שווקי ההון בארה”ב נסחרו בעליות ב-9 בנובמבר, כאשר מדדי המניות המובילים רשמו עליות רחבות בעוד המשקיעים שומרים על מומנטום חיובי במספר מגזרים בשווקי צפון ודרום אמריקה. מניות הטכנולוגיה הובילו את העליות, בעוד שגם הדאו 30, ה-S&P 500 והראסל 2000 עלו. במקביל, מדד הדולר האמריקאי נחלש, מה שיצר מגמה מנוגדת בין ביצועי שוק המניות לשוקי המטבעות עם המשך פעילות המסחר.

הנאסד”ק מוביל את העליות במניות ארה”ב בעוד ה-S&P 500 מרחיב את העליות

הנאסד”ק עלה ב-1.73% לרמה של 25,003.73 נקודות, ורשם את העלייה החזקה ביותר מבין שלושת מדדי המניות המובילים בארה”ב. ביצועיו מדגישים עוצמה מחודשת במניות מוטות טכנולוגיה וצמיחה, שנותרו תורמות משמעותיות לשוק המניות הרחב בארה”ב. העלייה מציבה את המדד עתיר הטכנולוגיה מעל רמת 25,000 הנקודות, רף פסיכולוגי חשוב עבור פעילי שוק העוקבים אחר סנטימנט המשקיעים.

מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.43% לרמה של 7,482.21 נקודות, מה שממחיש כי המומנטום החיובי התרחב מעבר למניות הטכנולוגיה בלבד. ביצועי מדד השוק הרחב מצביעים על השתתפות חזקה יותר בקרב מניות בעלות שווי שוק גדול (Large-Cap), אף שהנתונים הזמינים אינם קובעים האם העליות התחלקו באופן שווה בין הסקטורים המרכיבים אותו.

מדד הדאו 30 הציג גם הוא ביצועים חיוביים, ועלה ב-1.36% לרמה של 51,985.33 נקודות. העליות המקבילות בנאסד”ק, ב-S&P 500 ובדאו מעידות על שיפור רחב יחסית בסנטימנט שוק המניות בארה”ב. עבור משקיעים מוסדיים, התלכדות מדדי מפתח אלו מספקת אינדיקציה חשובה לגבי כיוון השוק, במיוחד בעת הערכה האם העוצמה המובלת על ידי מניות הטכנולוגיה מתורגמת להשתתפות רחבה יותר ברחבי שוק המניות.

שוקי ה-Small-Cap והשווקים הבינלאומיים מצטרפים למגמת העלייה

העוצמה התרחבה מעבר לחברות הגדולות ביותר הנסחרות בארה”ב. מדד הראסל 2000 עלה ב-0.89% לרמה של 2,754.11 נקודות, מה שמעיד על ביצועים חיוביים בקרב חברות ציבוריות קטנות יותר. התפתחות זו רלוונטית במיוחד משום שמניות Small-Cap עשויות להיות רגישות לתנאים הכלכליים המקומיים, לעלויות המימון ולשינויים באמון העסקי.

העלייה מצביעה על כך שהסביבה החיובית בשוק לא הייתה מרוכזת אך ורק בחברות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גדול. עם זאת, ביצועים מתמשכים במניות ה-Small-Cap יהיו תלויים בתנאים הפיננסיים הרחבים יותר וביכולתן של חברות קטנות לשמור על צמיחה ברווחים ולנהל את הוצאות התפעול.

מדדים בצפון אמריקה ובדרום אמריקה רשמו גם הם עליות. מדד ה-S&P/TSX Composite של קנדה עלה ב-0.97% ל-36,137.66 נקודות, בעוד מדד ה-IBOVESPA של ברזיל התקדם ב-0.54% ל-169,405.81 נקודות. תנועות אלו ממחישות ביצועים חיוביים במספר שווקי מניות אזוריים, אף שנתוני היסוד (פונדמנטלס) של כל מדינה והחשיפה הסקטוריאלית נותרים שיקולים חשובים בעת השוואת מדדי ייחוס בינלאומיים.

הדולר האמריקאי נחלש בעוד ה-Private Equity רושם עליות מתונות

שוקי המטבעות נעו בכיוון המנוגד למניות. מדד הדולר האמריקאי ירד ב-0.43% ל-101.86 נקודות, נתון המצביע על ביצועים חלשים יותר של המטבע האמריקאי במהלך תקופת המסחר המדווחת. תנועות הדולר נותרות רלוונטיות במיוחד עבור משקיעים בינלאומיים מכיוון שהן יכולות להשפיע על הקצאת הון חוצת גבולות, על תשואות תיקים מותאמות מטבע ועל האטרקטיביות היחסית של נכסים הנקובים בדולר.

במקביל, מדד ה-Private Equity בארה”ב עלה ב-0.11% ל-10,772.76 נקודות, ורשם עלייה מתונה. אף שהעלייה שלו הייתה קטנה במידה ניכרת מהעליות במדדי המניות הנסחרות בבורסה, התנועה החיובית מצביעה על כך שאינדיקטור ה-Private Equity סיים גם הוא בעלייה בסקירת השוק שסופקה.

ההבדל בביצועים מדגיש את החשיבות של הערכת אפיקי השקעה (Asset Classes) באופן עצמאי. שוקי ה-Private Equity פועלים תחת תנאי נזילות ומתודולוגיות הערכת שווי שונים בהשוואה לניירות ערך הנסחרים בבורסה, מה שאומר שתנועותיהם לטווח הקצר אינן בהכרח ברות-השוואה ישירה לתנודות היומיות בשוק המניות.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו בשאלה האם גל העליות הנוכחי במניות יצליח לשמור על המומנטום שלו לאורך יום המסחר, בעיקר בקרב מניות הטכנולוגיה, חברות ה-Large-Cap והעסקים הקטנים יותר. ביצועי הנאסד”ק מעל רמת 25,000 הנקודות, תנועת ה-S&P 500 לעבר רמת 7,500 הנקודות וההתאוששות המתמשכת של הראסל 2000 יספקו אינדיקטורים מועילים לרוחב השוק ולאמון המשקיעים. תשומת הלב תישאר מופנית גם לתנועות הדולר האמריקאי, לביצועי המניות הבינלאומיות ולהתפתחויות בתנאי המימון. עבור משקיעים מוסדיים ומשקיעים חוצי גבולות, השיקול המרכזי יהיה האם העלייה הרחבה משקפת שיפור מתמשך בסנטימנט השוק או שמא מדובר בריבאונד קצר טווח בתוך סביבה פיננסית גלובלית מתפתחת.