בית המשפט העליון בארה”ב הנחית מכה על מדיניות הסחר של טראמפ וביטל את המכסים הגורפים. בעוד בייג’ינג זוכה לרוח גבית מוסרית, טראמפ כבר פועל בדרכים חלופיות לגביית המיסים. השוק נכנס לתקופת אי-ודאות לקראת פגישת הפסגה עם שי ג’ינפינג.

הדרמה המשפטית והשלכותיה הכלכליות

ביום שישי האחרון, בפסיקה דרמטית של 6-3, קבע בית המשפט העליון כי הנשיא טראמפ חרג מסמכותו. השופטים קבעו כי חוק סמכויות החירום הבינלאומיות אינו מעניק לנשיא כוח “צ’ק פתוח” להטיל מכסים ללא אישור מפורש מהקונגרס.

המשמעות המיידית: * פגיעה בהכנסות: המכסים שבוטלו הזרימו לקופת ארה”ב הכנסות שיא ב-2025.

בלבול בשרשראות האספקה: יבואנים שתימחרו את המכסים במוצרים לצרכן עומדים כעת בפני חוסר ודאות תמחירי.

שינוי הסטטוס קוו: המכסים על סין, שהיוו את עיקר “המקל” במשא ומתן, איבדו את תוקפם המשפטי המקורי.

תגובת טראמפ: “איגוף” באמצעות סעיף 122

טראמפ, שזעם על התבוסה המשפטית, לא המתין. הוא הודיע על הטלת מכס גלובלי זמני של 10% (עם כוונה להעלות ל-15%) תחת סעיף 122 לחוק הסחר של 1974.

הערה למשקיעים: סעיף 122 מוגבל בזמן (עד 150 יום) ונועד לטפל בגירעונות במאזן התשלומים. המשמעות היא שהמלחמה המשפטית בין הממשל לבתי המשפט רק תעלה הילוך, והוודאות בשווקים רחוקה מלהתייצב.

מבט לבייג’ינג: הפסגה ב-31 במרץ

העיתוי קריטי. בסוף מרץ צפוי טראמפ לנחות בבייג’ינג.

הטקטיקה הסינית: האנליסטים מעריכים כי שי ג’ינפינג לא “ינקר עיניים” עם הניצחון המשפטי, אלא ינסה למנף אותו כדי להשיג הקלות בתחום הטכנולוגי (שבבי AI מתקדמים) בתמורה לרכישת סחורות חקלאיות (פולי סויה) ומטוסים.

הגירעון המסחרי: ב-2025 הצטמק הגירעון מול סין לשפל של 21 שנים (כ-202 מיליארד דולר), הישג שטראמפ ירצה לשמר בכל מחיר.

השורה התחתונה למשקיעים

השוק שונא אי-ודאות, והשבועות הקרובים יהיו תנודתיים במיוחד עבור חברות עם חשיפה גבוהה לסין. למרות הפסיקה, טראמפ הבהיר כי המכסים הם כלי אסטרטגי, והוא ימצא את הדרכים לעקוף את המגבלות המשפטיות כדי להפעיל לחץ על בייג’ינג.