גיא סולומון מראיין את עידן כץ מנכל נטו משווקים פיננסים

למה צריך לדעת לנהל השקעות בכל מזג האוויר?

בפעם האחרונה שפגשנו את עידן כץ מנכ”ל נטו משקיעים פיננסים שוחחנו על השקעות אלטרנטיביות, למדנו שעולם ההשקעות לומד לדבר שפה אלטרנטיבית חדשה. כבר אז שוחחנו על המרדף סביב השעון של חברות התרופות המובילות בעולם אחר חיסון או תרופה שתסיים את הקורונה, שוחחנו על טכנולוגיה ועל חברות שמחפשות להמציא את המחר ובעיקר שוחחנו על השקעות אלטרנטיביות ככלי לפיזור השקעות, ככלי לגיוון השקעות בתחומים שונים בעלי מתאם נמוך ואף אפסי לשוק ההון, אז כיצד צריך להראות תיק ההשקעות שלכם עכשיו?  קריאה מהנה.

שלום רב עידן, איך אתה רואה את עולם ההשקעות עכשיו ביחס לתחילת שנה?

העולם עבר ועדיין עובר שנה מאד מאתגרת, ללא ספק. אנחנו לומדים לחיות בסביבה אחרת, אנחנו לומדים לצרוך אחרת ובעקבות זאת אנחנו לומדים להשקיע אחרת. המשבר האחרון בחודש מרץ גרם לפחד ובהלה בקרב משקיעים מסוימים. חלקם,  חשבו שאנחנו בדרך לקטסטרופה גדולה יותר מ-2008. בסופו של דבר, משקיעים שיצאו מהשוק במרץ האחרון פספסו את גל העליות המשמעותי עד הקיץ. כלומר, משקיעים לטווח הקצר בוודאות הפסידו, משקיעים שקיבלו החלטות מהבטן ותחת לחץ בוודאות הפסידו אבל משקיעים שמסתכלים לטווח הארוך הצליחו להרוויח גם בטווח הקצר. לכן, אני רואה את עולם ההשקעות מלא הזדמנויות. בנוסף לכך, משקיעים ששילבו השקעות אלטרנטיביות לא חוו תנודתיות בחלק מסוים מתיק הנכסים הכולל בגלל המתאם הנמוך של השקעות אלטרנטיביות לשוק ההון.

אתה מדבר על השקעות ספציפיות בתחום האלטרנטיבי?

תחום ההשקעות האלטרנטיביות הוא מגוון מאד, אתה יכול להשקיע בפרויקט מימון נדל”ן, אתה יכול להשקיע באנרגיה מתחדשת ואתה יכול להשקיע בחברות טכנולוגיה פורצות דרך. בתחום ההשקעות האלטרנטיביות קיים מגוון והמשקיע צריך לבחור את ההשקעה הטובה ביותר עבורו מבחינת סיכון, טווח השקעה, תחום שאתה מעוניין להשקיע בו וקרן השקעות מבצעת בעלת ניסיון והתמחות בתחום זה. חשוב לציין, בתחום ההשקעות האלטרנטיביות אתה בוחר ב-100% במה אתה רוצה להשקיע, לכל פרויקט יש את הנתונים שהמשקיע מקבל וצריך להחליט האם זה מקובל עליו, זמן הפרויקט, תחום הפרויקט, סיכוי וסיכון ועוד. תחום ההשקעות האלטרנטיביות שונה מתיק השקעות מנוהל דרך בית השקעות למשל, בתיק השקעות מנוהל אתה לא בוחר את המניות או את אגרות החוב אלה מנהל ההשקעות בוחר עבורך וזאת בהתאם למתודולוגיית השקעה של הגוף הפיננסי.

מה יחס ההשקעות האלטרנטיביות בישראל ביחס לשאר העולם?

ללא ספק בעולם תחום ההשקעות האלטרנטיביות מפותח יותר וקיים מגוון רחב יותר, כיום גופים גדולים משלבים בין השקעות סחירות להשקעות לא סחירות. השקעות אלטרנטיביות לא צריכות לבוא על חשבון תיק השקעות מנוהל, הם צריכות ללכת יחד בזכות המגוון ובזכות המתאם הנמוך שקיים בניהם. המשקיע הישראלי  מתחיל ללמוד את התחום ואני מאמין שבשנים הקרובות אנחנו נראה גלי השקעות גדולים כמו בשאר העולם. הגופים הפיננסים בארץ משקיעים כיום בין 20-40% מסך ההשקעות בהשקעות אלטרנטיביות, בעולם אתה יכול לראות צמיחה משמעותית, ב-2004 השוק האלטרנטיבי הסתכם בכ-2.5 טריליון דולר, התחזיות ל-2025 מדברות על 25 טריליון דולר. בנוסף לכך, ניתן לראות גופים ומוסדות שמנהלים את תיק הנכסים שלהם עם חשיפה להשקעות אלטרנטיביות שהולכת וגדלה כמו למשל: אוניברסיטת ייל, אוניברסיטת הרווארד, חברות ביטוח וגופים פיננסים.

תיק השקעות מנוהל או השקעות אלטרנטיביות?

שאלה מצוינת, אני לא חושב שזה תיק השקעות או השקעות אלטרנטיביות, זה צריך להיות גם וגם, צריך לדעת לשלב בין השניים. מרבית אזרחי ישראל נמצאים בהשקעות סחירות, השקעות שכוללות מניות ואגרות חוב. אנחנו חשופים לזה דרך קרן הפנסיה, קרן השתלמות, קופת גמל, תיק השקעות מנוהל, מסחר עצמאי בבורסה ופוליסת חיסכון. לכן, כדי לפזר את ההשקעות שלך, כדאי לעשות פיזור סיכונים ולהשקיע בפרויקטים שונים בתחום ההשקעות האלטרנטיביות.

איך המשקיע הממוצע יכול להיחשף להשקעות אלטרנטיביות?

באופן ישיר או באופן עקיף מרבית אזרחי ישראל חשופים להשקעות אלטרנטיביות, כמו שאמרתי חברות הביטוח מחזיקות בין 20-40% מסך הנכסים בתיקי ההשקעות שלהם בהשקעות אלטרנטיביות. כלומר, לכל אדם שקיימת קרן פנסיה, קופת גמל, ביטוח מנהלים או פוליסת חיסכון קיימות השקעות אלטרנטיביות. חשוב לומר, בדרך הזאת אתה לא יודע באיזה פרויקט משקיע הגוף הפיננסי בדיוק כמו שאתה לא יודע באיזה מניה הם משקיעים. אם אתה יודע לזהות פוטנציאל בתחום מסוים, אתה יכול לפנות לקרן השקעות שמתמחה בתחום ולבצע את ההשקעה דרכה. חשוב מאד לעשות בירור מי עומד מאחורי הקרן, מה הניסיון שלהם וכדאי מאד לבדוק עבר השקעות.

קיימת תחושה שהשקעות אלטרנטיביות מיועדות ללקוחות אמידים בלבד, האם כך הדבר?

לא, היום ניתן להשקיע סכום של כ-300 אלף ₪ כדי להיחשף להשקעות אלטרנטיביות, זה דבר שמשתנה מאד מקרן אחת לקרן אחרת, קיימות קרנות שדורשות מינימום השקעה גדול יותר אך אתה יכול למצוא פרויקטים רבים בתחומים שונים בסכום השקעה של בין 300 אלף ₪ לבין 500 אלף ₪.

תיק השקעות והשקעות אלטרנטיביות או דירה להשקעה?

את תחום הנדל”ן בארץ צריך לחלק למספר קטגוריות, תחום הנדל”ן למגורים בארץ חווה גל עליות משמעותי בעשור האחרון ועושה רושם שהעליות הגדולות מאחורינו. בכל שנה בישראל קיים מחסור של כ-200 אלף יחידות דיור, בנוגע לנדל”ן המסחרי אני חושב שקיימת הצפה מסוימת עקב ריבוי בנייה בשנים האחרונות בכל חלקי הארץ. אני חושב שכל משקיע יודע לעשות חשבון פשוט, כאשר רוכשים דירה להשקעה מקבלים היום תשואה של כ-2.5% ברוטו, אם לוקחים בחשבון שבחלק מהזמן הדירה לא מושכרת ואם לוקחים בחשבון תקלות ונזקים מגלים שהתשואה על דירה להשקעה במקרה הטוב עומדת על כ-1.5% בלבד. כאשר אתה מסתכל על תשואה של כ-1.5% אתה צריך לשאול את עצמך האם אתה מסוגל לייצר תשואה טובה יותר דרך שוק ההון ותיק השקעות מנוהל או דרך השקעות אלטרנטיביות, והאם זה בסדר מבחינתך שהחזר ההשקעה שלך עומד על עשרות שנים ואף יותר.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.