השווקים הגלובליים פותחים את יום המסחר ברגישות מוגברת, כאשר שילוב של נתוני מאקרו, אי־ודאות מדינית והתפתחויות סקטוריאליות מתחרות על תשומת לב המשקיעים. דוח תעסוקה אמריקאי שהתעכב, איתותים חדשים מהפדרל ריזרב ונתוני שיא בהכנסות ממכסים נפגשים עם התלהבות מחודשת מבינה מלאכותית ונהיגה אוטונומית. יחד, כוחות אלה מעצבים יום מסחר המאופיין פחות באמונה רחבה ויותר במיצוב טקטי.

נתוני שוק העבודה חוזרים למרכז הבמה

המשקיעים עוקבים בדריכות אחר דוח התעסוקה הלא-חקלאי של ארה״ב, שמתפרסם באיחור משמעותי ובנקודת זמן רגישה עבור המדיניות המוניטרית. כלכלנים צופים תוספת משרות מתונה לצד עלייה קלה בשיעור האבטלה, מה שמחזק את ההערכה כי המומנטום בשוק העבודה מתקרר. זאת לאחר הורדת הריבית האחרונה של הפד והערות של היו״ר ג׳רום פאוול על אפשרות לספירת יתר בנתוני תעסוקה קודמים, מה שמעלה סיכוי לעדכונים כלפי מטה.

פרסום הנתונים הוא חלק מצבר רחב של נתונים כלכליים שהתעכבו בעקבות השבתת הממשלה, כאשר נתוני האינפלציה לחודש נובמבר צפויים בהמשך השבוע. עבור השווקים, לרצף הנתונים יש חשיבות: חולשה בשוק העבודה עשויה לאשש ציפיות למדיניות מקלה יותר ב־2026, בעוד הפתעה חיובית עלולה להצית מחדש חששות מאינפלציה עיקשת ודחיית הקלות.

שינויים באסטרטגיה התאגידית מדגישים מציאות ענפית

בזירה התאגידית, הפנייה האסטרטגית של פורד הרחק מחזון חשמלי מלא ממחישה עד כמה הנחות לגבי ביקוש יכולות להשתנות במהירות. יצרנית הרכב חשפה חיובים מיוחדים בהיקף של כמעט 20 מיליארד דולר הקשורים למעבר להיברידים ולביטול תוכניות רכב חשמלי מסוימות. אף שהמהלך יקר חשבונאית, המשקיעים קיבלו אותו כתגובה פרגמטית להאטה באימוץ רכבים חשמליים ולפגות תמריצי מס מרכזיים.

התאמה זו משקפת מגמה רחבה יותר בשווקי התעשייה והצריכה: חברות מעדיפות גמישות ורווחיות על פני התרחבות אגרסיבית, ומתאימות את הקצאת ההון לדפוסי ביקוש עכשוויים ולא רק לתחזיות ארוכות טווח.

הכנסות ממכסים מציינות אבן דרך — עם הסתייגויות

הכנסות המכסים של ארה״ב חצו את רף 200 מיליארד הדולר — נתון בולט המדגיש כיצד מדיניות הסחר שינתה השנה את שרשראות האספקה הגלובליות. אף שהאבן דרך מדגישה את ההשפעה הפיסקלית של מכסים גבוהים, ירידות אחרונות בגבייה החודשית מרמזות כי המומנטום עשוי להגיע לשיאו. גם אי־ודאות משפטית מעיבה על התחזית, כאשר בחינה של בית המשפט העליון מעלה אפשרות שחלק מהמכסים יבוטלו, יובילו להחזרים ולתנודתיות מחודשת.

עבור המשקיעים, המכסים נותרים חרב פיפיות: הם תומכים בהכנסות הממשלה בטווח הקצר, אך יוצרים אי־ודאות ארוכת טווח לשולי רווח תאגידיים, היקפי סחר גלובליים ודינמיקת האינפלציה.

התנהגות הצרכנים סותרת את מדדי הסנטימנט

למרות נתוני אמון צרכנים חלשים ומתמשכים, דפוסי ההוצאה מציגים תמונה עמידה יותר. השתתפות שיא בתקופת חג ההודיה ועד סייבר מאנדיי מאותתת כי משקי בית ממשיכים להוציא, אם כי ברגישות גבוהה למחירים. חוזקה של קמעונאות מבוססת ערך מרמזת כי צרכנים מבצעים ירידת מדרגה ולא נסוגים לחלוטין — דפוס שממשיך לתמוך בצריכה הכוללת תוך שינוי הדינמיקה התחרותית בענף הקמעונאות.

טסלה ונרטיב הרובוטקסי מציתים מחדש את תיאבון הסיכון

אופטימיות מונעת חדשנות נותרת משקל נגד משמעותי לזהירות המאקרו. מניית טסלה טיפסה לשיאים חדשים של 2025 לאחר אישור ניסויי רובוטקסי ללא נהג באוסטין, מה שמחזק את נכונות השוק לתגמל חברות הנתפסות כמובילות בטכנולוגיות משנות מציאות. לצד מתחרות כמו אלפבית ואמזון, ההתקדמות של טסלה מדגישה כיצד ניידות אוטונומית עוברת מקונספט למציאות מסחרית — גם כאשר חסמים רגולטוריים וחברתיים נותרו בעינם.

בעוד השווקים מעכלים את נתוני היום והכותרות, האיזון בין זהירות כלכלית להתלהבות צמיחה סלקטיבית צפוי להגדיר את התנהגות המסחר בטווח הקצר.