שווקי אירופה נסחרו במגמה מהוססת ביום שישי, 26 בדצמבר 2025, כאשר סגירות הקשורות לחגים והשתתפות מופחתת הותירו את תנועת המחירים מתונה ברחבי האזור. עם מספר מדינות המציינות חגים רשמיים ורבים מהמשקיעים המוסדיים מחוץ לשולחנות המסחר, מחזורי המסחר נותרו דלים, והובילו לתנועות מתונות ברוב המדדים המרכזיים. המסחר שיקף שלב של התבססות ולא של conviction, כאשר השווקים מעכלים את העליות האחרונות לסוף השנה וממתינים לחזרת תנאי נזילות רגילים.

תנועת מחירים מתונה שולטת במדדי אירופה המרכזיים

מדד DAX הגרמני רשם עלייה מתונה של 0.23% לרמה של 24,340.06, תוך שמירה על קרבה לשיאים האחרונים על רקע עניין מסחר מוגבל. עמידותו של המדד משקפת אמון מתמשך בחברות התעשייה והיצוא הגדולות של גרמניה, אם כי היעדר המשך מגמה מדגיש את המחסור בקטליזטורים משמעותיים בתקופת החגים. כאשר משקיעים גלובליים רבים יושבים על הגדר, תנועות ה-DAX הושפעו יותר ממיצוב טכני מאשר מהתפתחויות פונדמנטליות חדשות.

מדד Euro Stoxx 50, המשמש כמדד ייחוס לחברות הבלו־צ’יפ בגוש האירו, עלה בשיעור זעיר של 0.04% לרמה של 5,746.24. העלייה הקלה מדגישה את הטון הזהיר השולט בשווקי אירופה, כאשר המשקיעים שומרים על חשיפה קיימת במקום להוסיף פוזיציות חדשות. מגזרי הפיננסים והתעשייה הציגו חוזק שולי, בעוד מניות הצריכה והטכנולוגיה נותרו ברובן ללא שינוי.

מדד CAC 40 הצרפתי נותר כמעט ללא שינוי ברמה של 8,103.58, ומשקף יום מסחר מאוזן שבו עליות וירידות קלות קיזזו זו את זו. באופן דומה, מדד Euronext 100 ירד ב-0.05% לרמה של 1,706.76, מה שמצביע על רכות מתונה בקרב החברות הרב־לאומיות הגדולות באירופה, אך ללא שינוי כיוון ברור.

FTSE 100 מפגר בביצועיו כאשר המטבעות נחלשים

מדד FTSE 100 ירד ב-0.19% לרמה של 9,870.68, והציג ביצועי חסר ביחס לרוב עמיתיו ביבשת. חולשה במניות מגזרי האנרגיה והצריכה הכבידה על המדד, בעוד שנזילות דלה העצימה תנועות קטנות. שוק המניות הבריטי ממשיך להפגין רגישות לסנטימנט הגלובלי, במיוחד בתקופות חגים שבהן מחזורי המסחר מצטמצמים.

שווקי המטבעות הוסיפו שכבת לחץ עדינה. מדד האירו נחלש ב-0.12% לרמה של 117.80, בעוד שמדד הליש”ט הבריטית ירד גם הוא ב-0.12% לרמה של 135.01. אף שהירידות היו מתונות, המטבעות החלשים לא הצליחו לעודד עניין קנייה, מה שמשקף את חוסר הדחיפות הרחב בקרב המשקיעים במהלך המסחר החגיגי.

מדד MSCI Europe נותר ללא שינוי ברמה של 2,635.83, וחיזק את נושא ההתבססות. הקריאה השטוחה מצביעה על כך שלמרות תנועות קלות במדדים בודדים, השוק האזורי הרחב נותר יציב עם התקרבות סוף השנה.

סגירות חגים מכבידות על הנזילות האזורית

תנאי המסחר הושפעו במידה ניכרת מחגים רשמיים במספר מדינות באירופה. שווקים ביוון, דנמרק, בולגריה והונגריה נותרו סגורים, מה שהפחית עוד יותר את הפעילות הבין־מדינתית ותרם לנזילות דלה ברחבי האזור. כאשר שווקים אלו אינם פעילים, ההשתתפות התרכזה במספר מצומצם של מרכזים פיננסיים גדולים, מה שהגביל את היכולת לתנועות רחבות היקף.

סגירות חגים מובילות בדרך כלל לימים שקטים יותר ויכולות להעצים תנודות מחירים קלות מבלי לאותת על שינוי מהותי בסנטימנט הבסיסי. המסחר היום תאם לדפוס זה, כאשר המשקיעים התמקדו בעיקר בשמירה על פוזיציות קיימות ולא בפתיחת חדשות.

תחזית

עם התקרבות שווקי אירופה לימי המסחר האחרונים של 2025, המשקיעים צפויים להישאר זהירים עד לחזרת הנזילות המלאה. הסיכונים המרכזיים כוללים תנודתיות מוגברת הנובעת מתנאי מסחר דלים וכותרות מאקרו או גיאופוליטיות בלתי צפויות במהלך תקופת החגים. עם זאת, הזדמנויות עשויות להופיע עם חזרת ההשתתפות הרגילה, במיוחד במגזרים שהפגינו עמידות לאורך שלב ההתבססות לסוף השנה. כאשר המדדים המרכזיים שומרים על קרבה לשיאים האחרונים והמטבעות יציבים יחסית, שווקי המניות באירופה נראים ממוצבים לתנועה כיוונית ברורה יותר בתחילת 2026, כאשר המשקיעים יחזרו להתמקד ביסודות הכלכלה, תחזיות הרווחים וציפיות למדיניות הבנקים המרכזיים.