Home Depot ו-Lowe’s נכנסות לשלבים האחרונים של עונת הדוחות לרבעון השני של 2026, כשהן מתמודדות עם לחצים דומים מצד שוק הדיור והצריכה הפרטית. תחזיות האנליסטים ל-Home Depot נותרו יציבות יותר, בעוד Lowe’s מתמודדת עם עדכוני תחזיות כלפי מטה למרות צמיחה חזקה יותר בהכנסות. גם מבחינת תמחור קיימת עדיפות ל-Lowe’s, אך החולשה במומנטום הרווחים ודירוג Zacks של #4 מצביעים על כך ש-Home Depot מציגה כיום תמונה חיובית יותר בטווח הקצר.

Home Depot שומרת על יציבות יחסית בתחזיות הרווח

הדוחות האחרונים של Home Depot משקפים את האתגרים בסביבת הביקושים לפרויקטים גדולים בתחום שיפוץ הבית. המכירות עלו ב-4.8% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-41.8 מיליארד דולר, בעוד הרווח למניה המתואם ירד בכ-3.7% ל-3.43 דולר. המכירות בחנויות זהות עלו ב-0.6%, בתמיכת עלייה של 2.2% בסכום הרכישה הממוצע, אף שמספר העסקאות ירד ב-1.3%.

השילוב בין הנתונים מצביע על כך שהצרכנים עדיין מוכנים להוציא כסף כאשר הם מבצעים רכישות, אך היקף העסקאות ממשיך לשקף זהירות. העלייה בסכום הרכישה הממוצע מסייעת לקזז את הירידה בתנועת הלקוחות, מגמה חשובה בתקופה שבה מחירי הדיור הגבוהים ומחזור המכירות הנמוך בשוק הבתים ממשיכים להגביל את הביקוש לפרויקטים גדולים של שיפוץ.

מבחינת תחזיות הרווח, Home Depot נמצאת בעמדה יציבה יותר. התחזיות להכנסות ולרווח למניה נותרו ברובן ללא שינוי בחודשים האחרונים. החברה צפויה כיום לרשום צמיחה של כ-5% בהכנסות ושל 0.6% ברווח לעומת השנה הקודמת.

Lowe’s מציגה צמיחת הכנסות מהירה יותר, אך מתמודדת עם לחץ גדול יותר על הרווחיות

Lowe’s דיווחה על צמיחה חזקה יותר בהכנסות, כאשר המכירות עלו ב-10.3% ל-23.1 מיליארד דולר. עם זאת, לרכישות שביצעה החברה היה תפקיד משמעותי בגידול. הרווח למניה המתואם עלה ב-3.8% ל-3.03 דולר, בעוד המכירות בחנויות זהות עלו ב-0.6%.

המגמות בקרב הלקוחות היו מעורבות. סכום הרכישה הממוצע במכירות בחנויות זהות עלה ב-1.5%, בעוד מספר העסקאות ירד ב-0.9%. המכירות המקוונות היו נקודת חוזק בולטת, עם עלייה של 15.5% לעומת השנה הקודמת, והן מצביעות על המשך ההתקדמות של החברה בערוצי המכירה הדיגיטליים.

עם זאת, תמונת התחזיות נחלשה. האנליסטים הפחיתו בחודשים האחרונים את תחזיות הרווח למניה של Lowe’s ב-2.1% ואת תחזיות ההכנסות ב-0.6%. התחזיות הנוכחיות מצביעות על צמיחה של כ-9% בהכנסות, לצד ירידה של 2.5% ברווח. שילוב זה עלול להגדיל את רגישות המניה במקרה שהדוחות הקרובים או התחזית של ההנהלה לא יספקו עדות לשיפור ברווחיות.

התמחור מעניק ל-Lowe’s יתרון

ל-Lowe’s יש יתרון ברור מבחינת התמחור. המניה נסחרת לפי מכפיל רווח חזוי של כ-16.9 על בסיס 12 החודשים הקרובים, לעומת מכפיל של 21.7 ל-Home Depot. שני המכפילים נמוכים מהחציונים ההיסטוריים שלהם לחמש שנים, אף ש-Home Depot נסחרת באופן מסורתי לפי מכפיל גבוה יותר.

המכפיל הנמוך יותר הופך את Lowe’s לאטרקטיבית יותר מבחינת התמחור, במיוחד אם מומנטום הרווחים ישתפר. עם זאת, תמחור נמוך יותר אינו מבטיח ביצועים טובים יותר בטווח הקצר. המשקיעים נדרשים להביא בחשבון גם את השינויים בתחזיות, המגמות התפעוליות וציפיות השוק.

מבט קדימה

Home Depot מציגה כיום עמדה חזקה יותר בטווח הקצר על בסיס נתוני הדוחות הזמינים, בעיקר משום שתחזיות האנליסטים בעניינה נותרו יציבות יותר, בעוד Lowe’s מתמודדת עם עדכונים כלפי מטה ותחזית רווח חלשה יותר. התמחור הנמוך יותר של Lowe’s והצמיחה החזקה במכירות המקוונות עשויים לספק פוטנציאל לשיפור אם פעילות שוק הדיור והביקוש לשיפוצים שאינם חיוניים יתאוששו. עם זאת, המשקיעים עשויים לדרוש עדויות ברורות יותר להתאוששות ברווחים לפני שיסכימו להעניק למניה מכפיל גבוה יותר.

בהמשך, קצב העסקאות בשוק הדיור, יכולת הצרכנים לממן רכישות, מספר העסקאות, השינוי בסכום הרכישה הממוצע ותחזיות ההנהלה ימשיכו להיות מדדים מרכזיים. נתונים אלה יסייעו לקבוע אם Lowe’s יכולה לצמצם את הפער בביצועים או אם יציבות תחזיות הרווח של Home Depot תמשיך להצדיק תמחור גבוה יותר.