נתוני האינפלציה בארה״ב משנים את ציפיות השווקים

השווקים הגלובליים בחנו מחדש את תחזיות הריבית ביום שלישי, לאחר שמחירי הצרכן בארה״ב עלו באוקטובר בשיעור גבוה מהצפוי.

מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה במהלך החודש ב-0.4%, לאחר עלייה של 0.6% בספטמבר. הכלכלנים ציפו לעלייה חודשית של 0.3% בלבד, כך שהנתון האחרון הפתיע כלפי מעלה משקיעים שכבר הביעו חשש מהמשך הלחצים על המחירים.

העלייה במחירי האנרגיה וההשפעות המתמשכות של המכסים זוהו כגורמים מרכזיים לחריגה כלפי מעלה בנתוני האינפלציה.

הנתונים חיזקו את הציפיות להמשך הידוק המדיניות המוניטרית מצד הפדרל ריזרב. הסוחרים מתמחרים כעת באופן מלא שתי העלאות ריבית של רבע נקודת אחוז עד מרץ, כאשר הראשונה צפויה להתבצע בדצמבר.

מוקדם יותר טען כריסטופר וולר, מושל הפדרל ריזרב, כי יש להעלות את עלויות ההלוואה כבר בחודש הבא, גם אם יופיעו סימנים להתמתנות האינפלציה. הוא הוסיף כי אם תחזית האינפלציה תידרדר, יהיה מקום לשקול העלאה משמעותית יותר של חצי נקודת אחוז.

תשואות האג”ח והדולר מתחזקים

דוח האינפלציה הוביל לעלייה בתשואות האג”ח הממשלתיות של ארה״ב ותמך בהתחזקות הדולר מול המטבעות המרכזיים.

תשואת אג”ח ממשלת ארה״ב לשנתיים, הרגישה במיוחד לציפיות בנוגע למדיניות הפדרל ריזרב, עלתה ב-14 נקודות בסיס לרמה של 4.69%.

הדולר התחזק מול הין היפני והאירו, כאשר המשקיעים התאימו את הערכותיהם בנוגע למסלול הריבית הצפוי.

התנועות משקפות לחץ מחודש על השווקים הפיננסיים, על רקע ההתנגשות בין האפשרות לעלויות מימון גבוהות יותר לבין השיפור בסנטימנט סביב מחירי האנרגיה וההתפתחויות הגיאופוליטיות.

מניות אירופה נותרות בקרבת רמות שיא

מניות אירופה שמרו על עליות מתונות, למרות היחלשות המומנטום בעקבות פרסום נתוני האינפלציה בארה״ב.

מדד STOXX 600 עלה ב-0.6% ונותר במרחק של פחות מ-1% מרמת השיא ההיסטורית שלו. הירידה במחירי הנפט תמכה בתחילה בשווקים באזור, משום שהפחיתה חלק מהחששות בנוגע לאינפלציה ולעלויות האנרגיה.

החוזים העתידיים על נפט מסוג ברנט ירדו ביותר מ-3.2%, אל מתחת לרף של 90 דולר לחבית, לראשונה מאז סוף אוגוסט. המשקיעים הגיבו להערכות כי שיחות דיפלומטיות בין ארה״ב לאיראן עשויות להפחית את הסיכון להסלמה צבאית נוספת.

עם זאת, נתון האינפלציה האמריקאי, שהיה גבוה מהתחזיות, החזיר את תשומת הלב למדיניות המוניטרית ותרם לצמצום העליות במניות אירופה. גם החוזים העתידיים על המדדים האמריקאיים הצביעו על פתיחה שלילית בוול סטריט.

מניות הבינה המלאכותית והנפקת Anthropic במוקד

ענף הבינה המלאכותית ממשיך להשפיע על הסנטימנט בשווקים הרחבים, לאחר התיקון החד בשבוע שעבר וההתאוששות שנרשמה ביום שני.

מדד S&P 500 רשם ביום שני את העלייה היומית החדה ביותר שלו מאז אפריל, בעוד מדד Nasdaq התחזק ב-2.7%, ביום המסחר החזק ביותר שלו זה יותר משלושה חודשים. גם השווקים באסיה התאוששו, כאשר מדד KOSPI בדרום קוריאה עלה ב-4.4% ומדד Nikkei ביפן התחזק ב-2.9%.

המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר אנבידיה, בעקבות חקירה שבוחנת אם מנכ”ל החברה, ג’נסן הואנג, היה יעד למבצע של מודיעין זר. החברה נמצאת גם תחת בחינה בעקבות טענות הקשורות לאשת עסקים סינית. מניית אנבידיה ירדה ב-1.4% במסחר המוקדם, לאחר שאיבדה 4.3% ביום שני.

החברה צפויה לפרסם את דוחותיה הכספיים בשבוע הבא.

במקביל, ההנפקה הראשונית המתוכננת של Anthropic עשויה לשקף לחברת הבינה המלאכותית שווי של עד 1.4 טריליון דולר. ההנפקה צפויה להעמיד למבחן את אמון המשקיעים בענף, לאחר הבחינה המחודשת של תמחורי חברות ה-AI והחששות בנוגע לעלויות ולרווחיות של ההשקעות בתשתיות.

דוחותיהן של חברות טכנולוגיה, ובהן CoreWeave, צפויים לספק תמונה נוספת בנוגע לתיאבון המשקיעים להרחבת תשתיות הבינה המלאכותית.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך

החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בדצמבר נותרת אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על השווקים, בעקבות נתוני האינפלציה הגבוהים מהצפוי באוקטובר. תשואות האג”ח והדולר עשויות להמשיך להגיב ברגישות לנתונים הכלכליים הבאים ולהתבטאויות נוספות מצד קובעי המדיניות.

המשקיעים יעקבו גם אחר יכולתה של ההתאוששות בשוק המניות להחזיק מעמד לנוכח התחזקות הציפיות לעלויות מימון גבוהות יותר. הדוחות הקרובים של אנבידיה, ההתפתחויות סביב מנכ”ל החברה והתקדמות ההנפקה של Anthropic יהוו מבחנים נוספים לסנטימנט כלפי ענף הבינה המלאכותית.

במקביל, מחירי הנפט וההתפתחויות במגעים הדיפלומטיים בין ארה״ב לאיראן ימשיכו להיות משתנים חשובים בעיצוב ציפיות האינפלציה ותיאבון המשקיעים לסיכון בשווקים הגלובליים.