הדולר האמריקאי נחלש מול המטבעות המובילים ביום שני, כאשר סימני התקדמות במאמצים הדיפלומטיים סביב הסכסוך עם איראן עודדו את המשקיעים לחזור לנכסים מוטי סיכון. תנועת המטבע משקפת שינוי רחב יותר במיצוב השוק לאחר גל המכירות של השבוע שעבר במניות הקשורות לבינה מלאכותית, בעוד התפתחויות גיאופוליטיות ונתוני האינפלציה הקרובים בארה”ב מתחרים כעת על תשומת לבם של המשקיעים.

הדיפלומטיה עם איראן ממתנת את הביקוש לדולר

מדד הדולר נסוג לאחר שעלה בחדות ביום שישי, בעוד האירו והין התחזקו בעקבות התפוגגות החששות מהסלמה בסכסוך בין ארצות הברית לאיראן. השיפור בסנטימנט הגיע בעקבות דבריו של נשיא ארה”ב דונלד טראמפ, שלפיהם סבירות נמוכה מאוד שיורה על תקיפות חדשות באיראן כל עוד השיחות הדיפלומטיות נמשכות.

טראמפ היה צפוי להיפגש ביום שני גם עם שייח’ מוחמד בן עבדולרחמן אל-ת’אני מקטאר, בעוד המאמצים למצוא נתיב לסיום הסכסוך צברו תאוצה. ההתפתחויות הדיפלומטיות הפחיתו חלק מהביקוש המיידי לנכסי מקלט מסורתיים ועודדו משקיעים לבחון מחדש פוזיציות שנפתחו במהלך התנודתיות בשווקים בשבוע שעבר.

תיאבון הסיכון חוזר לאחר גל המכירות בטכנולוגיה

תגובת שוק המטבעות משקפת גם שינוי בסנטימנט הסיכון בשווקים הפיננסיים העולמיים. משקיעים עברו לפוזיציות הגנתיות לאחר ירידה חדה במניות הקשורות לבינה מלאכותית, מה שהגביר את הביקוש לנכסים הנתפסים באופן מסורתי כעמידים יותר בתקופות של אי-ודאות.

כאשר נראה היה שהסיכונים הגיאופוליטיים מתמתנים, חלק מאותו מיצוב החל להתהפך. השינוי ממחיש כיצד שוקי המטבע נותרים רגישים ביותר לשינויים בציפיות הגיאופוליטיות, במיוחד כאשר התפתחויות אלו משפיעות על שוקי האנרגיה, על תחזיות הצמיחה העולמית ועל תיאבון הסיכון הרחב יותר.

הדולר הניו זילנדי בלט גם הוא בעליות לאחר שבחירות סוף השבוע סיפקו זרז מקומי נוסף. ביצועיו הבליטו את השיפור הרחב בביקוש למטבעות הנתפסים כמקושרים יותר לצמיחה כלכלית עולמית ולסנטימנט הסיכון.

מדד המחירים לצרכן בארה”ב הופך למבחן השוק המרכזי הבא

תשומת הלב מופנית כעת לעבר נתוני אינפלציית המחירים לצרכן בארה”ב שיפורסמו ביום שלישי. הדוח עשוי להשפיע במידה רבה יותר על הדולר אם ישנה באופן מהותי את הציפיות סביב תוואי הריבית של הפדרל ריזרב.

האינפלציה נותרת חשובה במיוחד משום שלחצי מחירים חזקים יותר עשויים לחזק את הציפיות לעמדת מדיניות מוניטרית זהירה יותר, מה שעלול לתמוך בדולר באמצעות שיעורי ריבית צפויים גבוהים יותר בארה”ב. לעומת זאת, ראיות לכך שהאינפלציה מתמתנת עשויות לחזק את הציפיות למדיניות מרסנת פחות ולהפעיל לחץ נוסף על המטבע.

גיאופוליטיקה וריביות מניעות את תחזית המטבעות

עבור משקיעים בינלאומיים, השילוב של התפתחויות גיאופוליטיות והמדיניות המוניטרית של ארה”ב יוצר רקע תנודתי פוטנציאלי לשוקי מטבע החוץ. שינויים בציפיות סביב הסכסוך עם איראן יכולים להשפיע על מחירי האנרגיה ועל מיצוב הסיכון, בעוד נתוני האינפלציה בארה”ב עשויים לשנות במהירות את הציפיות לתשואות האג”ח הממשלתיות ולדולר.

בהמשך, השווקים יעקבו האם המאמצים הדיפלומטיים יניבו הפחתה מתמשכת בסיכון הגיאופוליטי והאם דוח האינפלציה של יום שלישי יאשר את הציפיות הנוכחיות למדיניות המוניטרית בארה”ב או יאתגר אותן. עבור משקיעים בישראל ובעולם, יחסי הגומלין בין הסיכון הגיאופוליטי, האינפלציה בארה”ב ומיצוב המטבע יישארו חשובים בהערכת התנאים הרחבים יותר בשווקים הפיננסיים בשבועות הקרובים.