בשנים 2020 – 2016 פיגרה הבורסה בתל אביב אחר בורסות בחו”ל אולם בשנת 2021 חלה התאוששות דרמטית של מדדי שוק ההון הישראלי, והיא נמשכת אל תוך שנת 2022. עד כדי כך משמעותית ההתאוששות, שייתכן ובורסת תל אביב תהפוך השנה לבורסה הרווחית ביותר בעולם.

בשנים 2020 – 2016 מדדי תל אביב 35 ותל אביב 125 הניבו תשואות זעומות בהשוואה למדדים מובילים בארה”ב. כך למשל התשואה המצטברת של מדד תל אביב 35 לתקופה זו הסתכמה ב – 0.1% בלבד, התשואה של מדד תל אביב 125 הסתכמה ב – 20% בעוד מדד הנאסד”ק האמריקאי רשם עליה של 111% ומדד S&P500 רשם תשואה מצטברת של כ – 68% במהלך אותה תקופה.
בשנת 2021 המדדים המובילים בבורסה בתל אביב רשמו תשואות שיא של למעלה מ – 30% וניכר שהמגמה נמשכת גם אל תוך שנת 2022, כל זאת כאשר מדדים מובילים בבורסות בכל רחבי העולם רושמים ירידות שערים דו ספרתיות. למעשה, הבורסה בתל אביב היא היחידה בעולם המציגה תשואה חיובית במדדים מובילים בסיכום הרבעון הראשון של שנת 2022.

מה גרם למהפך?

שנת 2021 הייתה שנת שיא עבור בורסות רבות ברחבי העולם. מתחילת שנת 2022 נכנסו רוב הבורסות במדינות המפותחות, הבורסות בארה”ב ובאירופה בראשן, להפסדים. הירידות בבורסות העולם נובעות משילוב של אינפלציה גואה, צפי להעלאות ריבית, משבר אנרגיה וקשיים בשרשראות האספקה, ועוד. גם המלחמה באוקראינה האיצה את הפגיעה בשווקי המניות ברחבי העולם.
הכלכלה בישראל, לעומת זאת, מפגינה עוצמה והנתונים שלה מצוינים. כך למשל בישראל הריבית עדיין נמוכה והצפי לעליות ריבית נמוך ביחס לארה”ב ואירופה. גם בישראל יש אינפלציה אך היא נמוכה באופן משמעותי (לפחות לעת עתה) מזו הפוקדת את אירופה ואת ארה”ב.

עוד חשוב לזכור שהייתה ציפייה שישראל תיכלל במדדי MSCI האירופאים. ציפייה זו, למרות שלא התממשה לבסוף, תרמה לחיזוק הבורסה בתל אביב. מכיוון שערכן של המניות בבורסה בתל אביב טיפס פחות בשנים האחרונות (ביחס לערכן של מניות בבורסות אחרות ברחבי העולם) רבים מניחים שהתמחור בישראל הוא נמוך וכך גם סטיות התקן.

מיעוט מניות טכנולוגיה

לצד גורמי המאקרו הנ”ל, מיעוט מניות טכנולוגיה, שהיווה חיסרון בשנים האחרונות, הופך ליתרון. בבורסה בתל אביב נסחרות הרבה יותר מניות ערך ממניות טכנולוגיה. ברחבי העולם מניות הצמיחה והטכנולוגיה יורדות בחדות על רקע צפי להעלאת הריבית. מנגד, מניות הערך עולות ומאופיינות בחוסן. הבורסה בתל אביב מרוויחה ממגמה זו בזכות העובדה שנסחרות בה הרבה מניות ערך ומעט מניות טכנולוגיה.

מעניין לציין כי בתי ההשקעות וחברות הביטוח אשר מנהלות את כספי הפנסיה שלנו אחראים לחשיפה מנייתית של כ – 48%, כאשר כשליש מרכיב המניות של הגופים המנהלים מושקע בבורסה הישראלית. מדובר בחשיפה דרמטית ביחס למשקלה של ישראל בשוק המניות העולמי (משקלה של ישראל בשוק המניות העולמי מהווה כ – 0.5% בלבד).

חשוב לשמור על תיק השקעות מאוזן

הבורסה בתל אביב צפויה להמשיך לצבור מומנטום על רקע היתרונות שתוארו לעיל, המקנים לה עדיפות על פני שוקי העולם. למעשה ניתן לומר שלא תהיה זו הפתעה גדולה אם בתום השנה בורסת תל אביב תתפוס את המקום הראשון ברשימת הבורסות בעלות המדדים שרשמו את התשואות הגבוהות ביותר.

המגמה שתוארה לעיל יכולה לאפשר למשקיעים לטווח קצר לייצר רווחים בתיק ההשקעות שלהם. יחד עם זאת, משקיעים לטווח ארוך צריכים לקחת בחשבון ניהול סיכונים וחשיפה מאוזנת לשווקי מניות רבים בעולם כאשר המטרה היא להשיג את ממוצע התשואות העולמי.

כחלק מניהול סיכונים בתיק ההשקעות מומלץ למשקיע הישראלי לשמור על פיזור בין מכשירי חיסכון כגון פנסיה, קרן השתלמות, קופת גמל וכד’ ובין גופי השקעות שונים (קרנות השתלמות של בתי השקעות, תיק מניות, מטבעות קריפטוגרפים ועוד).

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.