 נקודות, בעוד IBOVESPA הברזילאי הוסיף 0.02% ל-171,944.78 נקודות. מנגד, Russell 2000 ירד ב-0.76% ל-2,995.08 נקודות, והדגיש את הלחץ המתמשך על חברות אמריקאיות קטנות ביחס למניות הטכנולוגיה הגדולות.

לפער זה יש משמעות, משום שחברות קטנות נוטות להיות רגישות יותר לתנאי המימון ולצמיחה הכלכלית המקומית. אי-ודאות מתמשכת סביב עלויות האשראי עשויה לכן להמשיך ליצור סביבה שונה עבור מניות קטנות לעומת חברות טכנולוגיה גדולות, שלהן מאזנים חזקים יותר וחשיפה להשקעות מבניות בתחום הבינה המלאכותית.

בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר תוצאות Nvidia והתחזית שמספקת הנהלת החברה, ולאחר מכן אחר דו”ח ה-Personal Consumption Expenditures בארצות הברית ואיתותים מצד בכירי הפדרל ריזרב במסגרת ועידת ג’קסון הול. השווקים ימשיכו לעקוב גם אחר תשואות האג”ח הממשלתיות, ההתפתחויות סביב איראן וכיוון מדיניות הסחר האמריקאית. השילוב בין ביקוש חזק לטכנולוגיה, ציפיות האינפלציה והסיכון הגיאופוליטי עשוי לקבוע אם ההתאוששות הנוכחית תתרחב למגמה חיובית בשוק כולו או תישאר התאוששות קצרת טווח. Reuters מציינת כי המוקד המרכזי בשווקים ביום שלישי הוא דוחות Nvidia, נתוני האינפלציה וההתבטאויות הצפויות מצד הפדרל ריזרב.