חוזים עתידיים על מניות בארה״ב נסחרו ללא שינוי משמעותי ביום רביעי, כאשר החוזים על מדד דאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק כולם נעו קרוב לקווי האפס. המשקיעים נותרים זהירים בעוד שסגירת הממשלה האמריקאית נמשכת ללא פתרון ברור, מה שמעורר חששות לגבי השלכות רחבות יותר על הכלכלה. למרות חוסר הוודאות, המסחר עד כה הראה תנודתיות מוגבלת, מה שמרמז כי השווקים מאמצים גישה זהירה עד שיופיעו אותות מדיניות או נתונים כלכליים ברורים יותר.

שוק החוזים העתידיים מפגין איפוק על רקע המבוי הסתום הפוליטי

הביצועים היציבים במסחר בחוזים העתידיים משקפים את היסוס המשקיעים לנקוט עמדות גדולות כל עוד וושינגטון נותרת במבוי סתום. החוזים על הדאו ירדו ב־0.1%, בעוד החוזים על S&P 500 ונאסד״ק רשמו שינויים זניחים. נראה כי משתתפי השוק מאזנים בין הסיכונים הפוליטיים לבין החוסן שהשתקף בדוחות הרווח האחרונים של החברות, אשר סיפקו תמיכה מסוימת למניות.

היסטורית, סגירות קצרות טווח של הממשלה היו בעלות השפעה ישירה מוגבלת על השווקים, אך שיבושים ממושכים עלולים לפגוע באמון המשקיעים ולעכב פרסום נתוני ממשלה קריטיים להחלטות המדיניות המוניטרית. לדוגמה, סגירה ממושכת עלולה להשפיע על פרסום נתוני התעסוקה של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה או על פרסומי התמ״ג של משרד המסחר, ולהותיר את הפדרל ריזרב עם פחות בהירות בבואו לשקול את מסלול הריבית.

נתונים כלכליים ותמונת הפד במוקד

מעבר למבוי הסתום הפוליטי, המשקיעים עוקבים מקרוב אחר לוח הנתונים הכלכליים של השבוע, הכולל תביעות לדמי אבטלה, ביטחון הצרכנים ונתוני אינפלציה צפויים. אינדיקטורים אלו חשובים במיוחד כאשר הפדרל ריזרב מתלבט האם לשמור על עמדתו הנוכחית או לפנות להפחתות ריבית ב־2025.

סגירה מתמשכת עלולה לסבך את משימתו של הפד על ידי פגיעה בגישה לנתוני ממשלה מהימנים, מה שיאלץ את מקבלי ההחלטות להסתמך על מקורות חלופיים. חוסר הוודאות הזה עשוי להגדיל את התנודתיות בשוקי האג״ח, שם התשואות כבר נתונות ללחצים כלפי מעלה על רקע חששות גלובליים בנוגע לקיימות המדיניות הפיסקלית ולדינמיקת החוב של ארה״ב.

השלכות גלובליות ומגזריות

סגירת הממשלה בארה״ב מושכת גם את תשומת ליבם של משקיעים גלובליים, כולל בישראל ובאירופה, שם הסנטימנט נותר רגיש למגמות הפיסקליות והמוניטריות האמריקאיות. משקיעים מוסדיים ישראלים, בעלי חשיפה לחברות טכנולוגיה ותעשייה אמריקאיות, עוקבים מקרוב אחר המצב, שכן עיכובים אפשריים בפעילות הכלכלית בארה״ב עלולים לחלחל לשרשראות האספקה הגלובליות.

ברמת המגזרים, קבלני ביטחון, קבלנים פדרליים וחברות התלויות במימון ממשלתי עלולים להתמודד עם שיבושים בטווח הקצר. בינתיים, מניות הטכנולוגיה והאנרגיה הפגינו חוסן, כאשר הביקוש הבינלאומי מספק רשת ביטחון מסוימת מפני הסיכונים הקשורים לאי־הוודאות במדיניות המקומית.

בהסתכלות קדימה, מסלול שווקי המניות בארה״ב ייקבע ככל הנראה הן על פי ההתפתחויות הפוליטיות בוושינגטון והן על פי בהירות בנתוני האינפלציה ושוק העבודה. בעוד שהתגובה הקצרה של השוק נותרת מתונה, סגירה ממשלתית ממושכת עלולה לערער את אמון הצרכנים, לפגוע ברווחי החברות ולהכניס תנודתיות מחודשת. משקיעים ברחבי העולם יעקבו לראות אם מקבלי ההחלטות יצליחו להגיע לפשרה לפני שתתרחב הפגיעה הכלכלית.