פורד מוטור (NYSE: F) צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2026 לאחר נעילת המסחר ביום שלישי. עבור המשקיעים, מוקד העניין יהיה פחות בתוצאות הרבעוניות עצמן ויותר בתחזיות ההנהלה להמשך השנה.

החברה מגיעה לפרסום הדוחות לאחר שג’נרל מוטורס העלתה את תחזית הרווח השנתית שלה, מה שהציב רף גבוה יותר להערכת ביצועיהן של יצרניות הרכב הגדולות מדטרויט.

התוצאות הרבעוניות צפויות להצביע על רווחיות יציבה

לפי תחזיות הקונצנזוס בוול סטריט, פורד צפויה לרשום הכנסות מפעילות הרכב של כ-44.72 מיליארד דולר ברבעון השני.

הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על 0.36 דולר, בעוד שהרווח התפעולי המתואם לפני ריבית ומסים (EBIT) צפוי להסתכם בכ-2.15 מיליארד דולר, המשקף שיעור EBIT מתואם של כ-4.3%.

למרות חשיבותם של נתונים אלה, המשקיעים צפויים להתמקד בעיקר בתחזיות קדימה, על רקע השינויים בביקוש הצרכני ובהתפתחות הכלכלה של שוק הרכב החשמלי.

התחזית השנתית צפויה להיות הגורם המרכזי לתגובת השוק

לאחר פרסום תוצאות הרבעון הראשון העלתה פורד את תחזית ה-EBIT המתואם לשנת 2026 לטווח של 8.5–10.5 מיליארד דולר, עלייה של 500 מיליון דולר לעומת התחזית הקודמת.

עדכון זה הגיע לאחר מהלך דומה מצד ג’נרל מוטורס.

בשבוע שעבר העלתה GM פעם נוספת את התחזית השנתית, לאחר שציינה שיפור בהפסדי פעילות הרכב החשמלי, יציבות במחירי כלי הרכב, השפעה חיובית של הטבות רגולטוריות והשפעה מוגבלת של המכסים, למרות המשך לחצי האינפלציה.

כעת יבחנו המשקיעים האם גם פורד נהנתה משיפור תפעולי דומה שיצדיק העלאת תחזית נוספת.

אם החברה תבחר להותיר את התחזית ללא שינוי, השוק עשוי לפרש זאת כאיתות לכך שלחצי העלויות או הביקוש לרכב עדיין מאתגרים יותר בהשוואה ל-GM.

הביקוש לרכב חשמלי ממשיך להיות אתגר מרכזי

פורד ממשיכה לעדכן את אסטרטגיית החשמול שלה בעקבות ביקוש חלש מהצפוי בשוק הרכב החשמלי.

החברה ממקדת את תוכניותיה בפלטפורמת הדור הבא של כלי רכב חשמליים, שתתבסס על דגמים קטנים וזולים יותר במטרה להגיע לרווחיות מוקדם יותר במחזור חיי המוצר.

האסטרטגיה החדשה מסמנת התרחקות מהדור הראשון של כלי הרכב החשמליים, ובהם Mustang Mach-E ותוכנית ה-F-150 Lightning שהופסקה.

במקביל, פקיעת תוקפן של הטבות המס הפדרליות לרכב חשמלי בארצות הברית החלישה את הביקוש בטווח הקצר והגבירה את האתגרים העומדים בפני היצרניות המבקשות להגדיל את המכירות תוך צמצום ההפסדים.

נתוני המכירות משקפים תמונה מעורבת

בתחילת החודש דיווחה פורד על מכירות של כ-549,200 כלי רכב בארצות הברית במהלך הרבעון השני, ירידה של 10.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

הירידות הורגשו ברוב קטגוריות המוצרים של החברה, ובהן כלי רכב חשמליים, טנדרים ורכבי SUV.

במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו מכירות החברה בארצות הברית במעט יותר ממיליון כלי רכב, ירידה של 9.6% לעומת השנה הקודמת.

עם זאת, הנהלת החברה ציינה כי בנטרול הפסקת ייצור דגמי Escape ו-Lincoln Corsair וכן הקטנה משמעותית של מכירות לציי השכרה, מכירות הרבעון השני היו מציגות עלייה מתונה.

בנוסף, פורד דיווחה על שיפור קל בנתח השוק הקמעונאי שלה בארצות הברית במהלך חודש יוני, נתון המצביע על ביקוש צרכני יציב יחסית למרות הירידה הכוללת במכירות.

הוצאות ההון וניהול העלויות ימשיכו לעמוד במוקד

פורד צופה הוצאות הון שנתיות בטווח של 9.5–10.5 מיליארד דולר, כאשר האנליסטים מעריכים היקף של כ-9.82 מיליארד דולר.

המשקיעים יעקבו גם אחר עדכונים בנוגע לעלויות האלומיניום המשפיעות על ייצור טנדרי F-Series, לאחר שהנהלת החברה ציינה בעבר כי רווחיות המחצית הראשונה צפויה להיות תחת לחץ, לפני שיפור בתנאי הייצור בהמשך השנה.

גם הוצאות האחריות, התייקרות חומרי הגלם ויעילות הייצור צפויות לעמוד במוקד, כאשר החברה שואפת לשפר את שיעורי הרווחיות לצד המשך ההשקעות בפלטפורמות הרכב העתידיות.

מבט קדימה

תוצאות הרבעון השני של פורד ייבחנו בעיקר דרך מידת הביטחון שתשדר ההנהלה בנוגע להמשך שנת 2026, ולא רק על בסיס ההכנסות או הרווח הרבעוני. לאחר שג’נרל מוטורס העלתה את תחזיותיה, המשקיעים יחפשו סימנים לכך שגם פורד נהנית ממומנטום תפעולי, למרות היחלשות הביקוש לרכב חשמלי והירידה במכירות.

העלאה נוספת של התחזית השנתית עשויה לחזק את האמון ביכולת החברה לשלוט בעלויות ולהמשיך להסתמך על עסקי הטנדרים כרכיב מרכזי ברווחיות. מנגד, הותרת התחזית ללא שינוי עלולה לעורר שאלות באשר לרווחיות העתידית, לעלויות הייצור ולקצב ההתאוששות של פעילות הרכב של החברה.