הפדרל ריזרב בוחן יותר ויותר את הבינה המלאכותית לא רק כהזדמנות לשיפור הפריון, אלא גם כמקור פוטנציאלי לשיבוש משמעותי בשוק העבודה. נגיד הפד מייקל באר אמר כי על ארצות הברית להיערך להשפעות חמורות בטווח הקצר אם ה-AI תוטמע בקצב מהיר מספיק כדי להחליף עובדים בקנה מידה רחב, מה שעלול להסיט נתח גדול יותר מהרווחים הכלכליים לעבר משקיעים.

הבינה המלאכותית עלולה לעצב מחדש את שוק העבודה בארה”ב

באר לא חזה כי תתרחש עקירה המונית של עובדים, אך טען כי קצב הטמעת ה-AI עשוי לקבוע עד כמה חמורות יהיו השפעותיה. אימוץ מהיר יותר עשוי לאפשר לעסקים לבצע אוטומציה של מגוון רחב יותר של משימות ולהפחית את הביקוש לקטגוריות מסוימות של עובדים, ובכך ליצור לחצי הסתגלות ברחבי הכלכלה.

לאפשרות זו יש השלכות מעבר לתעסוקה עצמה. באר הזהיר כי שינויים מונחי AI עלולים לתרום להרחבת אי-השוויון אם בעלי ההון יגרפו חלק גדול יותר מרווחי הפריון, בעוד העובדים יחוו צמיחת שכר חלשה יותר או אובדן משרות. לפיכך, חלוקת היתרונות הכלכליים הקשורים ל-AI עשויה להפוך לסוגיה חשובה יותר ויותר עבור קובעי המדיניות.

חלקה של העבודה בהכנסה מעלה חשש נוסף

באר ציין כי חלקה של העבודה בהכנסה ירד לשפל של כל הזמנים ועמד על 52.8% ברבעון השני של 2026. מדד זה מספק אינדיקציה נוספת ליחס המשתנה בין תגמול העובדים לבין ההכנסה הרחבה המיוצרת במשק, אף שהנתונים לבדם אינם מוכיחים כי ה-AI אחראית לירידה זו.

ההתפתחות רלוונטית במיוחד כאשר חברות משקיעות סכומים כבדים באוטומציה, בתשתיות מחשוב ובכלי פריון מבוססי AI. אם השקעה טכנולוגית תאפשר לחברות לייצר יותר עם פחות עובדים, רווחי הפריון הנובעים מכך עשויים להיות ניכרים, אך אופן חלוקתם בין עובדים, עסקים ומשקיעים יישאר שאלה כלכלית מרכזית.

האינפלציה הייתה השפעה מרכזית של ה-AI עד כה

באר אמר גם כי אחת ההשפעות העיקריות של ה-AI עד כה הייתה אינפלציה גבוהה יותר. הערכה זו מוסיפה מורכבות לדיון הרחב בשאלה האם יש להתייחס ל-AI באופן מיידי כאל כוח דיסאינפלציוני באמצעות רווחי פריון. בטווח הקרוב, הטכנולוגיה עשויה לדרוש השקעות משמעותיות, הוצאות על תשתיות ותחרות על כוח אדם מיומן ומשאבים.

עבור הפדרל ריזרב, התפתחויות אלו יוצרות נוף מדיניות מורכב. ה-AI עשויה בסופו של דבר להגביר את הפריון ולהרחיב את כושר הייצור של המשק, בעוד המעבר לעבר תוצאה זו עלול לייצר תנודתיות בשוק העבודה, לחצי השקעה ושינויים בחלוקת ההכנסות.

הפדרל ריזרב נערך להערכה מעמיקה יותר של ה-AI

דבריו של באר מגיעים לאחר בחירות האמצע בארה”ב, שבמהלכן התנהל דיון פוליטי סביב ההתרחבות המהירה של תשתיות ה-AI. הם גם מקדימים פורום ציבורי של הפדרל ריזרב בסן פרנסיסקו, שבו צוות משימה שמונה על ידי יו”ר הפד קווין וורש צפוי לבחון את השלכות הטכנולוגיה על הכלכלה.

השלב הבא בדיון יהיה תלוי בראיות מתחומי התעסוקה, הפריון, השכר והטמעת ה-AI במגזר העסקי. קובעי המדיניות יעקבו בשאלה האם האוטומציה מתחילה לייצר שינויים מדידים בביקוש לעובדים או שמא רווחי הפריון מתממשים ללא אובדן משרות נרחב. עבור השווקים הגלובליים, קצב המעבר הזה עשוי להשפיע על ציפיות האינפלציה, רווחיות החברות, צמיחת השכר וחלוקת התשואות הכלכליות הרבה מעבר למגזר הטכנולוגיה.