המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב מתנהל במגמה מעורבת ומאופקת, כאשר מניות כבדות משקל בודדות שומרות על מדד הדגל בטריטוריה חיובית קלה, בעוד ששאר חלקי השוק נסוגים. המשקיעים המוסדיים מפגינים זהירות ובררנות, מרכזים את הנזילות במניות מובילות ודפנסיביות, ומצמצמים במקביל חשיפה לחברות קטנות יותר ולסקטור הפיננסים. פיצול זה משקף אווירה זהירה בבורסה, שבה יציבות מניות הבלו-צ׳יפ מסווה חולשה רוחבית ברחבי השוק.

עמידות המניות הגדולות מחזיקה את תל אביב 35 למרות רוחב שוק שלילי

מדד הדגל תל אביב 35 מצליח לשמור על טריטוריה חיובית ועולה ב-0.05% לרמה של 4,060.58 נקודות. אולם בחינת רוחב השוק הפנימי במדד חושפת לחצים מתחת לפני השטח: רק 11 מניות נסחרות בעלייה לעומת 24 מניות שיורדות. הובלה צרה זו מלמדת כי העליות מרוכזות בקבוצה מצומצמת של מניות כבדות משקל, ואינן משקפות איסוף מוסדי רחב. מחזור המסחר במדד תל אביב 35 חצה את רף 78.25 מיליון השקלים, נתון המעיד על הזרמת נזילות מדודה במניות המובילות.

מדד תל אביב 125 הרחב משקף את חולשת השוק הכללית ויורד ב-0.01% לרמה של 3,951.70 נקודות. רוחב השוק במדד המורחב מדגיש את מגמת המכירות הסלקטיביות, עם 28 מניות עולות מול 50 מניות יורדות. המחזור המצרפי במדד הגיע לכ-81.15 מיליון שקל, ומאשר כי בעוד מניות השורה הראשונה מספקות ייצוב בטווח הקצר, הלחץ במניות השורה השנייה מונע מהשוק כולו לייצר מומנטום חיובי.

לחץ מתון במניות השווי הבינוני והתכנסות בבנקים

מניות השווי הבינוני חוות לחץ קל כלפי מטה, הבא לידי ביטוי בירידה של 0.04% במדד תל אביב 90 לרמה של 3,640.13 נקודות. רוחב השוק בקרב החברות הבינוניות נוטה בבירור לירידות, עם 17 מניות עולות לעומת 26 יורדות במחזור מסחר צנוע של כ-2.89 מיליון שקל. מאחר שחברות בשווי בינוני רגישות יותר לתנאי הכלכלה המקומית ולעלויות המימון במשק, התנהגות המחירים המאופקת שלהן משקפת את המשך הזהירות מצד המשקיעים.

גם סקטור הפיננסים מתמודד עם רוח נגדית מתונה, כאשר המדד המשולב תל אביב 90 ובנקים יורד ב-0.14% ל-3,850.80 נקודות. בקבוצה זו, 17 מניות רושמות עליות שערים לעומת 31 מניות שנסוגות, במחזור מסחר העולה על 25.33 מיליון שקל. הנסיגה הקלה במניות הבנקים ובנכסים הרגישים לאשראי מלמדת כי המוסדיים נוקטים משנה זהירות סביב החזקות המושפעות מתוואי הריבית, בעודם בוחנים את איתותי הנזילות המאקרו-כלכליים.

חולשה במניות השווי הנמוך מול יציבות במדדים הרחבים

התנועה החדה ביותר ביום המסחר נרשמת בפלח מניות השווי הנמוך, שם מדד תל אביב SME60 יורד ב-0.53% לרמה של 1,205.47 נקודות. ההשתתפות הפנימית במדד משקפת תנאי נזילות דלילים, עם 2 מניות עולות מול 2 מניות יורדות במחזור של כ-1.01 מיליון שקל. הנסיגה בחברות הצמיחה הקטנות מדגישה כי תיאבון הסיכון נותר מוגבל מאוד באזורים התנודתיים יותר של שוק המניות המקומי.

במדדים המקיפים ובמדדים הסקטוריאליים, תנודות המחירים נותרות תחומות בטווחים צרים. מדד תל אביב 200 נחלש ב-0.14% לרמה של 3,797.28 נקודות במחזור של 82.48 מיליון שקל, עם 40 מניות עולות לעומת 75 יורדות. במקביל, מדד תל אביב סקטור-באלאנס יורד ב-0.11% ל-4,504.39 נקודות במחזור של 80.43 מיליון שקל (24 עולות מול 45 יורדות), ואילו מדד תל אביב 20 המרוכז משיל 0.13% לרמה של 3,867.71 נקודות במחזור של 62.64 מיליון שקל, עם 5 עולות ו-15 יורדות.

מה כדאי למשקיעים לבחון בהמשך

הפעילים בשוק עוקבים מקרוב אם התמיכה הצרה של מניות הבלו-צ׳יפ המחזיקה את מדד תל אביב 35 תתרחב להשתתפות רחבה יותר של השוק, או שרוחב השוק השלילי ימשוך בסופו של דבר את המדדים המובילים כלפי מטה. כדאי לעקוב אחר מחזורי המסחר המוסדיים בחיפוש אחר סימנים להתחזקות הביטחון, בעיקר במניות הבנקים ובמניות השווי הבינוני. בנוסף, תנודות התשואות באיגרות החוב הממשלתיות, מרווחי החוב הקונצרני ותנועות השקל מול המטבעות הזרים המרכזיים יספקו תמונה חיונית לגבי זרימת ההון בין אפיקי ההשקעה. פרסומי מאקרו קרובים, איתותי המדיניות המוניטרית של בנק ישראל ודוחות החברות יישארו הזרזים המרכזיים שיקבעו אם מניות תל אביב יפרצו מתוך טווח ההתכנסות הצר הנוכחי.