BJ’s Wholesale Club מתכוננת לפרסם את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2026, כאשר המשקיעים בוחנים אם הקמעונאית המבוססת על מודל חברות במועדון יכולה לשמור על מסלול הצמיחה שלה בשוק הצרכני התחרותי בארה״ב. התוצאות יפורסמו במהלך שבוע חשוב עבור דוחות מגזר הקמעונאות, ויספקו אינדיקציה נוספת לאופן שבו הצרכנים מאזנים בין חיפוש אחר ערך, הוצאות חיוניות ורכישות לפי שיקול דעת.

למה האנליסטים מצפים מדוחות BJ’s

BJ’s צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2026 לפני פתיחת המסחר ביום שישי, 21 באוגוסט. תחזיות האנליסטים הנוכחיות מצביעות על רווח מתואם של כ-1.17 דולר למניה ועל הכנסות של כ-5.97 מיליארד דולר, כך שהמיקוד יהיה בשאלה אם החברה תוכל לעמוד בתחזיות אלה או לעבור אותן, תוך שמירה על רווחיותה.

גם ההשוואה לתוצאות הקודמות תהיה חשובה. ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026 דיווחה BJ’s על רווח מתואם של 1.10 דולר למניה בדילול מלא, בעוד שההכנסות הכוללות עלו ב-9.9% בהשוואה לשנה הקודמת והסתכמו ב-5.66 מיליארד דולר. היכולת של החברה לשמור על צמיחה בהכנסות מבלי לאפשר לעלויות התפעול לשחוק את שולי הרווח תהיה שיקול מרכזי עבור המשקיעים בעת הערכת הנתונים החדשים.

החברות במועדון והמכירות בהשוואה לתקופה המקבילה במרכז הבמה

מודל החברות במועדון של BJ’s נותר אחד המנועים החשובים ביותר של ביצועיה הפיננסיים. במהלך הרבעון הראשון, המכירות בחנויות בהשוואה לתקופה המקבילה עלו ב-6.3% לעומת השנה הקודמת, אם כי ללא מכירות הדלק העלייה הסתכמה ב-1.5%. ההכנסות מדמי חברות עלו ב-9.9% ל-132.4 מיליון דולר, בתמיכת צירוף חברים חדשים, שימור חברים וגידול בשיעור החברים במסלולי החברות ברמות הגבוהות יותר.

גם המכירות הדיגיטליות נותרו תחום צמיחה משמעותי, כאשר המכירות המקבילות הנתמכות בערוצים דיגיטליים עלו ב-28% ברבעון הראשון. התוצאות הקרובות אמורות לספק למשקיעים תמונה ברורה יותר לגבי השאלה אם המומנטום הזה נמשך. המכירות המקבילות ללא דלק חשובות במיוחד, מכיוון שמחירי הדלק יכולים להשפיע על נתוני המכירות המדווחים מבלי לשקף בהכרח את הביקוש הבסיסי למוצרים.

התחזית וההתרחבות עשויות לעצב את תגובת השווקים

BJ’s נכנסה לשנת הכספים 2026 עם תחזית שנתית שלפיה המכירות בחנויות בהשוואה לתקופה המקבילה, ללא דלק, יעלו ב-2% עד 3%, והרווח המתואם למניה יעמוד על 4.40 עד 4.60 דולר. החברה גם צופה הוצאות הוניות של כ-800 מיליון דולר, במסגרת השקעות במועדונים חדשים ובתשתיות הפצה.

ההתרחבות נותרה מרכיב חשוב באסטרטגיה ארוכת הטווח. BJ’s הפעילה יותר מ-260 מועדוני מחסנים ברחבי 22 מדינות, והיא מרחיבה את נוכחותה גם לטקסס, שוק המאופיין בגידול משמעותי באוכלוסייה. במקביל, השקעות במיקומים חדשים, בכוח אדם ובתשתיות יוצרות עלויות נוספות שצריכות לקבל תמיכה באמצעות גידול במספר החברים ובהיקפי המכירות.

תגובת השווקים צפויה להיות תלויה ביותר מנתון הרווח המרכזי. המשקיעים יעקבו אחר המכירות בהשוואה לתקופה המקבילה, ההכנסות מדמי חברות, שולי הרווח הגולמי, הביצועים הדיגיטליים והערכת ההנהלה לגבי הצרכן האמריקאי. כל שינוי בתחזית לשנה כולה עשוי להיות חשוב במיוחד. כאשר BJ’s מתחרה בקמעונאיות מחסנים גדולות יותר ובמקביל מרחיבה את הפריסה הגיאוגרפית שלה, הדוח לרבעון השני צפוי לספק אינדיקציה ברורה יותר לשאלה אם החברה יכולה להמשיך לייצר צמיחה רווחית תוך שמירה על הצעת הערך שלה.