hero

שנת 2021 הייתה שנה נהדרת למשקיעים ולמנהלי תיקי השקעות עצמאיים ומנוהלים בשוק ההון. גם מוצרי השקעה המוצעים לחוסכים בסכומים קטנים כמו קופות גמל, קרנות השתלמות ואפילו חיסכון לכל ילד, הציגו תשואות דו ספרתיות במסלולים המנייתיים. לצד עליות השערים הנאות ראינו לאורך כל השנה כמו גם בשנה הקודמת לה עצבנות ותנודתיות בשוק ההון, ובמילים אחרות – ראינו משקיעים קפריזיים שנחפזים להיכנס ולצאת מהשקעות. עצבנות כזו בשוק ההון אבל לקראת נובמבר אשתקד (2021) משהו קרה בשוק ההון, שעורר את התנודתיות האופיינית לתקופה והביא לירידות שערים חדות בשורה ארוכה וכמעט גורפת של מוצרי השקעה, מדדים ומניות.

מה שאולי התחיל את שרשרת ירידות השערים, שהחלה בנובמבר, עברה תקופה קצרה של תיקון והמשיכה שוב מתחילת שנת 2022, היה אולי הודעת הפדרל ריזרב האמריקני כי יש בכוונתו להעלות את הריבית במשק לפחות ארבע פעמים במהלך שנת 2022, כאשר הפעם הראשונה התרחשה במהלך מרץ השנה. אבל, זו לא הייתה ההשפעה היחידה על שוק ההון: השפעות נוספות הן משבר האנרגיה והמחסור בנפט וגז, וכמובן – המלחמה במזרח אירופה, בין רוסיה לאוקראינה, ספקיות מרכזיות בעולם של גז נוזלי ושל תבואות כמו חיטה ותירס. שינויים אלה דחפו את השוק למצב אינפלציוני – ואת שוק ההון לירידות שערים.

אם נתבונן בגרף מדד ה – S&P 500, נראה שמה – 8 לנובמבר ועד תחילת דצמבר איבד המדד כ – 4%, לאחר מכן עלה וירד וב – 20 לדצמבר עלה בכ – 5% ותיקן את ירידות השערים של נובמבר. מה – 3 בינואר השנה החלה ירידת שערים דרמטית שהביאה לירידה של כ – 13% עד ה – 14 במרץ. גרף מדד הדאו ג’ונס נראה דומה, וגם אצלנו במדד תל אביב 125, המרוחק גיאוגרפית משוק ההון האמריקאי אך מושפע ממנו, ראינו מה – 16 בינואר ועד ה – 16 במרץ ירידת שערים במדד של כמעט 5%.

מאז מחצית מרץ – השוק מתאושש ועולה

אם נמשיך לבדוק את המדדים שכבר דיברנו עליהם על מנת לבסס את ההנחה בנוגע לירידות ערך בשווקים עד למחצית מרץ, נספר כי מדד ה – S&P 500עלה מאז ה – 14 במרץ ועד היום בכ – 10.3%. הדאו ג’ונס עלה על פני אותה תקופה בכמעט 7%, ומדד תל אביב 125 עלה באותה תקופה בכ – 5.3%.

איך יכול להיות, כשבשנחאי התחיל רק בימים האחרונים סגר נוסף שחל על כ – 26 מיליוני תושבי העיר הגדולה, כאשר המלחמה בין רוסיה ואוקראינה עדיין ניטשת וניראה כי סממני האינפלציה בארה”ב, כמו גם בארץ, לא שוככים – שהבורסה מתאוששת ומדדי המניות מראים עליה?

את העלייה בשוק ההון ניתן לראות במדדי הבורסות בניו יורק, במדד הדאקס הגרמני המהווה אינדקס לכלכלה האירופאית ככלל (ואשר עלה מאז ה – 8 במרץ בכ – 13.8%), וגם במדד תל אביב 125, מדד הדגל של הבורסה הישראלית, שעלה מאז ה – 14 במרץ ביותר מ – 5.5%.

מדוע מתרחשת עליה זו והאם מדובר בתקופה נוספת של שוק שורי, עם עליות שערים מתמשכות וסביבה אופטימאלית לניהול עצמאי של תיק השקעות בשוק ההון? קשה לדעת. רק לפני פחות משבועיים עסקו משקיעים מסביב לגלובוס בהתאמת פוזיציה דפנסיבית בתיק ההשקעות לקראת תקופה של ירידות שערים. התחזיות לירידות שערים גובו, כאמור, בשפע של נתונים גיאופוליטיים והגיעו לאחר תקופות אופטימיות של עליות שערים מרשימות – ועל כן, משקיעים לא הופתעו שהגיע הרגע להפחית ספקולטיביות ולהתכנס לתיקי השקעות סולידיים יותר. השינוי הלא צפוי במגמה מלמד אותנו שבשוק ההון, ניהול סיכונים הוא משמעותי בניהול תיק השקעות רווחי, ושיש לבסס את רכיבי תיק ההשקעות על המצב בבורסה כרגע – לא תמיד אפשר לחזות במדויק, מה יהיו מגמות המחירים במוצרי ההשקעה גם בעוד שבוע.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.


להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות

השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם

    * אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.

    וורנר ברוס דיסקברי (WBD): האם זינוק המניה על רקע שמועות רכישה יכול להימשך?
    • Articles
    • 4 דק’ קריאה
    • לפני 2 שעה

    וורנר ברוס דיסקברי (WBD): האם זינוק המניה על רקע שמועות רכישה יכול להימשך? וורנר ברוס דיסקברי (WBD): האם זינוק המניה על רקע שמועות רכישה יכול להימשך?

    ביצועי מניה מטאוריים על רקע ספקולציות M&A נכון ל-12 בספטמבר 2025, מניית WBD נסגרה במחיר של 18.87 דולר, לאחר זינוק

    • לפני 2 שעה
    • 4 דק’ קריאה

    ביצועי מניה מטאוריים על רקע ספקולציות M&A נכון ל-12 בספטמבר 2025, מניית WBD נסגרה במחיר של 18.87 דולר, לאחר זינוק

    התרחבות המלונות של Airbnb: הזדמנות של מיליארדים או מהלך מסוכן?
    • Articles
    • 4 דק’ קריאה
    • לפני 1 ימים

    התרחבות המלונות של Airbnb: הזדמנות של מיליארדים או מהלך מסוכן? התרחבות המלונות של Airbnb: הזדמנות של מיליארדים או מהלך מסוכן?

    המהלך האסטרטגי של Airbnb: כניסה לשוק המלונאותAirbnb מבצעת תפנית משמעותית על ידי התרחבות אגרסיבית לתחום המלונאות. מנכ"ל החברה, בריאן צ’סקי,

    • לפני 1 ימים
    • 4 דק’ קריאה

    המהלך האסטרטגי של Airbnb: כניסה לשוק המלונאותAirbnb מבצעת תפנית משמעותית על ידי התרחבות אגרסיבית לתחום המלונאות. מנכ"ל החברה, בריאן צ’סקי,

    האם הראלי בשוק המניות הסיני הוא בועה או תחילתה של עלייה גדולה יותר?
    • Articles
    • 4 דק’ קריאה
    • לפני 1 ימים

    האם הראלי בשוק המניות הסיני הוא בועה או תחילתה של עלייה גדולה יותר? האם הראלי בשוק המניות הסיני הוא בועה או תחילתה של עלייה גדולה יותר?

    הראלי בשוק המניות הסיני: בועה או צמיחה בת־קיימא?שוק המניות של סין חווה התאוששות משמעותית, כאשר מדדים מרכזיים עלו כמעט ב־20%

    • לפני 1 ימים
    • 4 דק’ קריאה

    הראלי בשוק המניות הסיני: בועה או צמיחה בת־קיימא?שוק המניות של סין חווה התאוששות משמעותית, כאשר מדדים מרכזיים עלו כמעט ב־20%

    מדוע הירידה באוניברסיטאות בבריטניה מהווה איום על התמ”ג הלאומי?
    • Articles
    • 5 דק’ קריאה
    • לפני 1 ימים

    מדוע הירידה באוניברסיטאות בבריטניה מהווה איום על התמ”ג הלאומי? מדוע הירידה באוניברסיטאות בבריטניה מהווה איום על התמ”ג הלאומי?

    האוניברסיטאות בבריטניה מתמודדות עם משבר פיננסימגזר ההשכלה הגבוהה בבריטניה מתמודד עם אתגרים פיננסיים משמעותיים המאיימים על תרומתו לכלכלה הלאומית. בשנת

    • לפני 1 ימים
    • 5 דק’ קריאה

    האוניברסיטאות בבריטניה מתמודדות עם משבר פיננסימגזר ההשכלה הגבוהה בבריטניה מתמודד עם אתגרים פיננסיים משמעותיים המאיימים על תרומתו לכלכלה הלאומית. בשנת